การลงคะแนนปันผลประจำวันของ STRC คืนนี้: วงจรการเงินของกลยุทธ์จะสามารถเริ่มต้นใหม่ได้หรือไม่?

ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

*ผู้เขียน | Wenser ( @wenser2010 )*

ในเวลา 22.00 น. ตามเวลาปักกิ่งในวันที่ 28 ตุลาคม (10.00 น. ตามเวลาตะวันออก) จะมีการจัดประชุมผู้ถือหุ้นพิเศษของกลยุทธ์ออนไลน์เพื่อลงคะแนนเสียงว่าจะมีการแก้ไขใบรับรองการกำหนดสำหรับหุ้นบุริมสิทธิสี่ตัว ได้แก่ STRC, STRF, STRK และ STRD หรือไม่ โดยอนุญาตให้มีวันที่บันทึกปันผลประจำวัน การลงคะแนนเสียงเปิดตั้งแต่วันที่ 5 ตุลาคมเมื่อมีการส่งมอบมอบอำนาจ และการลงคะแนนเสียงทางไกลจะปิดในเวลา 23.59 น. ตามเวลาปักกิ่งในวันที่ 28 ตุลาคม

หากการลงคะแนนเสียงผ่าน STRC จะมีวันที่บันทึกทุกวันตามปฏิทิน (รวมถึงวันหยุดสุดสัปดาห์และวันหยุด) ตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน โดยจะมีการจ่ายปันผลในวันทำการถัดไป การจ่ายปันผลครั้งแรกจะเกิดขึ้นในวันที่ 2 พฤศจิกายน โดยมีมูลค่า $0.03 หรือ $0.04 ต่อหุ้น รวมเป็น $1.00 ต่อหุ้นสำหรับเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสอดคล้องกับผลตอบแทนประจำปี 12% หากข้อเสนอไม่ผ่าน จะมีการจ่ายปันผล $0.50 ตามแผนเดิมในวันที่ 15 พฤศจิกายน และผู้ถือหุ้นไม่สามารถรับปันผลทั้งสองประเภทได้ในเวลาเดียวกัน STRF, STRK และ STRD ซึ่งเดิมจ่ายปันผลรายไตรมาส จะมีวันที่บันทึกปันผลประจำวันครั้งแรกในวันที่ 1 มกราคม 2027 โดยการจ่ายปันผลครั้งแรกจะเกิดขึ้นในวันที่ 4 มกราคม 2027

ในเดือนมิถุนายนปีนี้ กลยุทธ์ได้เปลี่ยนรอบการจ่ายปันผลสำหรับ STRC จากรายเดือนเป็นรายสองเดือน; ห้าเดือนต่อมา เมื่อ STRC เข้าใกล้มูลค่าที่ตราไว้ที่ $100 บริษัทกำลังมองหาการเพิ่มความถี่เป็นรายวัน ณ วันที่ 25 ตุลาคม กลยุทธ์ถือครองบิตคอยน์ 848,517 รายการ โดยมีเงินสำรองเพิ่มเติม $4.83 พันล้าน (เฉพาะสำหรับปันผลหุ้นบุริมสิทธิและดอกเบี้ยหนี้) และเงินสดที่สามารถใช้ได้ $242.4 ล้าน

การจ่ายปันผลประจำวันจะสามารถขับเคลื่อนการระดมทุนรอบใหม่ของ STRC และสนับสนุนหุ้นสามัญของกลยุทธ์ได้หรือไม่? บทความนี้จะพูดคุยเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนปันผลประจำวันของ STRC เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับผู้อ่าน

"เครื่องยนต์หลักของวงจรการเงิน" STRC ลดลงเหลือ $71

ในฐานะหนึ่งในเครื่องมือหลักสำหรับการระดมทุนของกลยุทธ์ STRC ไม่ได้แตะต้องมูลค่าที่ตราไว้ที่ $100 ตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ในเดือนมิถุนายน ได้รับอิทธิพลจากความรู้สึกของตลาดที่ซบเซาอย่างมาก บิตคอยน์ตกต่ำกว่า $60,000 และ STRC ลดลงเหลือ $71.25 (เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน) ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่ตั้งแต่เข้าจดทะเบียน

