高盛预警：美股暴跌背后暗藏「极端对冲」恐慌

BlockBeats 消息，11 月 21 日，高盛集团合伙人约翰·弗勒德（John Flood）指出，周四美股戏剧性逆转凸显出，英伟达公司的爆表业绩并未给交易员带来期盼中的「风险解除」信号，反而促使他们紧急构筑防线以规避进一步损失。

美股周四早盘开门红迅速化为泡影。标普 500 指数开盘首小时飙涨 1.9%，却在当地时间下午一点前转为下跌——创下自 4 月市场动荡以来最大日内波动，较当日峰值蒸发逾 2 万亿美元市值，并数月来首次收于 100 日移动均线下方。恐慌指数 VIX 跃升至 26 以上。

此番剧烈逆转发生在英伟达交出历史性财报的背景下，令交易员疯狂寻找解释。各种理论层出不穷：从好坏参半的 9 月非农就业报告引发的美联储降息能力质疑，到对过高估值的忧虑，再到可能促使快钱基金持续抛售的技术面动态。

「市场此刻布满旧伤疤痕，」弗勒德在致客户报告中写道，「市场正极度聚焦于对冲『拥挤风险』，投资者已进入纯粹的盈亏保护模式。」

高盛交易部门观察到宏观产品领域的做空活动激增，涵盖交易平台交易基金、定制篮子及期货品种。弗勒德指出，自 1957 年以来（包括周四在内）共出现八次标普 500 开盘涨超 1% 却收跌的案例。积极的一面在于，此类事件后市场平均表现向好，次日及次周涨幅至少达 2.3%，随后一个月平均上涨 4.7%。「这类逆转事件将促使投资者重新检视风险敞口，」弗勒德总结道。（金十）