Hong Kong RWA chính thức bước vào kỷ nguyên thị trường thứ cấp 24/7

Hong Kong RWA chính thức bước vào kỷ nguyên thị trường thứ cấp.

Tác giả: Joe Zhou, Foresight News

Hong Kong RWA, cũng như ngành tài chính của Hong Kong, đang trải qua một sự thay đổi đáng chú ý.

Sự thay đổi quan trọng đầu tiên là ngành tài chính Hong Kong bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng Crypto để vượt qua giới hạn thời gian giao dịch truyền thống, tiến tới giao dịch 24/7.

Sự thay đổi quan trọng thứ hai là Hong Kong RWA (tài sản thế giới thực được mã hóa) cuối cùng đã có bước tiến quan trọng: từ việc đưa tài sản lên chuỗi, phát hành sản phẩm, tiến tới giao dịch trên thị trường thứ cấp dành cho công chúng.

Cả hai sự thay đổi này đều xuất phát từ cùng một thông báo.

Vào ngày 26 tháng 10 năm 2026, Ủy ban Chứng khoán Hong Kong đã công bố lần đầu tiên phê duyệt quỹ mã hóa được phát hành công khai giao dịch trên nền tảng giao dịch tiền điện tử có giấy phép. Hai quỹ tiền tệ mã hóa đã bắt đầu cung cấp giao dịch 24/7, nhà đầu tư có thể mua bán các phần của quỹ mã hóa đã được phê duyệt thông qua PantherTrade.

Bà Ngô Gia Lệ, Giám đốc Bộ phận Sản phẩm Đầu tư của Ủy ban Chứng khoán Hong Kong cho biết, việc quỹ tiền tệ mã hóa thực hiện giao dịch trên thị trường thứ cấp là một cột mốc quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của tài sản kỹ thuật số tại Hong Kong. Bà đặc biệt nhấn mạnh rằng điều này đã bổ sung chức năng giao dịch 24/7 cho hệ sinh thái mã hóa đang phát triển của Hong Kong.

Ý nghĩa của sự thay đổi này có thể không chỉ là hai quỹ bắt đầu giao dịch 24/7. Nó cũng đặt ra một câu hỏi thực tế hơn cho Hong Kong RWA: khi tài sản đã được đưa lên chuỗi thành công, liệu nó có thể thực sự bước vào thị trường và tạo ra giao dịch liên tục hay không?

Hong Kong RWA chính thức bước vào kỷ nguyên thị trường thứ cấp

Trong vài năm qua, câu hỏi được thảo luận sôi nổi nhất trong ngành RWA Hong Kong là: tài sản nào có thể đưa lên chuỗi?

Một loạt các tổ chức tài chính và tổ chức tiền điện tử tại Hong Kong đã bắt đầu thử nghiệm, từ trái phiếu chính phủ Mỹ, quỹ tiền tệ, đến vàng, bạc, bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp, ngày càng nhiều tài sản tài chính truyền thống đã bắt đầu được mã hóa. Ngành đang không ngừng khám phá cách chuyển đổi tài sản từ thế giới thực thành mã thông báo trên chuỗi, để chúng có thể được nắm giữ, chuyển nhượng và quản lý trên blockchain.

Nhưng có ba câu hỏi thực tế rất lớn đang đặt ra: Có ai muốn mua không? Nhà đầu tư bình thường có thể mua được không? Sau khi mua, liệu có thể dễ dàng bán lại không?

Không ai biết.

Những câu hỏi này không tự động có câu trả lời chỉ vì tài sản đã được đưa lên chuỗi thành công. Dù sao đi nữa, việc hoàn thành mã hóa tài sản và thực sự hình thành một thị trường giao dịch là hai chuyện khác nhau.

Trước đây, việc khám phá RWA tại Hong Kong chủ yếu tập trung vào việc đưa tài sản lên chuỗi và phát hành sản phẩm, nhiều sản phẩm vẫn chủ yếu dừng lại ở thị trường sơ cấp, giao dịch thực tế và tính thanh khoản trên thị trường thứ cấp vẫn chưa được xác thực đầy đủ.

Bây giờ, đã đến lúc kiểm tra thực tế.

Vào ngày 26 tháng 10 năm 2026, Ủy ban Chứng khoán Hong Kong đã công bố lần đầu tiên phê duyệt quỹ mã hóa được phát hành công khai giao dịch trên nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép. Hai quỹ tiền tệ mã hóa đã bắt đầu cung cấp giao dịch 24/7.

Điều này có nghĩa là Hong Kong RWA bắt đầu từ việc "tài sản được đưa lên chuỗi, sản phẩm được phát hành", tiến tới "tài sản được giao dịch, được lưu thông".

Và đây có thể là bước quan trọng để RWA từ "sản phẩm" chuyển sang "thị trường".

Trước đây, ngành cạnh tranh xem ai có thể đưa nhiều tài sản lên chuỗi hơn; tiếp theo, điều thực sự đáng chú ý có thể là sau khi những tài sản này được đưa lên chuỗi, liệu có thể tìm thấy người mua, hình thành giao dịch và cuối cùng thiết lập tính thanh khoản liên tục hay không.

Hiệp hai của RWA có thể không chỉ là mã hóa tài sản, mà còn là xây dựng thị trường.

Giao dịch 24/7 đang thay đổi ranh giới của tài chính truyền thống

Nếu thị trường thứ cấp giải quyết vấn đề "tài sản có thể lưu thông không", thì giao dịch 24/7 giải quyết vấn đề "thị trường tài chính có thể hoạt động khi nào".