เพื่อกลับคืนสู่ราคาหุ้นและปรับปรุงกระแสเงินสดในการดำเนินงาน กลยุทธ์จึงได้ทำ "การขาย BTC" ครั้งแรกในรอบสามปี ซึ่งช่วยบรรเทาสถานการณ์ที่ไม่ดีโดยการขายและไม่ต้องถูกจำกัดโดยความคาดหวังในตลาดก่อนหน้านี้ที่ว่า "กลยุทธ์ซื้อเท่านั้นและไม่เคยขาย" ในทางกลับกัน การขาย BTC ยังพิสูจน์ได้ว่า กลยุทธ์มีแหล่งเงินทุนที่หลากหลายเพียงพอในการรับมือกับสภาพแวดล้อมของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป ในเวลาเดียวกัน การกระทำนี้ทำให้ตลาดคริปโตไม่รู้สึกถึงแนวคิด "กลยุทธ์ขายเหรียญเพื่อทำให้ตลาดตก" ทำให้เกิดประโยชน์หลายประการ

เมื่อกลยุทธ์ซื้อ BTC เพิ่มขึ้นและสภาพแวดล้อมของตลาดดีขึ้น ราคาของ BTC หุ้นสามัญของกลยุทธ์ (MSTR) และราคาของ STRC ต่างฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ปรับปรุงกระแสเงินสดในงบดุลของกลยุทธ์อย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นว่า "ช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว"

ณ เวลาที่เขียน MSTR มีราคาหุ้นอยู่ที่ประมาณ $141 และมูลค่าที่ตราไว้ของ STRC กลับมาอยู่ที่ $99.49; ณ วันที่ 25 ตุลาคม 2026 กลยุทธ์ถือครอง BTC 848,500 รายการและสินทรัพย์ $5.1 พันล้าน.

ความน่าจะเป็นที่ STRC จะกลับไปที่มูลค่าที่ตราไว้ที่ $100 ภายในสิ้นปีนี้อยู่ที่ 78%

ข้อมูลจาก Polymarket แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นที่ "STRC จะถึง $100 ก่อนวันที่ 31 ธันวาคมปีนี้" เพิ่มขึ้นเป็น 78%; ความน่าจะเป็นที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ภายในสิ้นเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 66%; ขณะที่ความน่าจะเป็นที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ภายในสิ้นเดือนนี้อยู่ที่เพียง 9%

ชัดเจนว่าแม้จะมีความแตกต่างเพียง $0.5 แต่ตลาดการคาดการณ์ไม่ได้มีความหวังมากนักว่า STRC จะกลับไปที่มูลค่าที่ตราไว้ที่ $100 ในระยะสั้น.

การลงคะแนนเสียงปันผลประจำวันกำลังจะเริ่มขึ้น: ผู้ถือหุ้น MSTR ต้องการการสนับสนุนอย่างน้อย 17% จากสิทธิในการลงคะแนนของผู้ถือหุ้นคนอื่น

ตามข้อมูลจากหน้าโหวตอย่างเป็นทางการของกลยุทธ์ ข้อเสนอจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากเสียงข้างมากจากสิทธิในการลงคะแนนหุ้นสามัญทั้งหมด โดยการงดออกเสียงและการไม่ลงคะแนนของนายหน้าจะถูกนับเป็นการคัดค้าน และผู้ถือหุ้นหุ้นบุริมสิทธิไม่มีสิทธิในการลงคะแนนเสียง ผู้ถือหุ้นหุ้นสามัญที่ลงทะเบียนภายในวันที่ 25 กันยายนเท่านั้นที่สามารถลงคะแนนเสียงได้: หุ้นประเภท A มี 1 เสียงต่อหุ้น รวมทั้งหมด 402,337,658 หุ้น ขณะที่หุ้นประเภท B มี 10 เสียงต่อหุ้น รวมทั้งหมด 19,640,250 หุ้น รวมเป็นประมาณ 599 ล้านเสียง

