比特幣供需結構改善但現貨需求仍是課題＝報告

供需結構的改善持續，但現貨需求是關鍵

加密資產（虛擬貨幣）研究機構XWIN Research於7日發布的報告中指出，該公司的分析師分析了比特幣（BTC）的供需結構，認為ETF資金的流入和大戶投資者的購買正在加速，但現貨的實際需求能夠吸收多少供應仍然是焦點。

該公司指出，供需的市場情況呈現改善趨勢，但能否明確突破82,000美元至83,000美元的水平將成為試金石。

機構資金流入與大戶投資者的購買

ETF的持有餘額持續增加，顯示機構投資者對BTC的吸收正在穩步推進。大戶投資者的購買也有觀察到，目前價格區間附近形成了顯著的購買需求壁壘。

另一方面，幣安的BTC準備金維持在約685,000BTC至687,000BTC的高水平，7日移動平均的交易所淨流入也增加至約593BTC。同時，穩定幣的交易所流入也呈現增加趨勢，潛在的賣壓和買入潛力均在擴大。

交易所準備金與衍生品的動向

在衍生品市場中，部分出現了重置的動作。資金費率轉為負值，未平倉合約（OI）從9月4日到5日減少了約275億美元至約257億美元。

不過，幣安的BTC未平倉合約最近突破了100億美元，達到六個月以來的高水平，反彈的動作尚不能完全歸因於現貨主導的情況。

短期持有者的成本收益比率（SOPR）再次超過1，顯示出心理面改善的指標，此外，2010年前後挖掘的一部分舊幣也被確認有流動。

該公司認為，供需結構本身朝著改善的方向發展，但現貨的實際需求能否吸收供應，並明確突破82,000美元至83,000美元的水平，將成為影響市場走向的分水嶺。