ศูนย์ข้อมูล AI ของ Galaxy สร้างรายได้จากการเช่าที่ 79 ล้านดอลลาร์และขาดทุนสุทธิเล็กน้อย

การดำเนินงานศูนย์ข้อมูล AI ของ Galaxy Digital ในไตรมาสแรกที่ครบถ้วนสร้าง EBITDA ที่ปรับแล้วได้ 69 ล้านดอลลาร์ แต่กลุ่มศูนย์ข้อมูลยังคงขาดทุนสุทธิ 435,000 ดอลลาร์ ผลลัพธ์ของบริษัทในวันที่ 27 ตุลาคมได้ระบุจำนวนรายได้ใหม่และภาระการเงินที่มาพร้อมกับการขยายตัว

สำหรับธุรกิจที่ยังคงเผชิญกับความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุน การมีส่วนร่วมในการดำเนินงานนั้นมีความสำคัญ กลุ่มการฟื้นฟูที่ใหญ่กว่าของ Galaxy มาจาก Treasury & Corporate เป็นหลัก

ไตรมาสที่สิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายนเป็นครั้งแรกที่มีการดำเนินงานที่สร้างรายได้เต็มรูปแบบภายใต้สัญญาเช่า Helios I, Phase I กับ CoreWeave โดยมีโหลด IT ที่สำคัญทั้งหมด 133 เมกะวัตต์ถูกส่งมอบภายในสิ้นไตรมาสที่ 2 รายได้จากการเช่าศูนย์ข้อมูลอยู่ที่ 79 ล้านดอลลาร์

ในการรายงานของ CryptoSlate ในเดือนสิงหาคม รายได้จากการเช่ารายไตรมาสประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ยังคงเป็นแนวทาง ไตรมาสที่ 3 จึงเป็นการนำเสนอผลลัพธ์ในไตรมาสแรกที่ครบถ้วน พร้อมกับค่าใช้จ่ายที่กำหนดว่ามีเท่าใดที่จะไปถึงบรรทัดล่างสุด

สิ่งที่ไปถึงบรรทัดล่างสุดของ Galaxy

EBITDA ที่ปรับแล้วจะตัดค่าใช้จ่ายในการเงินและรายการบัญชีหลายรายการ ทำให้มันมีประโยชน์ในการตรวจสอบประสิทธิภาพการดำเนินงาน มันไม่ได้วัดกระแสเงินสดฟรีหรือกำไรสุดท้ายที่มีอยู่หลังจากค่าใช้จ่ายเหล่านั้น

การปรับปรุงศูนย์ข้อมูลของ Galaxy แสดงให้เห็นว่าทำไมการแยกแยะจึงมีความสำคัญ เริ่มต้นจากการขาดทุนสุทธิของกลุ่ม บริษัทได้ทำการปรับปรุงดังต่อไปนี้เพื่อไปถึง EBITDA ที่ปรับแล้ว:

การปรับปรุงที่ใหญ่ที่สุดคือ 75 ล้านดอลลาร์ที่มีชื่อว่า "ดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ" นั่นเป็นการปรับปรุงบัญชี ไม่ใช่การจ่ายดอกเบี้ยเงินสดที่เปิดเผย ค่าเสื่อมราคาและรางวัลหุ้นเองก็เป็นรายการบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด

การปรับปรุงอื่น ๆ ที่เป็นลบ 24 ล้านดอลลาร์ก็มีความสำคัญเช่นกัน หมายเหตุของ Galaxy จัดกลุ่มรายได้และค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่การดำเนินงานกับรายการที่แยกออกจากประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ต่อเนื่อง โดยไม่แยกส่วนประกอบของศูนย์ข้อมูลที่อยู่เบื้องหลัง ดังนั้นการขาดทุนของกลุ่มจึงไม่สามารถอธิบายได้โดยการหักดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวจากตัวเลข EBITDA หลัก