ตามข้อมูลการถือหุ้น DEF 14A ที่กลยุทธ์ส่งให้กับ SEC ก่อนหน้านี้ ประธานกลยุทธ์ Michael Saylor ถือครอง 32.9% ของสิทธิในการลงคะแนนทั้งหมด และข้อเสนอจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากสิทธิในการลงคะแนนของผู้ถือหุ้นคนอื่นประมาณ 17.1% เพื่อให้ผ่าน.

值得注意的是，10月28日的投票会议将在线举行；即使提案获得批准，策略仍需将修订后的指定证书（STRC指定）提交给特拉华州国务卿才能生效；代理还包括一项提案，授权会议在计票不足的情况下休会并继续征集投票；如果11月2日的第一次股息支付要顺利执行，必须在11月1日东部时间00:01之前完成。

每日分红的利弊：有利于稳定价格波动，但对本金风险的变化不利

作为策略“融资飞轮”的重要组成部分，STRC对稳定市场信心、稳定MSTR股价、持续融资和不断购买BTC以获得增值资本具有巨大影响。

如果每日分红能够成功实施，将对策略、STRC持有者、MSTR持有者和BTC产生一定的好处。一方面，策略可以利用สิ่งนี้เพื่อดำเนินการวงจรการเงินต่อไป ปรับปรุงการใช้ทุน เพิ่มสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ และลดความผันผวนในวันหยุดปันผล สิ่งนี้ถูกระบุไว้อย่างชัดเจนโดยกลยุทธ์ โดยมุ่งหวังที่จะลดการรบกวนของปันผลที่ค้างอยู่ต่อราคา หวังว่า STRC จะสามารถเข้าใกล้มูลค่าที่ตราไว้ที่ $100 ได้อย่างมั่นคงมากขึ้น ทำให้หุ้นบุริมสิทธิประเภทนี้ใกล้เคียงกับบัญชีเงินสดที่สามารถชำระได้ทุกวัน ดึงดูดนักลงทุนมากขึ้นเข้าร่วม ซึ่งจะเพิ่มเบาะความปลอดภัยของงบดุลการเงินของกลยุทธ์ ลดต้นทุนการระดมทุน เพิ่มเครดิตของบริษัท และให้การสนับสนุนบางอย่างต่อราคาของ BTC

ในทางกลับกัน ปันผลประจำวันไม่ใช่ยาครอบจักรวาล; พวกเขายังมาพร้อมกับอันตรายที่ซ่อนอยู่หรือปัจจัยเสี่ยงที่ยากต่อการเปลี่ยนแปลง

ประการแรก ขั้นตอนและการจ่ายปันผลประจำวันไม่สามารถละเว้นได้ ปันผลยังต้องประกาศเป็นระยะ ๆ โดยคณะกรรมการบริษัทและต้องมีเงินที่สามารถแจกจ่ายได้ตามกฎหมาย การจ่ายเงินประจำวันไม่ได้หมายความว่าจะต้องจ่ายอย่างเคร่งครัด; ว่าผู้ค้าสนับสนุนการลงทุนซ้ำอัตโนมัติของปันผลประจำวัน (DRIP) ขึ้นอยู่กับช่องทางนายหน้าที่แตกต่างกันที่ผู้ใช้ใช้ และไม่ได้หมายความว่าจะลดแรงกดดันในการระดมทุน

