加拿大開放銀行穩定幣接入，但取消存款保證

加拿大於11月5日的預算提案要求發行穩定幣的銀行及其他聯邦監管的金融機構必須通過獨立子公司進行，將這些發行者納入穩定幣法案的範疇，與非銀行發行者一同管理。

提議的子公司將是根據該法案進行監管的非金融機構。2026年預算還提議將該框架擴展至在加拿大未受到審慎監管的外國金融機構，並以對所有發行者的一致待遇為目標。

由銀行擁有的公司發行的穩定幣仍將在一個框架內，將受保代幣與公共保險存款分開。

立法附錄提議修訂《銀行法》、《信託及貸款公司法》和《保險公司法》，禁止聯邦監管的金融機構直接發行穩定幣。

現行的穩定幣法案排除了金融機構發行者，並受到監管。通過非金融機構子公司進行發行將使該發行實體納入穩定幣框架。

加拿大提議的穩定幣發行路徑

預算將使銀行子公司和某些外國金融機構納入穩定幣法案。這些是提議的變更；運營框架尚待啟動。
加拿大提議的穩定幣發行路徑 銀行母公司將通過非金融子公司發行。未在加拿大審慎監管下的外國金融機構將進入穩定幣法案框架。受保代幣將擁有儲備保障，但不提供公共存款保險。
提議的穩定幣法案範圍 聯邦監管的銀行母公司擁有
直接發行將被禁止
獨立子公司
非金融機構
外國金融機構
在加拿大審慎監管之外將進入
外國機構
在提議範圍內
穩定幣
受保發行
兩條發行路徑。一個法定框架。儲備保障
按贖回和隔離資產
不為受保穩定幣提供公共存款保險
提議的路徑需要立法。持有者規則需要啟動。
加拿大提議的穩定幣發行路徑 銀行母公司到非金融子公司到穩定幣，並為在加拿大審慎監管之外的外國機構提供額外的進入路徑。儲備保障不會使受保代幣成為公共存款保險。
聯邦監管的銀行母公司
直接發行將被禁止
將通過
提議的範圍
獨立子公司
非金融機構
穩定幣
根據該法案的發行
提議的擴展
外國金融機構
在加拿大審慎監管之外
儲備保障
按贖回和隔離資產
不為受保穩定幣提供公共存款保險
需要立法和啟動。

銀行擁有權不會將受保穩定幣轉變為公共保險存款。

預算意圖需要立法。加拿大司法部截至10月19日的合併標記了尚未生效的運營條款。監管條款和酌情豁免至關重要；該圖表並不是對任何命名發行者的裁定。
來源與證據

來源

1. 2026年預算，第1章
2. 2026年預算，立法附錄
3. 穩定幣法案
4. 11月5日預算發布

支持事實

• 2026年預算於11月5日發布，提議要求選擇發行穩定幣的聯邦監管金融機構通過根據穩定幣法規範的非金融機構子公司來發行穩定幣。
• 預算的立法附錄提議修訂《銀行法》、《信託和貸款公司法》和《保險公司法》，禁止聯邦監管的金融機構直接發行穩定幣。
• 第一章提議將穩定幣法擴展至在加拿大未受到審慎監管的外國金融機構，目的是在發行者之間實現一致的監管待遇。
• 已通過的穩定幣法於2026年3月26日獲得皇室同意，但加拿大司法部的合併版本截至10月19日顯示其運作條款尚未生效；第97條要求在由總督會議命令確定的某一天或幾天開始生效。
• 現行尚未生效的法案排除了受規範的金融機構發行者，排除了中央銀行，並允許加拿大銀行行長在省級或外國法律實質相似的情況下授予有條件的豁免。
• 一旦適用，現行法案的第33條和第34條將禁止受涵蓋的穩定幣作為存款或公開存款保險、政府擔保或政府支持的工具，並禁止暗示這些特徵的表述。
• 尚未生效的法案規定以參考貨幣按面值贖回，儲備至少等於未償還的面值，並且保管的儲備與其他資產分開，並受到保護，免受發行者/保管人債權人的索賠，除了持有者的贖回索賠，並遵循其法定和監管條款。

方法

基於來源的定性關係圖。箭頭顯示提議的發行路徑或範圍，而不是資金轉移或數量規模。沒有預測或計算。

範圍

預算意圖需要立法。加拿大司法部截至10月19日的合併版本顯示運作條款尚未生效。監管條款和自由裁量豁免至關重要；該圖不是對任何命名發行者的發現。
資訊圖表由 CryptoSlate

加拿大銀行表示，其在法案下的角色將包括註冊非金融機構發行者、監督合規性、監控發行和贖回風險，以及採取執法行動。

計劃中的外國機構擴展針對不在加拿大審慎監管下的機構。附錄還提議澄清穩定幣發行不構成外國銀行及其附屬機構根據《銀行法》第十二部分的存款接受。

現行法案另行排除了中央銀行，並且還允許加拿大銀行行長在省級或外國規則實質相似的情況下授予有條件的豁免。

持有者將獲得什麼

一旦適用，該法案的保障措施將要求以穩定幣所追蹤的貨幣按面值贖回。

它還將要求儲備的價值至少等於未償還的面值，並且合格的保管必須將儲備資產分開，並保護它們免受發行者和保管人債權人的索賠，除了持有者的贖回索賠。這些職責仍然受該法案的法定和監管條款的約束。

第33條和第34條將禁止受涵蓋的穩定幣作為存款、公開存款保險工具或政府擔保或支持的工具，並禁止暗示這些特徵的表述。

銀行母公司的參與不會將代幣轉換為受保的儲蓄餘額。

預算還承諾在發行者或保管人破產的情況下，繼續加強消費者保護的參與。

該法案於3月26日獲得皇家同意，但其運作條款的生效日期由總督會議的命令決定。

10月24日的提案規範影響聲明指出，2027年秋季是更廣泛框架的預期開始時間。

預算中的新發展涉及誰將在該框架內發行，而實施仍然取決於立法和開始時間。