Galaxy รายงานรายได้สุทธิรวม 323 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 Treasury & Corporate สร้างรายได้ 348 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Digital Assets ขาดทุน 25 ล้านดอลลาร์และ Data Centers ขาดทุน 435,000 ดอลลาร์

ตัวเลขที่ปรับแล้วบอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน Treasury & Corporate สร้าง EBITDA ที่ปรับแล้วได้ 395 ล้านดอลลาร์จาก 455 ล้านดอลลาร์ของกลุ่ม Data Centers มีส่วนร่วม 69 ล้านดอลลาร์ และกลุ่มการดำเนินงาน Digital Assets บันทึกขาดทุน 9 ล้านดอลลาร์

ในไตรมาสที่ 2 Treasury & Corporate ได้บันทึก EBITDA ที่ปรับแล้วเป็นลบ 78 ล้านดอลลาร์ Data Centers ทำกำไร 11 ล้านดอลลาร์ และ Digital Assets บันทึกขาดทุน 11 ล้านดอลลาร์ การเปรียบเทียบนี้ทำให้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่ที่สุดใน Treasury & Corporate แม้ว่าการเช่าตลอดทั้งไตรมาสจะเพิ่มการมีส่วนร่วมของศูนย์ข้อมูลอย่างมีนัยสำคัญ

การแยกแยะนี้มีความสำคัญเพราะ Treasury & Corporate มีความเสี่ยงจากสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุนของ Galaxy ตำแหน่งของมันครอบคลุมการถือครองแบบจุด อนุพันธ์ ETF หุ้น และการลงทุนส่วนตัว สินทรัพย์ดิจิทัลสุทธิและการลงทุนอยู่ที่ประมาณ 1,700 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 เทียบกับ 1,200 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2

รายได้จาก AI เพิ่มแหล่งรายได้ที่แตกต่างกัน ขนาดของผลลัพธ์จากการเงินและความเสี่ยงการลงทุนที่เหลือแสดงให้เห็นว่าทำไมไตรมาสที่แข็งแกร่งของกลุ่มจึงยังไม่สามารถอ่านได้ว่าเป็นหลักฐานของการป้องกันจากความผันผวนของคริปโต

การขยายเพิ่มการก่อสร้างและการเปิดเผยผู้เช่า

การเช่าที่ดำเนินการอยู่ที่ 133 MW ตั้งอยู่ข้างโปรแกรมการก่อสร้างที่ใหญ่กว่ามาก Galaxy รายงานค่าใช้จ่ายด้านทุนของ Data Centers ที่ 757 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 และกล่าวว่า Helios I, Phase II ได้รับการจัดหาเงินทุนเต็มจำนวนและอยู่ระหว่างการก่อสร้าง การส่งมอบห้องข้อมูลเบื้องต้นมีกำหนดในไตรมาสที่ 2 ปี 2027

การประกาศการจัดหาเงินทุนเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม ตั้งราคา 3,507 ล้านดอลลาร์สำหรับหมายเหตุที่มีการค้ำประกันระดับสูง 9.875% ผ่าน Galaxy Helios Data Centers II LLC ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดโดยอ้อม ผลลัพธ์ในเดือนตุลาคมรายงานการเสร็จสิ้นการเสนอขาย

รายได้ที่ตั้งใจจะใช้ในการจัดหาเงินทุนส่วนหนึ่งของอาคารสองหลังที่มีห้องข้อมูลแปดห้อง โดยมีความจุไฟฟ้า 400 MW และความจุ IT ที่สำคัญ 260 MW รวมถึงเงินสำรองการชำระหนี้ ตัวเลขเหล่านั้นอธิบายความจุในภายหลัง แยกจาก 133 MW ที่ส่งมอบแล้ว