Ý nghĩa của điều này có thể lớn hơn cả hai quỹ mã hóa của Hong Kong.

Trong vài thập kỷ qua, thị trường tài chính toàn cầu đã hình thành một bộ quy tắc thời gian giao dịch rất ổn định: thị trường chứng khoán có giờ mở cửa và đóng cửa, sàn giao dịch hoạt động theo thời gian cố định, nhà đầu tư cần hoàn thành việc mua bán trong khoảng thời gian giao dịch quy định.

Nhưng kể từ khi Crypto xuất hiện, bộ quy tắc này lần đầu tiên gặp phải thách thức thực sự.

Bitcoin không có giờ mở cửa và đóng cửa, cũng không có cuối tuần. Nhà đầu tư ở bất kỳ múi giờ nào trên thế giới đều có thể mua bán vào bất kỳ thời điểm nào. Đối với những nhà đầu tư sinh ra trong thế giới Crypto, giao dịch 24/7 thậm chí không phải là một sự đổi mới, mà là cài đặt mặc định.

Hiện tại, cách giao dịch này đang ảnh hưởng ngược lại đến tài chính truyền thống.

Sự thay đổi đang diễn ra ở Mỹ đặc biệt rõ ràng. Robinhood, nơi tập trung các nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường chứng khoán Mỹ, đã cung cấp giao dịch cổ phiếu Mỹ 24 giờ trong ngày làm việc, và có kế hoạch mở rộng giao dịch một số cổ phiếu và ETF vào cuối tuần; Sở Giao dịch Chứng khoán New York, Nasdaq và các thị trường giao dịch truyền thống khác cũng đang mở rộng thời gian giao dịch, tiến gần đến mô hình giao dịch gần như 24 giờ.

Trong khi đó, các tổ chức như Securitize bắt đầu đưa cổ phiếu của các công ty niêm yết như Apple, Nvidia, Microsoft lên blockchain để giao dịch, một trong những điểm bán hàng quan trọng của cổ phiếu mã hóa cũng là vượt qua giới hạn thời gian giao dịch truyền thống.

Đây thực sự là một sự thay đổi thú vị: Phố Wall hiện đang bắt chước và học hỏi từ Crypto.

Một số điểm mà Crypto trước đây bị chỉ trích, giờ đây lại trở thành khả năng mà tài chính truyền thống mong muốn có được. Ví dụ như "mong muốn hoạt động 24 giờ không ngừng", hay "để có nhiều tài sản thực sự không biên giới hơn".

Đây cũng là điều thú vị của RWA.

RWA không chỉ đơn thuần là biến trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu, quỹ hoặc vàng thành "một Token". Không gian tưởng tượng lớn hơn là khi những tài sản này vào blockchain, chúng có thể bắt đầu sử dụng một bộ cơ sở hạ tầng tài chính gốc của Crypto: giao dịch 24/7, thanh toán gần như ngay lập tức, sự tham gia thị trường toàn cầu, và việc chuyển nhượng tài sản và thực hiện các hoạt động tài chính tự động thông qua hợp đồng thông minh.

Điều này có nghĩa là RWA có thể không chỉ thay đổi hình dạng của tài sản, mà còn thay đổi cách thức hoạt động của thị trường tài chính.

Hong Kong đang thử nghiệm một khả năng như vậy: nếu tài sản tài chính truyền thống vào cơ sở hạ tầng của Crypto, liệu nó có thể hoạt động như Crypto, hoạt động 24/7 và không biên giới không?

Thử thách thực sự mới chỉ bắt đầu

Từ "có thể giao dịch" đến "có ai giao dịch không", còn một chặng đường dài. Đây cũng là thử thách lớn nhất hiện tại của Hong Kong RWA: tính thanh khoản.

Trong vài năm qua, Hong Kong đã lần lượt ra mắt các sàn giao dịch tiền điện tử có giấy phép, khung quy định cho stablecoin, và cũng thu hút được nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào RWA. Nhưng từ những gì đang diễn ra thực tế hiện nay, khối lượng giao dịch, độ sâu thị trường và quy mô sử dụng thực tế của stablecoin vẫn chưa khiến người ta cảm thấy phấn khích.

Điều này thực sự không có gì ngạc nhiên. Thị trường mở cửa 24/7 chỉ là mở cửa; điều thực sự khó khăn là sau khi mở cửa, có ai vào không.

Thị trường thứ cấp đã có, tiếp theo cần nhiều nhà đầu tư hơn, nhà tạo lập thị trường và nhu cầu vốn thực sự. Đặc biệt là giữa RWA, nền tảng giao dịch và stablecoin, liệu có thể thực sự hình thành một chu trình vốn hoàn chỉnh hay không.

Những gì Hong Kong đang làm hiện tại giống như đang xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính mới: tài sản có thể được mã hóa, có thể giao dịch 24/7, có thể thực hiện luân chuyển vốn trên chuỗi bằng stablecoin.

Những điều này hiện tại có thể chưa đủ sôi động, nhưng nếu trong tương lai thực sự kết nối lại với nhau, thị trường thứ cấp mà hôm nay có vẻ không nổi bật có thể chính là nơi Hong Kong RWA bắt đầu tạo ra hiệu ứng quy mô thực sự.

Hiện tại câu trả lời vẫn chưa xuất hiện, nhưng ít nhất, Hong Kong đã bắt đầu đưa vấn đề vào thị trường.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.