JP摩根、高盛等40家公司在區塊鏈上進行股票和國債交易實驗

By: rootdata|2026/08/12 21:53:00

[區塊媒體名正宣記者] 華爾街的大型金融公司們在區塊鏈上進行了一項大規模實驗，交易美國股票和國債，並轉移保證金和擔保品。這項實驗比起以往各金融公司自行進行的資產代幣化實驗更進一步，驗證了銀行和資產管理公司交易所清算機構等是否能像一個市場一樣連接在一起。

美國證券存託結算公司(DTCC)計劃從10月開始，將相關服務從有限的測試階段轉為持續運營。華爾街對區塊鏈的應用已經進入了一個階段，評估其是否能實際替代或補充現有金融市場的結算和擔保系統。

根據12日(當地時間)彭博社的報導，JP摩根大通、高盛、景順、Citadel Securities等約40家金融機構參與了由DTCC主導的區塊鏈基礎資產交易實驗。

這項實驗以模擬金融市場一天的實際業務進行，持續約4小時。參與機構在區塊鏈網絡上交易美國股票和國債，並提供擔保品。他們還應對了追加保證金的要求，並進行了機構間的資產轉移。

回購協議(RP)交易和即時結算(DvP)也成為測試對象。即時結算是同時處理證券交付和付款，以減少交易對手風險。美國股票和上市指數基金(ETF)的美國國債數字版本在DTCC的私有網絡和Canton網絡中得到了應用。

DTCC數字資產全球總監納丁·查卡表示：“我們試圖重現市場上每天發生的活動，代幣化不應該是孤立進行的，而應成為日常業務流程的一部分。”

此次實驗的核心不僅在於將證券上鏈，而是確認在保持現有金融市場結算和託管風險管理體系的同時，是否能在多個金融機構和區塊鏈之間實際移動代幣化資產。

實物資產(RWA)代幣化市場正在快速增長。根據RWA.xyz的數據，代幣化資產的價值已超過380億美元。預計到2025年，增長率將超過400%。

此次實驗中最受關注的領域之一是擔保品的轉移。

在現有金融市場中，擔保品是通過銀行和託管機構清算機構進行轉移的。由於每個機構的賬本和系統不同，資產的轉移和確認過程需要時間。因此，擔保品無法立即轉移到需要的地方，可能會導致流動性被束縛。

DTCC在此次實驗中將其持有的股票進行代幣化，然後在幾分鐘內轉移至CME集團的保證金擔保品。如果代幣化的擔保品能夠幾乎實時轉移，金融公司將能更有效地利用其持有的資產，並減少保證金管理所需的待用資金，這是DTCC的解釋。

JP摩根也將證券擔保轉換為數字代幣，並進行了提供保證金所需資金的實驗。他們還測試了包括景順的納斯達克100 ETF(QQQ)在內的股票型資產的代幣化擔保品的使用。

JP摩根的數字資產總監丹尼·漢德表示：“代幣化可以減少交易過程中的摩擦，並提高擔保品的流動性，這可能使資產能更有效地用於滿足保證金要求。”

然而，僅僅技術上能夠代幣化擔保品並不會改變市場。清算機構必須承認代幣化資產作為擔保品，託管機構也必須能夠處理這些資產。金融公司的風險管理系統也必須能夠以與現有證券相同的水平追蹤代幣化資產。

DTCC的重要性正是基於此。DTCC是管理數兆美元美國證券的官方交易記錄的核心市場基礎設施。即使在區塊鏈上完成交易，最終仍需與現有DTCC賬本進行對照，這樣代幣化所帶來的效率將大大降低。

DTCC計劃從10月開始，將相關服務從有限的實驗擴展到持續運營階段。將新增區塊鏈網絡，並擴大對美國國債的利息支付和到期處理等企業行為的支持範圍。還計劃向7月實驗中未參與的合格金融機構開放。

市場的關注點已經從技術是否運作轉向金融公司是否會日常使用這些技術。

印第安納大學財務學教授薇薇安·方表示：“過去十年中，許多企業級區塊鏈實驗失敗的原因不是技術無法運作，而是缺乏商業化採用的條件。最終的考驗是市場參與者是否能夠以有意義的規模採用代幣化證券，以及平台是否能夠創造可測量的經濟價值。”

市場普遍認為，代幣化將首先在擔保品和現金管理結算領域擴展。花旗集團預測，代幣化資產市場到2030年將增長至5.5萬億美元，而在樂觀情況下將達到8.2萬億美元。

美國銀行全球研究部也預測，初期的採用將集中在擔保品轉移和鏈上現金管理標準化金融產品結算上。股票和信用產品的代幣化則可能相對逐步發展。

區塊鏈之間的互操作性也是需要解決的課題。如果金融公司建立不同的網絡，則在將一個區塊鏈上的資產轉移到另一個區塊鏈時，兩個系統必須對資產的轉移和最終所有者有相同的認識。在此次實驗中，數字資產的Canton網絡支持多個交易，並測試了不同系統之間的連接可能性。

法律和監管的不確定性仍然存在。諾埃爾·艾奇森《Crypto is Macro Now》的發行人評價DTCC在制定市場標準和與全球機構合作方面具有獨特的地位，能引領行業變革，但整體轉型可能需要約10年時間。

7月的實驗是在參與機構經過數月的準備後，利用有限的時間和資產進行的。因此，尚未驗證在實際市場中是否能夠進行大規模的常規交易。從10月DTCC擴大服務後，更多金融機構是否會在日常交易中使用代幣化資產將成為商業化的關鍵。

查卡總監表示：“在10月之前，市場和所有參與者的準備程度都有了很大進展，現在沒有人懷疑技術本身是否能運作。”

-- 價格

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。