Bitcoin: Các nhà đầu tư nhỏ rời bỏ, các nhà đầu tư lớn mua vào

Sự biến mất của 30.000 ví Bitcoin làm dấy lên ý tưởng về việc các nhà đầu tư cá nhân đã capitulation, trong khi Galaxy khuyến nghị tích lũy BTC. So với khoảng 60 triệu địa chỉ còn hoạt động, sự giảm sút này chỉ chiếm khoảng 0,05% tổng số và không đủ để xác nhận một sự đảo chiều của thị trường.

Tóm tắt

• Bitcoin đã mất 30.000 ví kể từ ngày 16 tháng 10, chỉ chiếm 0,05% tổng số.
• Sự giảm sút này có thể phản ánh sự chán nản của các nhà đầu tư nhỏ, mà không xác nhận một sự capitulation chung.
• Galaxy ước tính rằng thị trường giảm giá đã kết thúc vào tháng 6 và Bitcoin đang trải qua một giai đoạn tích lũy.
• Các ETF Bitcoin đã hấp thụ khoảng 87.000 BTC kể từ tháng 6, mặc dù có những dòng chảy gần đây không đều.
• Việc giảm bớt các vị thế đầu cơ có thể hạn chế rủi ro thanh lý hàng loạt.

Sự giảm số lượng ví vẫn còn nhỏ

Kể từ ngày 16 tháng 10, số lượng địa chỉ Bitcoin có số dư dương đã giảm 30.000, trở lại gần 59,95 triệu, theo dữ liệu từ Santiment. Sự phát triển này diễn ra khi BTC gặp khó khăn trong việc duy trì khoảng cách bền vững khỏi vùng 80.000 đô la.

Santiment diễn giải sự giảm này như một biểu hiện có thể của sự chán nản ở các nhà đầu tư nhỏ. Việc họ rời bỏ có thể là một tín hiệu ngược lại: khi các nhà đầu tư ít kiên nhẫn bán ra, áp lực giảm giá có thể dần dần suy yếu.

Tuy nhiên, các con số cần được đặt trong bối cảnh:

• 3.000 địa chỉ biến mất chiếm khoảng 0,05% tổng số;
• Một địa chỉ Bitcoin không nhất thiết tương ứng với một người;
• Một nhà đầu tư có thể kiểm soát nhiều ví;
• Một nền tảng có thể tập hợp Bitcoin của hàng nghìn khách hàng;
• Việc di chuyển quỹ không chứng minh rằng chúng đã được bán.

Sự biến động quan sát được vẫn quá nhỏ để chứng minh một sự capitulation chung. Nó có thể đến từ các nhà đầu tư nhỏ đã thanh lý vị thế của họ, nhưng cũng có thể là một sự củng cố kỹ thuật của tài sản trong một số lượng địa chỉ hạn chế.

Chỉ số cũng không chỉ rõ số lượng Bitcoin liên quan. Việc đóng 30.000 ví chứa vài nghìn satoshis sẽ ít ảnh hưởng đến thị trường hơn là việc bán một địa chỉ duy nhất sở hữu hàng nghìn BTC.

Galaxy thấy một thị trường được làm sạch sau khi các nhà đầu cơ rời bỏ

Phân tích của Galaxy không dựa trên sự giảm số lượng ví. Công ty cho rằng thị trường giảm giá có thể đã kết thúc vào tháng 6, khi Bitcoin giảm xuống dưới 58.000 đô la. Kể từ đáy này, giá của nó đã phục hồi khoảng 38%.

Alex Thorn, người phụ trách nghiên cứu tại Galaxy, cho biết Bitcoin hiện đang trải qua một giai đoạn tích lũy tương tự như những giai đoạn trước khi nó tăng giá. Ông giải thích:

Chúng tôi nghĩ rằng thị trường giảm giá đã kết thúc vào tháng 6 và Bitcoin đang ở trong giai đoạn tích lũy mà đã xảy ra trước mỗi sự gia tăng trước đó.

Sự phục hồi trên mức trung bình di động 50 tuần là lập luận kỹ thuật chính của nó. Bitcoin đã ghi nhận năm lần đóng cửa hàng tuần liên tiếp trên đường này sau khi trải qua 44 tuần dưới mức đó. Galaxy coi đây là dấu hiệu của một sự thay đổi xu hướng bền vững hơn.

Vị thế đầu cơ cũng đã được giảm bớt. Sự tiếp xúc mua ròng của các nhà quản lý trên hợp đồng tương lai Bitcoin của CME đã giảm 57% kể từ tuần ghi nhận kỷ lục. Nhiều công ty giao dịch cũng đã giảm vị thế của họ trong các quỹ ETF.

<< Tiền nhanh đã ra đi, nhưng nền tảng vẫn còn >>, tóm tắt Alex Thorn. Sự giảm bớt đòn bẩy này có thể làm cho thị trường ít dễ bị tổn thương hơn trước các đợt thanh lý hàng loạt, nhưng không đảm bảo một đợt tăng giá mới.

Giá và ETF vẫn cần xác nhận sự tích lũy

Các giao dịch được thực hiện từ tháng 6 đã tăng thêm trọng lượng cho giả thuyết về sự tích lũy. Theo Galaxy, các ETF Bitcoin giao ngay đã hấp thụ khoảng 87.000 BTC kể từ điểm thấp của thị trường. Nhu cầu này đại diện cho gần gấp ba lần số lượng ví đã biến mất, mặc dù sự so sánh này vẫn không hoàn hảo vì nó đối chiếu bitcoin với các địa chỉ.

Dòng chảy ngắn hạn vẫn không đều. Các ETF Mỹ đã nhận được 110,34 triệu đô la vào thứ Hai, nhưng số dư hàng tháng của họ vẫn âm hơn 200 triệu đô la. Về phía các công ty, Strive đã mua 6.182 BTC với giá 511,4 triệu đô la, trong khi Strategy đã không thêm bitcoin mới.

Thị trường vẫn chưa cho thấy sự tích lũy đồng đều. Một số nhà đầu tư củng cố vị thế của họ, trong khi những người khác rút lui và các ví nhỏ giảm nhẹ. Sự ổn định của bitcoin quanh mức 80.000 đô la phản ánh sự cân bằng tạm thời này.

Hai mức giá sẽ giúp phân định các kịch bản. Một sự trở lại trên 82.500 đô la sẽ hỗ trợ giả thuyết về một đáy địa phương. Một lần đóng cửa hàng tuần dưới 76.540 đô la, tiếp theo là sự không thể phục hồi ngưỡng này trong một tháng, sẽ làm vô hiệu hóa phân tích kỹ thuật của Galaxy.

30.000 ví đã biến mất kể lại sự tiến hóa trong hành vi của các nhà nắm giữ, nhưng không phải là một sự đảo ngược đã được xác nhận. Dòng chảy của các ETF, sự giảm bớt đòn bẩy và việc giữ vững các mức hỗ trợ cung cấp những chỉ dẫn có liên quan hơn để đánh giá xem Bitcoin có thực sự bước vào giai đoạn tích lũy hay không.