IREN加速AI雲端轉型…與微軟、英偉達簽署28億美元合約

IREN加速AI雲端轉型…與微軟、英偉達簽署28億美元合約

IREN有限公司（IREN）正在加速從比特幣挖礦公司轉型為AI基礎設施提供商。這家在納斯達克上市的公司最近與包括微軟和英偉達在內的主要企業簽署了總額達28億美元的多年期AI雲端合約，吸引了市場的關注。根據交易價格數據，IREN的股價在38.89美元至41.16美元之間波動。52周的最高價為76.87美元，最低價為16.66美元。

完成收購Mirantis，建立三層AI雲端堆疊

IREN於8月初完成了對雲端軟體公司Mirantis的收購。為了這次收購，IREN支付了約1260萬股普通股和4000萬美元的額外對價，並提交了約1198萬股的投資說明書補充文件以進行再販售登記。IREN的管理層表示，這次收購將實現“三層、一個複合優勢”（Three Layers. One Compounding Advantage）策略。Mirantis將成為IREN的AI雲端平台中的“第三層”雲端軟體組件，支持AI開發者在其自有數據中心和計算資源上靈活且互操作的基礎設施。這使得IREN從以硬體為中心的挖礦公司轉型為整合了物理數據中心、AI雲端容量和雲端軟體層的全堆棧AI雲端提供商。

獲得36.5億美元GPU融資…改善資本效率

IREN的AI基礎設施擴展策略得到了大規模資金籌集的支持。根據德國金融媒體的報導，IREN獲得了與微軟相關的36.5億美元投資級GPU融資，並從包括生成型AI開發公司在內的客戶那裡收到了19億美元的預付款。這大約覆蓋了GPU資本支出（Capex）的95%。JP摩根的分析師將此評價為從比特幣挖礦轉型為AI基礎設施過程中的“重要里程碑”。客戶提前支付了相關GPU費用的約45%，大幅改善了資本效率，這使得IREN能夠迅速擴充容量。IREN還獲得了5GW的電力管道，並與澳大利亞南部的800MW數據中心校園簽署了輸電連接合約，進一步推進物理基礎設施的擴展。

公佈業績後股價暴跌20%…估值爭議中目標價最高105美元

IREN的股價在最近三個月內上漲了約60%，大幅領先該行業，但在最新季度業績公佈後，僅一天內股價暴跌約20%，降至39.77美元。香港金融媒體分析指出，這是由於比特幣減半後的哈希率和挖礦收益減少所致。然而，分析師對AI雲端轉型仍持正面看法。Zacks表示，IREN的前瞻市盈率（P/S）約為5.6倍，較同行業平均的3.0倍形成了溢價估值，並給予了F（高估）的估值分數，投資建議為“持有”。相對而言，B. Riley將目標價上調至83美元，Compass Point則上調至105美元，強調電力供應的穩定性和擴展的明確性比短期業績波動更為重要。根據MarketBeat的統計，分析師的平均投資建議仍為“適度買入（Moderate Buy）”。

2026年年營收目標34億美元…將舊有挖礦設施轉型為GPU中心

IREN正在推進將現有比特幣挖礦設施轉型為AI芯片（GPU）中心的策略。根據香港市場的報導，IREN在第二季度業績中遭遇了由於減半導致的挖礦收益下降，但管理層提出了到2026年底完成升級後年營收約34億美元的目標。這預計將隨著AI雲端服務的全面啟動而實現。IREN的路線圖基於擁有和運營的數據中心、計算資源、AI雲端容量和Mirantis雲端軟體層組成的三層架構。計劃為企業和AI開發者提供整合和編排層。可靠消息來源表示，IREN正在執行一項多年計劃，以成為大型AI雲端和數據中心平台，利用與微軟、英偉達等的長期合約、預付GPU資金、大規模融資線、回收的挖礦設施和新建的800MW以上校園以及Mirantis軟體層。

機構投資者擴大持倉…成為AI基礎設施核心股票

MarketBeat報導，TTRF資本（TTRF Capital Ltd）已在IREN開設了約66817股的新持倉，這反映了新的機構投資者的興趣。最近，Pictet、GM顧問集團（GM Advisory Group）、IFM投資者（IFM Investors）等多家資產管理公司也調整了在IREN的持倉。與機構資金流相關的報導支持了IREN逐漸被視為AI基礎設施曝光的核心股票。然而，分析師建議應區分長期增長潛力和短期估值風險。儘管面臨高波動性，IREN仍在尋求通過明確的AI雲端轉型方向、大型客戶的獲取以及豐富的資金籌集來轉型為下一代AI基礎設施公司。

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