Scaramucci：穩定幣收益禁令削弱美元競爭力

By: crypto insight|2026/01/23 14:00:10

穩定幣收益的禁令可能使美元在國際市場上失去競爭力，特別是在面對中國數字人民幣的情況下。
安東尼·斯卡拉穆奇認為，禁令反映出傳統銀行業對穩定幣發行者的競爭感到擔憂。
Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗警告，穩定幣收益禁令可能損害美元的國際地位。
美國銀行首席執行官布萊恩·莫伊尼漢指出，穩定幣可能導致銀行存款流失數達到6萬億美元。

WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:40:09

在最近的一系列金融政策發展中，美國提出了一項針對穩定幣收益的禁止令，這引發了加密市場以及金融界的廣泛關注。根據Anthony Scaramucci的觀點，這樣的禁令不僅對加密貨幣市場造成負面影響，也將削弱美元在全球市場的競爭力。來自SkyBridge Capital的創始人Anthony Scaramucci對此表示，美國的這些政策使美元在面對中國數字人民幣時處於劣勢地位，而這種情況主要因為人們對比之下，更願意選擇提供收益的數字貨幣。本篇文章將深入探討這一禁令的背景與影響，並分析其對金融市場的長遠影響。

穩定幣收益禁令對美元競爭力的挑戰

近些年，隨著加密貨幣的興起，穩定幣逐漸成為金融市場中的一股重要力量。所謂穩定幣，通常是指價值與特定法定貨幣掛鉤的加密貨幣，例如USDT、USDC等，以美國美元作為價值參照點。然而，隨著CLARITY法案的出台，美國對穩定幣收益進行了更嚴格的監管，直接禁止加密交易所和服務商向用戶提供穩定幣收益服務。這一政策使得美元在和中國數字人民幣的競爭中落於下風，因為中國已經允許銀行對數字人民幣存款提供利息。

Anthony Scaramucci指出，銀行業如今試圖阻止穩定幣發行者提供收益，是為了限制市場競爭，維護自身的地位。他進一步質疑說，”一個有收益的系統與一個沒有收益的系統，未來新興市場的國家會選擇哪一個作為其金融軌道？”

顯然，對於這一疑問，多數分析人士認為，具備收益的系統必將獲得更多青睞。而這也正是為什麼一些行業領袖，包括Coinbase的CEO Brian Armstrong，也對此表示擔憂。他指出，穩定幣的回報禁令，並不會改變借貸行為，但確實會影響美國穩定幣的競爭力。

穩定幣收益禁令的推出背景

要理解這一禁令的真正含義，首先需要了解美國政府在設計這一法案時的背景動機以及對加密市場的潛在影響。CLARITY Act旨在規範加密市場的結構，確保金融穩定和市場秩序。然而，法案中納入的對於穩定幣收益的禁止卻讓許多人感到意外，這反映出傳統銀行業對於加密市場的競爭壓力以及對自身平台地位的防範。

具體來說，穩定幣收益的禁令源自於先前的The Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act，這是一套針對美國穩定幣的法規框架。這一擴展的禁令正是從該法案中演化而來，旨在進一步抑制穩定幣市場的活躍因素，保障傳統金融體系的既有利益。

過去禁令的市場反映

此次禁令的推行，立即引發加密市場的強烈反響。隨著禁令的頒布，眾多加密貨幣公司和投資者對市場前景產生了擔憂，擔心這一法案會抑制新興市場的蓬勃發展及創新動力。此外，許多加密貨幣愛好者也表示，該禁令忽視了加密經濟的核心價值，即去中心化和金融互聯互通。

根據美國銀行首席執行官Brian Moynihan的數據, 由於穩定幣提供了額外收益，可能導致銀行中存款的大規模流失，他警告說這可能會使銀行業的貸款能力受到嚴重影響，進而給傳統金融體系帶來動盪。他預測，由穩定幣引發的資金撤離，可能帶來高達6萬億美元的銀行存款流出，這一現象將對金融市場的穩定性構成巨大的挑戰。

不僅如此，穩定幣市場與銀行業競爭加劇，正是實體經濟與金融科技交匯、新興技術顛覆傳統體系的一個縮影。

禁令的潛在長期影響

從長遠來看，這一穩定幣收益禁令可能會對金融市場、特別是美元地位，產生深遠影響。受限於此禁令，美國金融市場在未來的數字貨幣競爭中，可能會面臨更大的壓力。這不僅僅是因為收益方面的直接對比，更因為對創新抑制可能帶來的技術停滯和市場萎縮。

