Сплеск обсягу торгів на DEX Solana приховує кругові угоди, звинувачують автоматизовані боти

Bitquery зафіксував 117,7 мільярда доларів у торгах на DEX Solana за 30-денний період, де повторні кругові угоди забезпечили більшу частину зафіксованого обороту. Відновлення даних блокчейну компанії 24 вересня ставить під сумнів використання валового обсягу як заміни попиту з боку незалежних трейдерів.

Це залишає питання, скільки насправді може торгувати зовнішній користувач за корисною ціною в тих же пулах.

З 24 серпня по 22 вересня Bitquery проаналізував 201,4 мільярда доларів у торгах, які він міг оцінити в доларах через пула Solana, які він індексує. Його правила класифікували 58,4% цього зразка як кругові або ботоподібні, і близько 111,6 мільярда доларів з зафіксованої суми (95%) включали купівлю та продаж одного й того ж токена через один і той же пул в межах однієї угоди, згідно з його аналізом Solana.

Один приклад 14 вересня показує, як число може зростати. Гаманець купив токен на ім'я Claude з пулу PumpSwap, тоді як другий гаманець продав майже таку ж кількість одиниць назад у цей пул в межах тієї ж угоди.

Bitquery виявив, що обидва підписали це, і дві угоди в пулі зафіксували близько 2000 доларів обсягу. Назва токена не вказує на зв'язок з Anthropic.

Bitquery також виявив дві групи з 20 і 50 гаманців з вражаюче схожими торговими записами. Разом вони становили 26,3 мільярда доларів з зафіксованої суми. Компанія групувала гаманці за їх обсягами та кількістю токенів, не відстежуючи їх фінансування.

Bitquery врахував угоди, оцінені в SOL, USDC або USDT у пулах, охоплених його індексом. Інші котирувальні активи та деякі маршрутизовані майданчики не входили до зразка, і компанія стверджує, що менше її перевірок могло бути проведено на Solana, ніж на інших ланцюгах, які вона вивчала.

Його цифра відображає активність, яку його правила зафіксували в одному вікні, а не ставку для всіх торгів на DEX Solana. Bitquery зафіксував 117,7 мільярда доларів з 201,4 мільярда в оцінених торгах DEX Solana, в основному, що стосується купівлі та продажу в одному пулі.

Сnapshot 24 вересня панелі DEX Solana від DefiLlama показав 75,9 мільярда доларів у обсязі за 30 днів. Вікно Bitquery закінчилося на два дні раніше.

Віднімання зафіксованих доларів Bitquery від загальної суми на цій панелі об'єднало б різні дати та різні пула.

Bitquery також зробив порівняння за одну дату, стверджуючи, що 83,7 мільярда доларів його індексованих торгів Solana були поза його зафіксованою категорією, тоді як DefiLlama підрахував 78,8 мільярда доларів по всьому ланцюгу з 24 серпня по 22 вересня.

Bitquery описав близькі суми як частково випадкові: DefiLlama включає майданчики, які пропускає Bitquery, і виключає пула, які зберігає Bitquery. 83,7 мільярда доларів є залишком за правилами Bitquery, при цьому частка незалежних користувачів все ще невідома.

На PumpSwap опублікований метод DefiLlama враховує пула з вказаними котирувальними токенами, принаймні 5000 доларів у загальній заблокованій вартості та принаймні 50 унікальних трейдерів. Його код адаптера реалізує ці пороги.

Bitquery натомість перевіряє транзакції та поведінку гаманців. Баланс пулу та кількість торгових адрес самі по собі не можуть показати, чи представляють ці адреси окремих користувачів.

Ось чому конкурентний сигнал змінюється після перевірки. Майданчик може очолити таблицю обороту, в той час як частина його зафіксованої активності походить від гаманців, які повторно перетинають один і той же пул.

Так само, угоди, що залишилися поза перевіркою Bitquery, залишаються некласифікованими за цим тестом. Жодна з панелей не дає узгодженого виміру замовлень, які незалежний трейдер міг би виконати без суттєвого руху ціни.

Історія пулів Solana не є її глибиною

Точний пул Claude/SOL у прикладі транзакції Bitquery показав фактично порожні резерви та 0 доларів ліквідності у знімку GeckoTerminal, отриманому 24 вересня.

Його попередній торговий запис все ще може бути великим, тоді як новий трейдер не стикався з жодною значущою ліквідністю в той час, коли був отриманий цей знімок.

Відповідний тест виконання потребує пари токенів, розміру угоди та часової мітки. Документація обміну Jupiter описує очікуваний результат котирування, за яким слідує фактичний результат виконання, з цінами, які можуть змінюватися до використання котирування.

Щоб оцінити ліквідність, доступну після відкидання повторних кругових угод, потрібні історичні резерви, порівнянні маршрути та реалізовані заповнення для зафіксованих і незакріплених пулів. Загальна сума обсягу Bitquery сама по собі не постачає жодних з цих вимірювань.

Токен-пули в цьому розслідуванні також знаходяться поруч з окремими ринками Solana. Публікація Jump Crypto в квітні вивчала заповнення березня на ринках SOL/стейблкоїнів, які проходять через власні автоматизовані маркет-мейкери.

Jump бере участь у цьому ринку, і ці результати не можуть описати виконання в токен-пулах PumpSwap, які зафіксував Bitquery. Результати одного сегмента не повинні визначати ліквідність ланцюга.

Комісії пропонують ще один неповний шлях. Таблиця комісій DefiLlama для ланцюга відстежує окремий вимір від комісій постачальника ліквідності, протоколу та творця PumpSwap. Жоден зафіксований оборот або будь-яка з цих сум комісій не говорить трейдеру про вплив ціни конкретного замовлення.

Нова перевірка Bitquery показує, чому звітна активність DEX Solana потребує більш детального вивчення того, хто її генерує і де.

Цифра 117,7 мільярда доларів стосується індексованих пулів і правил, тоді як залишкова глибина, доступна для незалежних користувачів, залишається неоціненою. Конкурентна позиція Solana щодо виконання залежатиме від заповнень, специфічних для пар і розміру, через порівнянні майданчики.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.