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美国证交会宣布比特币、以太坊、Solana等为数字商品，而非证券

By: crypto insight|2026/03/20 00:00:05
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  • 美国证交会与商品期货委员会联合发布了一份详细的68页文件，将16种加密资产明确列为数字商品。
  • 此次分类将参与者争议已久的挖矿、质押和空投排除在证券法之外。
  • “CLARITY法案”正在努力通过，以使这一解释成为永久法律。
  • 为协调政策制定等工作，两大机构签署了谅解备忘录。
  • 数字资产市场结构的新框架旨在消除监管摩擦，促进市场发展。

WEEX Crypto News,

美国证交会和商品期货委员会的最新决定

在2026年3月17日，美国证交会（SEC）和商品期货委员会（CFTC）联合发布了一份文件，给加密行业划清了泾渭分明的界限。文件中明确指出，16种加密资产被视为数字商品，而非证券。这一声明解决了加密货币领域多年来的法律争议，加密资产终于找到了在联邦法律下的明确定位。该文件还定义了五种加密资产类别：数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。

数字商品的定义和分类

文件中数字商品的定义与监管的关键在于其与功能性加密系统的编程操作有内在联系，并通过供需关系导出其价值，而不是依赖于他人管理努力所得的利润预期。具体来说，文件列出了一些已被明确分类为数字商品的加密资产，例如比特币、以太坊、Solana和其他13种币种。这一举措为长期不确定的市场参与者提供了明确的法律信息。

矿工、质押者及空投接收者的福音

那么，这对从事加密货币挖矿、质押及参与空投的人有什么影响呢？对于矿工，他们在证明工作量的网络上进行的计算工作被视作行政或事务性行为，而不是证券交易。同样，质押行为在证明股份的网络上也获得同等待遇，无论采取何种模式（独立质押、第三方托管质押等）。而对于空投，如果接收者没有提供任何金钱、商品、服务或其他对价，这种行为也不受证券法管辖。

-- 价格

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以MOU推动市场框架现代化

在联合文件发布的六天前，SEC与CFTC签署了一份谅解备忘录（MOU），目的是通过一个名为“联合协调倡议”的项目确保政策的协调实施。该项目旨在通过共同的解释和制定规则来澄清产品定义，减少对双重注册交易所和中介机构的监管冲突，并为加密资产及新兴技术构建一个现代化的监管框架。

“CLARITY法案”的发展

尽管联合文件标志着监管机构的一大进展，但要使数字商品分类永久化，仍需通过“CLARITY法案”。这一法案已于2025年7月在众议院通过，并在2026年1月得到了参议院农业委员会的批准。但在成为法律之前，仍需参议院银行委员会的进一步审查。该法案将加速加密市场的结构性改革，为数字资产提供一个长期可持续的法律环境。

[Place Image: Document showing the classification of digital commodities]

常见问题

媒体提到的数字商品和证券之间的主要区别是什么？

数字商品与其功能性操作系统有内在联系，通过供需关系获得价值，而不是通过他人的管理努力所获取的利润预期，这使其不符合“证券”的定义。

为什么美国证交会和商品期货委员会要联合发布这一文件？

通过联合发布，该文件解决了长期以来的监管争议，为数字资产提供明确的法律定位，避免市场参与者因法律不确定性而被迫移出美国。

“CLARITY法案”通过后会对市场有什么具体影响？

如果“CLARITY法案”成为法律，这将为数字资产市场的长期稳定提供法律保障，鼓励创新和市场发展，并减少投资者的法律风险。

这一新的分类对加密货币交易所有什么影响？

这一分类减少了交易所面临的法律不确定性，提高了市场透明度，使交易所可以专注于合规发展及拓展运营。

协调倡议如何帮助突破目前的监管挑战？

协调倡议通过澄清政策和减少法规冲突，帮助市场参与者适应更为透明和现代化的监管环境，为市场的发展提供了清晰的路线。

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