DeepSeek có tiến triển mới trong vòng tài trợ hàng trăm tỷ: Các tổ chức đang tranh giành cơ hội cuối cùng, có thể niêm yết vào năm tới

DeepSeek Lương Văn Phong. Hình ảnh do AI tạo ra

Tác giả｜Cố Lăng Vũ

Biên tập｜Tô Dương

Vào ngày 22 tháng 10, một số phương tiện truyền thông đã đưa tin rằng vòng tài trợ mới của DeepSeek đã kết thúc. Tencent Technology đã biết được từ nhiều người tham gia vòng tài trợ này rằng vòng tài trợ hiện gần như đã kết thúc, nhưng vẫn chưa hoàn toàn đóng lại, vẫn còn một số tổ chức đang cố gắng giành lấy cơ hội cuối cùng.

Một người trong tổ chức cho biết, gần đây họ vẫn sẽ gặp Lương Văn Phong để thảo luận. Các điều khoản tài chính cụ thể và danh sách nhà đầu tư vẫn có thể thay đổi.

Tencent Technology đã biết rằng DeepSeek đã khởi động vòng tài trợ thứ hai vào giữa tháng 7, với mục tiêu ban đầu là 50 tỷ nhân dân tệ, và vào tháng 9 đã gửi danh sách điều khoản đầu tư (TS) cho một số nhà đầu tư, dự kiến sẽ kết thúc vào cuối tháng 9. Sau đó, mục tiêu tài trợ tiếp tục được điều chỉnh lên, hiện quy mô gần 100 tỷ nhân dân tệ. Sau khi mở rộng quy mô tài trợ, định giá trước đầu tư vẫn duy trì ở khoảng 500 tỷ nhân dân tệ.

01 Quy mô tài trợ tăng gấp đôi, vốn công nghiệp gia tăng nhanh chóng

Theo thông tin mà Tencent Technology có được, các cổ đông mới và cũ trong vòng này dự kiến đầu tư khoảng mỗi bên chiếm một nửa, Ningde Times là một trong những nhà đầu tư lớn nhất trong vòng này. Các cổ đông cũ trong vòng đầu tiên như IDG Capital, Lisi Capital, Shixiang Capital cũng tiếp tục tham gia. Các nhà đầu tư mới không chỉ bao gồm Shixiang Capital, Zhongxin Juyuan, CPE Yuanfeng, Junlian Capital, Geely mà còn bao gồm một nhà điều hành và một công ty Internet nổi tiếng.

Trong số các tổ chức mới, nhiều tổ chức có nền tảng công nghiệp. Shixiang Capital được thành lập bởi nhóm đầu tư của Zhaoyi Innovation, Junlian Capital là nền tảng đầu tư thuộc Lenovo Holdings, Geely là một doanh nghiệp sản xuất ô tô. Nhiều người cho rằng, Lương Văn Phong trong lựa chọn tài trợ vòng hai có xu hướng ưu tiên vốn công nghiệp để tăng cường sự phối hợp giữa các bên.

Về hướng đầu tư, trước đó có phương tiện truyền thông đưa tin rằng DeepSeek đang tăng cường đầu tư vào xây dựng trung tâm dữ liệu AI và phát triển nhiều mô hình mã nguồn mở hướng tới thị trường trong và ngoài nước. Hiện tại, công ty vẫn chưa công khai tiết lộ mục đích cụ thể và tỷ lệ phân bổ của vòng tài trợ này.

Một người tham gia vào hai vòng giao dịch cho biết với Tencent Technology rằng vòng tài trợ này chủ yếu do vốn nhà nước và các nhà đầu tư công nghiệp dẫn dắt. So với vòng trước, một thay đổi đáng chú ý khác là "vốn có nguồn gốc từ Chiết Giang đã tăng lên nhiều hơn".

Một người trong số các nhà đầu tư công nghiệp mới cho biết với Tencent Technology rằng tiến độ vòng tài trợ đầu tiên của DeepSeek diễn ra quá nhanh, họ không có cơ hội để giao tiếp; trong khi vòng thứ hai, thị trường đã sẵn sàng. Ông cho biết, cơ hội đầu tư vào các dự án như vậy vốn đã hiếm. Nhưng đồng thời, mặc dù số tiền tài trợ của DeepSeek lớn, cấu trúc giao dịch và điều khoản lại tương đối thông thường, độ phức tạp của việc thực hiện không tương đương với các dự án mua lại cần phải tách ra và tái cấu trúc. Theo ông, so với các dự án giai đoạn đầu, độ khó trong việc đánh giá đầu tư vào DeepSeek thấp hơn, "bởi vì mọi người đều có sự đồng thuận."

Vào tháng 4 năm 2026, DeepSeek đã khởi động vòng tài trợ bên ngoài đầu tiên kể từ khi thành lập, và hoàn tất giao dịch vào cuối tháng 6. Theo thông tin mà Tencent Technology có được trước đó, quy mô vòng đầu tiên khoảng 51 tỷ nhân dân tệ, Lương Văn Phong cá nhân đã đầu tư khoảng 20 tỷ nhân dân tệ.

Nếu vòng thứ hai cuối cùng hoàn thành theo khoảng 100 tỷ nhân dân tệ, tổng quy mô tài trợ của DeepSeek trong hai vòng sẽ đạt khoảng 150 tỷ nhân dân tệ. Thời gian giữa giao dịch vòng đầu tiên và vòng thứ hai gần như chỉ khoảng bốn tháng.

02 Chuẩn bị niêm yết và tài trợ đồng thời tiến hành

Tencent Technology đã biết rằng DeepSeek đã chọn CITIC Securities để hỗ trợ chuẩn bị niêm yết, dự kiến sẽ niêm yết trên STAR Market, sớm nhất vào năm 2027.

Nhiều người tham gia tài trợ cho DeepSeek đã cho Tencent Technology biết rằng họ khá lạc quan về triển vọng niêm yết của công ty, và hầu hết đều dự đoán rằng công ty có thể hoàn thành niêm yết trong khoảng thời gian từ 2027 đến 2028.

Các báo cáo công khai cũng cho thấy DeepSeek đang thúc đẩy các chuẩn bị liên quan. Tạp chí Caijing trước đó đã đưa tin rằng công ty đã tiếp xúc với nhiều ngân hàng đầu tư từ cuối tháng 8, dự kiến sẽ nộp đơn xin niêm yết sớm nhất vào cuối năm 2026, với mục tiêu niêm yết vào năm 2027. Ngoài ra, một số phương tiện truyền thông nước ngoài dẫn lời những người biết chuyện cho biết DeepSeek đang tăng tốc thời gian sắp xếp cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, cố gắng niêm yết tại Thượng Hải sớm nhất vào đầu năm sau.

Trong khi mở rộng quy mô tài trợ, quy mô thương mại của DeepSeek cũng đang gia tăng. Một số phương tiện truyền thông đã đưa tin vào tháng 9 rằng tỷ lệ doanh thu hàng năm của DeepSeek đã đạt 1 tỷ USD. Tencent Technology đã biết từ những người trong cuộc rằng con số này hiện vẫn đang tăng nhanh.

Trong vòng tài trợ thứ hai, DeepSeek cũng đã tổ chức một cuộc họp giao lưu với các nhà đầu tư. Trong cuộc giao lưu này, Lương Văn Phong đã trả lời các câu hỏi liên quan đến thẩm định và niêm yết. Đối với các tổ chức tham gia vòng tài trợ này, khả năng mô hình, tiến triển thương mại và kỳ vọng niêm yết đã cùng nhau tạo thành cơ sở để đưa ra quyết định đầu tư.