ประการที่สอง ปันผลประจำวันปรับปรุงความละเอียดของกระแสเงินสด ไม่ใช่ความเสถียรของเงินต้น พวกเขาสามารถลดช่องว่างและการซื้อขายปันผลรอบวันหยุดปันผลรายเดือน แต่ไม่สามารถเปลี่ยนหุ้นบุริมสิทธิถาวรให้เป็นกองทุนตลาดเงิน จุดนี้ได้รับการยกตัวอย่างโดยการเปลี่ยนจากความถี่ปันผลรายเดือนเป็นรายวันของบริษัท Strive ที่ถือ BTC ซึ่งยังไม่เปลี่ยนแปลงการลดลงในระยะสั้นของ SATA กล่าวอีกนัยหนึ่ง ปันผลประจำวันลดความผันผวนของการลงทุนปันผลและหลีกเลี่ยงการเก็งกำไรเกี่ยวกับปันผลในวันเดียวที่แน่นอน แต่ในทางพื้นฐานแล้วพวกเขาไม่กำจัดความเสี่ยงด้านราคา และไม่ว่า STRC นักลงทุนจะสูญเสียเงินต้นของพวกเขายังคงขึ้นอยู่กับเครดิตของบริษัทกลยุทธ์ ประสิทธิภาพของราคา BTC และอารมณ์และสภาพตลาดในตลาดคริปโต

ประการที่สาม ปันผลประจำวันหมายความว่าการไหลออกของเงินสดของกลยุทธ์จะมีความถี่และการกระจายมากขึ้น ซึ่งหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะเพิ่มภาระการดำเนินงานทางการเงินและการดูแลรักษา นี่เป็นค่าใช้จ่ายที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนและไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้

ประการที่สี่ โครงสร้างเงินทุนของกลยุทธ์เองไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อวันที่ 19 และ 26 ตุลาคม กลยุทธ์เปิดเผยการซื้อคืน STRC มูลค่า $193 ล้านและ $205 ล้านตามลำดับ และเงินทุนสำหรับการซื้อคืนสามารถใช้ในการซื้อ BTC หรือเก็บเงินสด ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนจากเงินกองทุนเดียวกันกับการระดมทุนหุ้นบุริมสิทธิสำหรับการซื้อเหรียญ หากการลงคะแนนเสียงปันผลประจำวันไม่ผ่านตามกำหนด รวมกับผลกระทบจากหน้าต่างการแสดงผลจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามที่เปิดเผยในวันที่ 29 ตุลาคม เรื่องราว "การระดมทุนเพื่อซื้อ BTC - รอการเพิ่มขึ้นของ BTC - จ่ายดอกเบี้ยสำหรับหุ้นที่เพิ่มขึ้น - ซื้อ BTC เพิ่มเติม" ของกลยุทธ์จะต้องถูกตั้งคำถามในระยะสั้น ส่งผลกระทบต่ออารมณ์และความเชื่อมั่นของนักลงทุน และเพิ่มความยากลำบากในการระดมทุนในอนาคต

แน่นอนว่าจากมุมมองของนักลงทุน หากมูลค่าที่ตราไว้ของ STRC กลับไปที่ $100 และกลายเป็นหนึ่งในหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนแรกที่สะสมหรือแจกจ่ายปันผลประจำวัน อาจดึงดูดบริษัทที่จดทะเบียน DAT treasury อื่น ๆ ให้ออกหุ้นบุริมสิทธิ เพื่อกระจายช่องทางการระดมทุน ส่งเสริมประสิทธิภาพการใช้ทุนของนักลงทุนและบริษัทจดทะเบียน และขับเคลื่อนการไหลเข้าของทุนรอบใหม่ ซึ่งอาจนำมาซึ่งการเติบโตใหม่ในตลาดคริปโต

ในขณะนี้ การเปลี่ยนแปลง "รอบปันผล" ที่กำลังเกิดขึ้นนี้ซึ่งเกิดขึ้นมานานเกือบครึ่งปีมีความรู้สึกว่า "ความสำเร็จเป็นทางเลือกเดียว ไม่อนุญาตให้ล้มเหลว" สำหรับกลยุทธ์และ Michael Saylor สำหรับผลลัพธ์ เราเชื่อว่าเราจะรู้คำตอบในไม่ช้า.

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