基礎代幣化股票交易量達到1億美元

基礎代幣化股票創下了每日去中心化交易所交易量1億美元的新高，而Aerodrome控制了該類別每月交易量的超過四分之三。
摘要

• 基礎代幣化股票的每日DEX交易量達到1億美元，創下了新的網絡紀錄。
• Token Terminal報告顯示，在前30天內，基礎代幣化股票的交易量為7.309億美元。
• Aerodrome產生了5.571億美元的交易量，佔基礎市場每月交易量的76%。
• Uniswap v4在測量期間處理了1.393億美元的基礎代幣化股票交易，排名第二。
• Coinbase在推出四個產品後，隨後又增加了六個與公共和私人公司相關的代幣化股票。

Token Terminal在9月12日報告稱，在前30天內，基礎代幣化股票的DEX交易量達到7.309億美元。Aerodrome處理了5.571億美元，佔總量的76%，而Uniswap v4處理了1.393億美元。

這兩個交易所共同產生了6.964億美元的交易量，佔記錄交易量的95%以上。根據報告的數據，其餘的基礎交易場所處理了約3450萬美元。

基礎創始人Jesse Pollak分享了這一紀錄，並指出該類別的每日交易量從零增長到1億美元。Coinbase於8月24日推出了其首個基於基礎的股票代幣，距離Token Terminal發布最新數據不到三週。

在26天內，基礎的每日股票交易量從0達到1億美元 https://t.co/QW8wJOif92
--- jesse.base.eth (@jessepollak) 2026年9月12日
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Aerodrome佔據了大部分基礎代幣化股票交易

Aerodrome的5.571億美元總交易量約為Uniswap v4處理交易量的四倍。這些數據測量的是已完成交換的價值，而不是保管中的股票價值或任何去中心化交易所收到的收入。

每筆交易都會貢獻到交易量，這意味著同一代幣在變更持有者時可以被重複計算。Token Terminal並未發布顯示參與錢包數量、平均交易規模或每個股票代幣產生的交易量的細分數據。

Aerodrome使用流動性池在基礎上執行交易。用戶和專業市場製造商將配對資產存入池中，允許交易者在不通過集中交易所發送訂單的情況下交換代幣。

Uniswap v4提供了另一個流動性來源。該協議的可編程鉤子允許池開發者自定義費用、流動性管理和訪問條件。Uniswap v4的1.393億美元佔報告的每月市場的近19%。

沒有任何數據集確定在美國股票市場正常交易時間內發生了多少交易。這些代幣可以在納斯達克和紐約證券交易所的營業時間之外進行交易，這會產生在沒有參考股票的主市場價格的情況下，鏈上價格變動的時期。

基礎代幣化股票從四種產品增長到十種

Coinbase於8月24日為美國以外的合格投資者推出了首批代幣化股票組。第一批產品通過AAPLc、NVDAc、GOOGLc和METAc代碼參考Apple、Nvidia、Alphabet和Meta。

Coinbase隨後推出了與Amazon、Microsoft、Strategy、SanDisk、Tesla和SpaceX相關的代幣。基礎在9月宣布了六種產品的擴展。SpaceX是私有公司，並未在公共交易所上市。其納入意味著基礎產品組涵蓋了上市股票和私有公司資產。私有股票代幣可能適用於單獨的發行、轉讓和估值規則。

這些產品使用為基礎開發的B20標準。B20與該網絡的智能合約應用程序兼容，並可以支持身份檢查、合規控制和發行者設立的限制。

Coinbase將其代幣化基礎設施描述為一個發行、交易和管理資產的系統，並具備合規功能。其專用平台將代幣發行與Base及Coinbase的其他交易和保管產品連接起來。

可用性仍然受地點和資格規則的限制。初始推出針對美國以外的客戶，儘管這些代幣參考美國公司的股份，並在Coinbase開發的區塊鏈上進行交易。

基礎股份支持公共股票代幣

Coinbase表示，其上市的股票代幣由通過Alpaca持有的基礎股份一對一支持。該產品結構旨在將每個發行的代幣與保管中的相應股份連接。

正如crypto.news之前報導的，最初的四個產品為持有者提供了與基礎股份相關的實益所有權。它們並未被描述為僅由一般抵押品池支持的合成合約。

一對一的支持並不意味著代幣在法律上與直接在經紀賬戶中持有的傳統股份相同。治理協議決定了投票權、股息處理、贖回程序以及對發行人或保管人的索賠。

保管安排創造了自己的操作考量。代幣持有者依賴發行人和經紀人維持準確的記錄，持有足夠的股份並處理影響基礎證券的公司行動。

傳統的公司行動可以包括股息、股票拆分、合併和收購要約。每個產品的條款決定了這些事件如何傳達給代幣持有者，以及是否以現金、穩定幣或額外代幣的形式分配任何支付。

持有者的法律地位可能取決於區塊鏈記錄是否代表直接註冊的所有權、通過中介的實益所有權或對第三方的單獨合同索賠。投資者必須在將股票代幣視為等同於傳統股份之前，審查每個產品的文檔。

SEC指導區分不同的代幣結構

證券交易委員會在一月份的聲明中討論了代幣化證券的法律結構。該機構表示，證券可以由其原始發行人或無關的第三方進行代幣化。發行人贊助的代幣可以將所有權記錄直接放置在分佈式賬本技術上。第三方結構可能提供實益所有權、安全權益或僅與另一資產相關的經濟暴露。

SEC表示，代幣化並不會將工具排除在聯邦證券法之外。法律處理取決於代幣所代表的權利以及投資者、發行人、經紀人、保管人和基礎公司的關係。

聯邦銀行機構在討論代幣化資產時表達了類似的區分。聯邦儲備的指導將代表基礎證券所有權的代幣與僅參考另一資產的工具區分開來。

這兩份聲明都沒有具體批准Coinbase的Base產品。該指導提供了一個框架，以確定代幣是否代表股份本身、間接所有權利益或對第三方的債務式索賠。

Base股票代幣最初在美國以外提供，但它們與美國證券的聯繫使該項目具有直接的美國市場角度。Alpaca作為經紀人和保管人的角色引入了與美國金融規則的另一個聯繫。

每月交易量將取決於持續流動性

Token Terminal的730.9百萬美元數字使用了滾動30天的期間。隨著每日交易活動進入和離開測量窗口，總數將會變化。

Aerodrome的76%份額可能會隨著流動性提供者將資產轉移到Uniswap v4或其他Base交易所而變動。新的代幣上市可能會創建單獨的池，並在更多場地之間分配活動。

目前的數據並未顯示出這一億美元的每日交易紀錄是來自持續的參與還是短暫的交易熱潮。錢包數量、交易規模以及紀錄後的每日交易量將提供更多關於這一活動來源的信息。

Crypto.news 報導，Robinhood Chain 在八月達到了每日 9.45 億美元的去中心化交易所（DEX）交易量，代幣化資產對該網絡的活動做出了貢獻。Robinhood 的產品使用了與 Coinbase 的 Base 股票代幣所描述的受益所有權模型不同的法律和發行結構。在本篇發佈時，Token Terminal 尚未宣布修訂的 Base 紀錄或新的 30 天數據。