CryptoQuant：比特幣下一輪拋物線行情或需逾 1 萬億美元新增資金

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 資料，比特幣每輪牛市的資本效率正大幅遞減。2011 年週期約 28 億美元淨流入推動約 55,000% 漲幅；2015 年約 690 億美元對應近 10,000%；2018 年約 3650 億美元對應約 2,000%；本輪自 2022 年以來約 6970 億美元僅產生 689% 回報。

2011 年約 500 萬美元新資金即可使比特幣價格翻倍，本輪則需約 1010 億美元。CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 表示，這意味著比特幣需要成為核心宏觀資產而非僅是散戶驅動的 ETF 交易，下一輪拋物線行情需吸納逾 1 萬億美元新增資金，遠超當前機構採用水平。然而該論點面臨現實挑戰：美國現貨比特幣 ETF 過去一個月出現創紀錄資金流出，比特幣以虧損收官上半年，散戶資金正在撤離而非機構資金加速流入。

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