Open USD: stablecoin với Visa và Mastercard đứng sau

Thị trường stablecoin đã có một đối thủ nặng ký mới. Open Standard đã chính thức ra mắt Open USD (OUSD), một stablecoin gắn với đồng đô la, đã khởi đầu với giá trị thị trường 668 triệu USD và có sự hỗ trợ từ các tên tuổi như Visa, Mastercard, Coinbase và Stripe. Với gần 90% tài sản được đầu tư vào trái phiếu Kho bạc Mỹ (Treasuries), dự án này định vị mình như một cơ sở hạ tầng hướng tới việc sử dụng cho doanh nghiệp và tổ chức.

Tài sản này có sẵn trên các mạng Ethereum, Solana, Base và Tempo, với giao dịch mở tại các sàn như Coinbase, Kraken và sàn giao dịch phi tập trung Uniswap. Các quỹ dự trữ được quản lý bởi BlackRock, Lead Bank và BNY, ba trong số những tên tuổi lớn nhất trong thị trường tài chính toàn cầu. Đây là một sự sắp xếp được thiết kế để truyền tải độ tin cậy từ ngày đầu tiên.

Nhưng không phải mọi thứ đều suôn sẻ. Hành trình đến ngày ra mắt đã mang lại những tiếng ồn quan trọng mà những ai theo dõi ngành cần chú ý.

Open USD là gì và tại sao nó quan trọng đối với thị trường stablecoin

Open USD được công bố lần đầu tiên vào tháng 6 năm nay, khi Open Standard tuyên bố rằng khoảng 140 công ty đã hỗ trợ sáng kiến này. Trong số các tên tuổi được đề cập có Google, BlackRock, Samsung Electronics và IBM. Dự án này khác biệt so với các đối thủ như USDT (Tether) và USDC (Circle) khi tự giới thiệu rõ ràng như một "siêu cơ sở hạ tầng" cho việc sử dụng doanh nghiệp.

Theo Open Standard, OUSD được phát triển cho các trường hợp sử dụng trong dịch vụ ngân hàng, thanh toán quốc tế, thanh toán và giao dịch tổ chức. Đề xuất là các công ty có thể sử dụng stablecoin với sự dễ dàng tương tự như khi họ hoạt động với các loại tiền tệ pháp định, nhưng với chi phí thấp hơn và tốc độ nhanh hơn.

Việc phát hành OUSD được thực hiện bởi Bridge, một công ty thuộc Stripe, một trong những nhà xử lý thanh toán lớn nhất thế giới. Dữ liệu được chia sẻ bởi Bridge cho thấy 88,4% tài sản được đầu tư vào Treasuries, điều này đặt tài sản này vào đúng hướng với các thực tiễn tốt nhất về tính minh bạch trong ngành stablecoin.

Mô hình kinh tế cũng cố gắng khác biệt. Các nền tảng sử dụng tài sản này nhiều nhất sẽ nhận gần như toàn bộ doanh thu được tạo ra từ các quỹ dự trữ. Điều này tạo ra động lực để các sàn giao dịch và fintech tích hợp OUSD vào hệ thống của họ, hoạt động như một loại chương trình thưởng cho các nhà phân phối.

Cuộc tranh cãi về các đối tác Hàn Quốc và những gì nó tiết lộ

Trước khi ăn mừng danh sách ấn tượng các nhà hỗ trợ, cần nhớ đến một sự cố đã làm giảm sự phấn khích của thị trường. Vài ngày sau thông báo vào tháng 6, nhiều công ty Hàn Quốc đã công khai tuyên bố rằng họ không được Open Standard tham khảo về việc đưa tên của họ vào danh sách đối tác của dự án.

Trong số các công ty đã phủ nhận sự tham gia có Samsung Electronics, Hanwha Group, Shinhan Financial Group, Dunamu (công ty mẹ của sàn Upbit) và Hyundai Card. Đây là những tên tuổi lớn trong bối cảnh doanh nghiệp châu Á, và sự cố này đã dấy lên những câu hỏi hợp lý về quản trị và truyền thông của Open Standard.