中國的數字人民幣不僅被賦予了法定數字貨幣的地位，其收益性設計也使其更具吸引力。這無疑為推廣數字人民幣在全球範圍內的使用提供了巨大推動。特別是在新興市場中，這種收益優勢可能會讓更多國家選擇數字人民幣作為替代性解決方案。

另外，從全球金融視角來看，面臨的還有地緣政治所帶來的更多複雜性。諸如全球貨幣結算、金融創新、監管調整等方面都將受到影響。如何在保障市場穩定的同時，推動數字金融創新，已成為當前的一大難題。

展望未來，對穩定幣報酬的禁令能否在全球競爭中捍衛美元的強勢地位，仍需持續觀察。然而，政策的制定必須考慮各界的需求與期待，找到創新與穩定的平衡點，是所有參與者需要共同努力的方向。

常見問題

領導者Anthony Scaramucci對穩定幣收益禁令的看法如何？

Anthony Scaramucci表達了對穩定幣收益禁令的擔憂，認為這不利於美元的競爭力，並指出穩定幣收益的阻止實質上是傳統銀行業在避免競爭的策略。

怎樣的影響可能會出現在傳統銀行業中？

禁令可能導致穩定幣變得更具吸引力，這可能會引發銀行存款流失，根據預測，這樣的流失可能會高達6萬億美元。如此一來，銀行的貸款能力可能受到限制。

禁令會如何影響美國穩定幣的國際地位？

禁令可能使美國的穩定幣在國際市場上失去競爭力，特別是在面對中國數字人民幣等能提供收益的數字貨幣時，這對美國金融的領先地位構成挑戰。

中國數字人民幣具備什麼樣的優勢？

中國的數字人民幣不僅被賦予了法定地位，還允許銀行對其存款支付利息，這使得其特別在新興市場中具有更高的吸引力，從而威脅到美國穩定幣的市場份額。

未來這些政策有怎樣的持續影響？

這些禁令在短期內或許能保障市場穩定，但其對創新的抑制可能會在長期內對美國金融創新能力造成損害，從而削弱其全球競爭力。政策制定者需仔細平衡創新與穩定之間的需求。

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前言：今日，中國人民銀行官網發布《中國人民銀行國家發展改革委工業和信息化部公安部市場監管總局金融監管總局中國證監會國家外匯局關於進一步防範和處置虛擬貨幣等相關風險的通知（銀發〔2026〕42號）》，本次央行等八部門最新監管要求，與近幾年的監管要求基本一致，主要監管的是虛擬貨幣交易炒作、兌換、ICO、境外平台服務等投機活動，但本次新增了對RWA的監管，明確禁止RWA代幣化、穩定幣（尤其是掛鈎人民幣的）。以下為全文：

各省、自治區、直轄市人民政府，新疆生產建設兵團：

近期，虛擬貨幣、現實世界資產（RWA）代幣化相關投機炒作活動時有發生，擾亂經濟金融秩序，危害人民群眾財產安全。為進一步防範和處置虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關風險，切實維護國家安全和社會穩定，依據《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《中華人民共和國期貨和衍生品法》、《中華人民共和國網絡安全法》、《中華人民共和國人民幣管理條例》、《防範和處置非法集資條例》、《中華人民共和國外匯管理條例》、《中華人民共和國電信條例》等規定，經與中央網信辦、最高人民法院、最高人民檢察院達成一致，並經國務院同意，現就有關事項通知如下：

一、明確虛擬貨幣、現實世界資產代幣化和相關業務活動本質屬性

（一）虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位。比特幣、以太幣、泰達幣等虛擬貨幣具有非貨幣當局發行、使用加密技術及分佈式帳本或類似技術、以數字化形式存在等主要特點，不具有法償性，不應且不能作為貨幣在市場上流通使用。

虛擬貨幣相關業務活動屬於非法金融活動。在境內開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換業務、虛擬貨幣之間的兌換業務、作為中央對手方買賣虛擬貨幣、為虛擬貨幣交易提供信息中介和定價服務、代幣發行融資以及虛擬貨幣相關金融產品交易等虛擬貨幣相關業務活動，涉嫌非法發售代幣票券、擅自公開發行證券、非法經營證券期貨業務、非法集資等非法金融活動，一律嚴格禁止，堅決依法取締。境外單位和個人不得以任何形式非法向境內主體提供虛擬貨幣相關服務。