ตามที่การวิเคราะห์การจัดหาเงินทุนของ CryptoSlate ในเดือนกรกฎาคมได้อธิบายไว้ หนี้สินจะนำไปสู่ภาระผูกพันก่อนที่การมีส่วนร่วมในการดำเนินงานของการขยายจะมาถึง ดอกเบี้ยเงินสดจะต้องชำระทุกครึ่งปีเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2027 การชำระคืนเงินต้นตั้งไว้ที่ 4% ของเงินต้นเดิมต่อปี โดยอยู่ภายใต้การปรับเปลี่ยน โดยมีการชำระเงินงวดแรกอย่างน้อยสิบเดือนหลังจากการเสร็จสิ้นโครงการ หมายเหตุจะครบกำหนดในวันที่ 1 สิงหาคม 2031

Galaxy Helios II LLC ซึ่งเป็นบริษัทย่อยโดยตรงของผู้ออกคือผู้ค้ำประกันหมายเหตุ สัญญาจำนองลำดับแรกครอบคลุมสินทรัพย์ของผู้ออกและผู้ค้ำประกันเกือบทั้งหมด โดยอยู่ภายใต้การยกเว้น และหุ้นของผู้ออกทั้งหมดที่ถือโดยบริษัทแม่โดยตรง การเปิดเผยราคาตั้งชื่อหน่วยงานโครงการเหล่านั้นว่าเป็นผู้มีภาระผูกพันและไม่ได้ระบุ Galaxy Digital Inc. ว่าเป็นผู้ค้ำประกันหมายเหตุ

เนื่องจากการดำเนินงานที่มีอยู่และการขยายอยู่ในระยะต่าง ๆ ผลลัพธ์รวมของกลุ่มจึงทำให้เศรษฐศาสตร์ของ Phase I ยังคงไม่ชัดเจน

การเติบโตของ CoreWeave สนับสนุนกรณีเชิงพาณิชย์สำหรับวิทยาเขต ในขณะที่งบดุลของมันยังคงมีความเกี่ยวข้องกับความทนทานของรายได้จากการเช่าของ Galaxy

ผลลัพธ์ในไตรมาสที่ 2 ของผู้เช่ารายงานรายได้ 2,575 ล้านดอลลาร์ ขาดทุนสุทธิ 626 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิ 640 ล้านดอลลาร์ งบดุล ณ วันที่ 30 มิถุนายน ยังรายงานหนี้ที่ไม่สามารถเรียกคืนได้ 25,170 ล้านดอลลาร์ และหนี้ที่ไม่สามารถเรียกคืนได้ 2,385 ล้านดอลลาร์

CoreWeave รายงานยอดรายได้ค้างรับประมาณ 104 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน การกำหนดของมันรวมถึงภาระผูกพันในการดำเนินงานที่เหลืออยู่และรายได้ในอนาคตอื่น ๆ ที่คาดการณ์ภายใต้สัญญาที่มีการมอบหมาย โดยขึ้นอยู่กับการส่งมอบและความพร้อมในการให้บริการ

การอัปเดตเมื่อวันที่ 17 กันยายน ยืนยันว่ามีภาระผูกพันใหม่สุทธิที่มากกว่า 25 พันล้านดอลลาร์ที่เพิ่มเข้ามาในช่วงต้นไตรมาสที่ 3 และไม่ได้รวมอยู่ในยอดค้างรับเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ยังอธิบายสัญญาการคอมพิวเตอร์ระยะสามถึงหกเดือนที่ตั้งราคาไว้ที่ประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ต่อ MW คำนวณจากรายได้ที่เป็นประจำต่อปีหารด้วยพลังงานที่ต้องการสำหรับกลุ่ม นั่นคือราคาคอมพิวเตอร์ของ CoreWeave ไม่ใช่ผลตอบแทนการเช่าของ Galaxy

สำหรับ Galaxy การทดสอบครั้งถัดไปคือรายได้จากการเช่าสามารถเพิ่มกำไรสุทธิของกลุ่มหลังจากค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนได้หรือไม่ และ Phase II เริ่มการส่งมอบตามกำหนดในไตรมาสที่ 2 ปี 2027

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