Tình huống này không phải là hiếm trong thị trường tiền điện tử, nhưng trở nên nghiêm trọng hơn khi dự án tự định vị như "có tính chất tổ chức". Độ tin cậy là tài sản quý giá nhất đối với một stablecoin, như chúng tôi đã phân tích trong các tài liệu trước đây về cách thức hoạt động của những tài sản này. Nếu không có sự tin tưởng, tài sản trong Treasuries chỉ trở thành một chi tiết kỹ thuật.

Điều quan trọng cần lưu ý là, trong buổi ra mắt chính thức, Open Standard đã tập trung truyền thông vào các đối tác đã xác nhận: Mastercard, Stripe, Visa và Coinbase. Đề cập đến các công ty Hàn Quốc đã biến mất khỏi các tài liệu chính thức, điều này gợi ý một sự điều chỉnh hướng đi.

OUSD định vị như thế nào so với USDT và USDC

Thị trường stablecoin có tổng vốn hóa hơn 230 tỷ USD. Tether (USDT) dẫn đầu một cách vượt trội, tiếp theo là USDC của Circle. Sự gia nhập của OUSD với 668 triệu USD đã đưa nó vào danh sách 20 lớn nhất trong phân khúc, nhưng vẫn còn xa so với những người dẫn đầu.

Sự khác biệt chiến lược nằm ở mô hình phân phối. Trong khi USDT và USDC phụ thuộc vào sự chấp nhận tự nhiên trên thị trường, OUSD ra đời trong hệ sinh thái thanh toán của Stripe và được bảo chứng bởi hai thương hiệu thẻ lớn nhất thế giới. Điều này có nghĩa là truy cập trực tiếp vào một mạng lưới hàng triệu thương nhân và tổ chức tài chính.

Một điểm quan trọng khác là thành phần của tài sản đảm bảo. Với 88,4% trong trái phiếu chính phủ Mỹ, OUSD phù hợp với xu hướng quy định yêu cầu dự trữ trong các tài sản có tính thanh khoản cao và rủi ro thấp. Tether, chẳng hạn, đã phải đối mặt với nhiều năm chất vấn về chất lượng dự trữ của mình trước khi chủ yếu chuyển sang trái phiếu chính phủ Mỹ.

Đối với nhà đầu tư Brazil, động lực của stablecoin ảnh hưởng trực tiếp đến việc tiếp cận đồng đô la kỹ thuật số và các điều kiện quy định định hình thị trường này tại quốc gia. Càng có nhiều cạnh tranh giữa các nhà phát hành stablecoin, thì tính minh bạch và hiệu quả của ngành càng cao.

Những điều cần chú ý trong những tháng tới

Việc ra mắt OUSD đại diện cho một cược rằng thị trường stablecoin vẫn chưa được củng cố. Mặc dù Tether đang chiếm ưu thế, sự xuất hiện của các nhà đầu tư từ hệ thống tài chính truyền thống cho thấy giai đoạn tăng trưởng tiếp theo sẽ đến từ việc áp dụng của các doanh nghiệp, chứ không phải từ bán lẻ tiền điện tử.

Ba yếu tố cần được theo dõi. Đầu tiên, tốc độ tích hợp với các hệ thống thanh toán của Visa và Mastercard. Nếu OUSD thực sự vào được các kênh thanh toán của những mạng lưới này, tiềm năng mở rộng là rất lớn. Thứ hai, sự tiến triển của tính minh bạch của các dự trữ, cần duy trì ở mức cao để giữ vững uy tín. Thứ ba, sự rõ ràng về ai thực sự hỗ trợ dự án, một chủ đề mà cuộc tranh cãi ở Hàn Quốc đã trở nên không thể tránh khỏi.

Thị trường stablecoin là một trong những lĩnh vực quan trọng nhất của hệ sinh thái tiền điện tử vì nó kết nối trực tiếp thế giới tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain. OUSD không chỉ là một stablecoin khác. Nó là một bài kiểm tra về mức độ mà hệ thống tài chính hiện tại sẵn sàng chuyển sang các kênh phi tập trung, và mức độ mà thị trường tiền điện tử chuẩn bị tiếp nhận những người chơi này mà không từ bỏ tính minh bạch mà ngành yêu cầu.