挂鉤法定貨幣的穩定幣在流通使用中變相履行了法定貨幣的部分功能。未經相關部門依法依規同意，境內外任何單位和個人不得在境外發行挂鉤人民幣的穩定幣。

（二）現實世界資產代幣化是指使用加密技術及分佈式帳本或類似技術，將資產的所有權、收益權等轉化為代幣（通證）或者具有代幣（通證）特性的其他權益、債券憑證，並進行發行和交易的活動。

在境內開展現實世界資產代幣化活動，以及提供有關中介、信息技術服務等，涉嫌非法發售代幣票券、擅自公開發行證券、非法經營證券期貨業務、非法集資等非法金融活動，應予以禁止；經業務主管部門依法依規同意，依托特定金融基礎設施開展的相關業務活動除外。境外單位和個人不得以任何形式非法向境內主體提供現實世界資產代幣化相關服務。

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（三）部門協同聯動。中國人民銀行會同國家發展改革委、工業和信息化部、公安部、市場監管總局、金融監管總局、中國證監會、國家外匯局等部門健全工作機制，並與中央網信辦、最高人民法院、最高人民檢察院加強協調、形成合力，統籌指導各地區開展虛擬貨幣相關非法金融活動風險防範和處置工作。

中國證監會會同國家發展改革委、工業和信息化部、公安部、中國人民銀行、市場監管總局、金融監管總局、國家外匯局等部門健全工作機制，並與中央網信辦、最高人民法院、最高人民檢察院加強協調、形成合力，統籌指導各地區開展現實世界資產代幣化相關非法金融活動風險防範和處置工作。

（四）強化屬地落實。各省級人民政府統籌負責本行政區域內虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關風險防範和處置工作，具體由地方金融管理部門牽頭，國務院金融管理部門分支機構、派出機構以及電信主管、公安、市場監管等部門參加，與網信部門、人民法院、人民檢察院聯動配合，健全常態化工作機制，並與中央部門相關工作機制有效銜接，形成央地協同、條塊結合的工作格局，積極預防、妥善處理虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關風險問題，維護經濟金融秩序和社會穩定。

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（十二）加強行業自律管理。相關行業協會要加強會員管理和政策宣傳，立足自身職責定位，倡導和督促會員單位抵制虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關非法金融活動，對違反監管政策和行業自律規則的會員單位，依照有關自律管理規定予以懲戒。依托各類行業基礎設施開展虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關風險監測，及時向有關部門移送問題線索。

四、對境內主體赴境外開展相關業務實行嚴格監管

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（十五）境內金融機構的境外子公司及分支機構在境外提供現實世界資產代幣化相關服務要依法穩慎，配備專業人員及系統，有效防範業務風險，嚴格落實客戶准入、適當性管理、反洗錢等要求，並納入境內金融機構的合規風控管理體系。為境內主體直接或間接赴境外開展外債形式的現實世界資產代幣化業務，或者以境內權益為基礎在境外開展現實世界資產代幣化相關業務提供服務的中介機構、資訊技術服務機構，應當嚴格遵守法律法規規定，按照有關規範要求建立健全相關合規內控制度，強化業務和風險管控，將有關業務開展情況向相關管理部門報批或報備。

五、強化組織實施

（十六）加強組織領導和統籌協調。各部門、各地區要高度重視虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關風險防範工作，加強組織領導，明確工作責任，形成中央統籌、屬地實施、共同負責的長效工作機制，保持高壓態勢，動態監測風險，有力有序有效防範化解風險，依法保護人民群眾財產安全，全力維護經濟金融秩序和社會穩定。

（十七）廣泛開展宣傳教育。各部門、各地區及行業協會要充分運用各類媒體等傳播渠道，通過法律政策解讀、典型案例剖析、投資風險教育等方式，宣傳虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關業務的違法性、危害性及其表現形式等，充分提示可能存在的風險隱患，提高公眾風險防範意識和識別能力。

六、法律責任

（十八）違反本通知規定開展虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關非法金融活動，以及為虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關業務提供服務的，依照有關規定予以處罰；構成犯罪的，依法追究刑事責任。對於明知或應知境外主體非法向境內提供虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關服務，仍為其提供協助的境內單位和個人，依法追究有關責任；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

（十九）任何單位和個人投資虛擬貨幣、現實世界資產代幣及相關金融產品，違背公序良俗的，相關民事法律行為無效，由此引發的損失由其自行承擔；涉嫌破壞金融秩序、危害金融安全的，由相關部門依法查處。

本通知自發布之日起施行。中國人民銀行等十部門《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》（銀發〔2021〕237號）同時廢止。