Hyperliquid yêu cầu hợp đồng vĩnh viễn về sức mạnh tính toán AI từ CFTC

Sau dầu mỏ, đến chip. Trung tâm Chính sách Hyperliquid, nhánh vận động hành lang của sàn giao dịch phái sinh onchain, đã nộp một bức thư bình luận tới cơ quan quản lý thị trường tương lai của Mỹ vào thứ Ba, ngày 20 tháng 10. Yêu cầu của họ: cho phép hợp đồng vĩnh viễn tại Hoa Kỳ mà không phải là bitcoin hay dầu thô, mà là giờ thuê một GPU. Hyperliquid đã từng kêu gọi vào tháng Tám cho các hợp đồng vĩnh viễn về năng lượng và giao dịch 24/7. Lần này, sàn giao dịch đang đẩy công cụ chủ lực của tiền điện tử về nguyên liệu thô của trí tuệ nhân tạo.

Các điểm chính của bài viết này:

• Trung tâm Chính sách Hyperliquid đã yêu cầu CFTC cho phép các hợp đồng vĩnh viễn dựa trên việc thuê giờ GPU, một nguyên liệu thiết yếu cho trí tuệ nhân tạo.
• CFTC đã coi việc tạo ra các sản phẩm phái sinh dựa trên sức mạnh tính toán là điều quan trọng cho khả năng cạnh tranh của Mỹ trong cuộc đua AI, mở ra một cuộc tham vấn công khai về vấn đề này vào tháng Tám.

Tại sao CFTC quan tâm đến tính toán

Hãy bắt đầu từ đầu. Vào ngày 19 tháng Tám, CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, cơ quan quản lý phái sinh của Mỹ) đã mở một cuộc tham vấn công khai về cơ hội tạo ra các sản phẩm phái sinh dựa trên sức mạnh tính toán, tức là giá thuê của các bộ xử lý mà huấn luyện và vận hành các mô hình AI. Chủ tịch của họ, Michael Selig, đã tuyên bố rằng Mỹ "không thể thắng cuộc đua AI mà không có một thị trường phái sinh vững mạnh về tính toán", theo Reuters. Cuộc tham vấn tập trung vào bốn điểm, bao gồm giám sát thị trường và khả năng hợp đồng vĩnh viễn về tính toán.

Tại sao một cơ quan quản lý hàng hóa lại quan tâm đến vấn đề này? Bởi vì giá tính toán biến động rất lớn và không ai có thể bảo vệ mình khỏi điều đó. Theo các số liệu được HPC trích dẫn, một giờ thuê một chip Nvidia H100 được giao dịch từ 2,50 đến 3,19 đô la trên các sàn giao dịch trực tuyến vào cuối năm 2024, sau đó khoảng 2 đô la một năm sau đó. Một trung tâm dữ liệu đã mua thẻ của mình bằng tín dụng sẽ chịu đựng sự giảm giá mà không có mạng lưới bảo vệ. Một nhà phát triển thuê tính toán cũng sẽ chịu đựng sự tăng giá tương tự. Và khác với lúa mì hay khí đốt, giờ tính toán này không thể lưu trữ.

Thị trường truyền thống đã cảm nhận được cơ hội. CME Group đã thông báo vào tháng Tám về các hợp đồng tương lai cho việc thuê hàng tháng các GPU H100 và B200, được niêm yết trên NYMEX và dự kiến vào ngày 5 tháng 10. Các hợp đồng có thời hạn, với thời gian đáo hạn, theo cách truyền thống.

Những gì Trung tâm Chính sách Hyperliquid yêu cầu từ CFTC

Đúng là bức thư của HPC đặt ra vấn đề này. Các hợp đồng có thời hạn, nó nói một cách ngắn gọn, chỉ đáp ứng một phần nhu cầu. Một trung tâm dữ liệu thuê máy của mình theo giờ, một nền tảng suy diễn trả tiền cho tính toán hàng ngày, và không có một trong hai loại hình này có ngày kết thúc. Một hợp đồng vĩnh viễn, không bao giờ hết hạn và được duy trì bởi một cơ chế tài chính giữa người mua và người bán, phù hợp với hồ sơ này mà không buộc người bảo hiểm phải "cuộn" vị thế của mình từ tháng này sang tháng khác.

HPC yêu cầu sáu điều từ cơ quan quản lý. Các sản phẩm phái sinh về hai hình thức mà tính toán được bán, GPU-giờ và token suy diễn (đơn vị văn bản được sản xuất bởi một mô hình). Các nguyên tắc rõ ràng cho các chỉ số tham chiếu, với sự hỗ trợ rõ ràng cho tiêu chuẩn được đề xuất bởi Douro Labs, nhà đóng góp chính của oracle Pyth. Quyền cho nhiều chỉ số cạnh tranh cùng tồn tại thay vì một chỉ số duy nhất. Các giới hạn vị thế và giám sát chặt chẽ trong những tháng đầu. Và quan trọng nhất, xem xét các hợp đồng vĩnh viễn về tính toán theo từng trường hợp, theo quy trình đã được sử dụng cho các hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử kể từ tuyên bố chính sách vào tháng 5 năm 2026.

Điểm cuối cùng này là vấn đề. Cuối tháng Năm, CFTC đã phê duyệt hợp đồng vĩnh viễn đầu tiên về bitcoin được niêm yết trên một thị trường được quản lý của Mỹ, và ngay sau đó công bố một học thuyết cho phép loại sản phẩm này thông qua kiểm tra cá nhân. Hyperliquid muốn cánh cửa này, đã mở cho tiền điện tử, cũng phục vụ cho các nguyên liệu thô. Hồ sơ năng lượng vào tháng Tám là thử nghiệm đầu tiên. Tính toán là thử nghiệm thứ hai, và nó đến trên một mặt trận mà Washington muốn nói có: chính phủ Mỹ đã lặp đi lặp lại trong nhiều tháng rằng cuộc đua AI sẽ được thắng bằng các thị trường sâu được xây dựng trên đất nước của mình.

Bức thư cũng đưa ra một lập luận mạnh mẽ hơn về tiền điện tử. Một phần của thị trường tính toán đã hoạt động onchain: cho vay bằng stablecoin được đảm bảo bởi GPU, tín dụng suy diễn được token hóa, mạng lưới suy diễn được điều chỉnh trên blockchain. Nếu các tác nhân phần mềm mua tính toán liên tục mà không cần sự can thiệp của con người vào ngày mai, họ sẽ cần các thị trường mở liên tục và được điều chỉnh bởi mã. Điều này rất giống với mô tả của một sổ lệnh Hyperliquid.

Thời gian không phải là ngẫu nhiên đối với sàn giao dịch. CME, đơn vị khởi động các sản phẩm tính toán của riêng mình, đã kiện CFTC vì đã cho phép các hợp đồng vĩnh viễn của Kalshi và Coinbase. Giữa gã khổng lồ phái sinh và cơ quan quản lý, Hyperliquid chọn bên của mình và đặt ra ứng cử viên để cung cấp cơ sở hạ tầng. Các bình luận hiện đã được đưa ra. Ủy ban chưa ấn định ngày nào để quyết định, nhưng chủ tịch của họ đã hứa vào tháng Tám về những "quy tắc đường" đầu tiên cho các thị trường tính toán của Mỹ.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.