鏈上支付的勝利關鍵在於「卡片」和「AI代理」=Dune分析
文章重點
- 虛擬貨幣卡的月使用額增長了4倍
- AI代理支付的月交易量急增至1,530萬筆
「快速、便宜」已無法成為差異化的因素
區塊鏈分析平台Dune於8日的新聞通訊「數位資產簡報」中分析,過去一年鏈上支付的增長並非來自於「速度或低成本」,而是由於無需透過銀行帳戶即可進行支付的虛擬貨幣卡和代理支付所帶來的。
Dune指出,隨著各國即時支付網絡的普及,「隨時運行、數秒內完成支付、低成本」已成為標準,現在「速度和便宜」已不再是鏈上支付的差異化因素。
印度的UPI每日平均處理7.9億筆交易,巴西的Pix約為2.5億筆,消費者可以免費使用。美國的RTP(即時支付)和FedNow支持每筆最高1,000萬美元的轉賬,而歐元區的SEPA Instant則實現了10秒內的資金轉移。根據J.P.摩根的資料,即時支付網絡已在70多個國家運行。
那麼,鏈上支付的真正差異化因素在哪裡呢?Dune認為,「無需擁有銀行帳戶的支付方式」是該市場增長的基礎。
增長的最大推動力是虛擬貨幣卡。根據Dune的數據,虛擬貨幣卡的月使用額從1億2,600萬美元增至4億9,200萬美元,增長約4倍。到2026年8月,將有142,510人使用這一途徑,佔Dune所掌握的消費者穩定幣支付額的98%。
另一方面,通過Shopify或Stripe等進行的原生鏈上支付(非卡型)總額僅為850萬美元。(根據Dune的追蹤數據)
相對而言,最終進入銀行帳戶(離線)的支付渠道普遍縮小。企業在鏈上開具穩定幣發票的支付量大致減少了一半。代替商家收取穩定幣並以法定貨幣支付的支付代理公司的交易額也減少了約13%。
卡片支付的月增長額為3億6,600萬美元,而其他支付方式的總額減少了約7,800萬美元。
AI代理支付的急速擴張
鏈上支付的另一個增長領域是AI代理支付。其交易量從一年前的39,496筆急增至1,530萬筆。
根據Dune的數據,8月份的鏈上支付中,低於1美分的交易佔整體的70.8%,達到約1,330萬筆。雖然金額僅約35,000美元,但其中99.99%是由AI代理進行的支付。
這類超小額支付在現有的即時支付系統中難以處理。在銀行間支付中,每次轉賬都需要生成包含支付信息和轉賬目的的消息,而低於1美分的交易成本會超過支付金額。此外,代理本身也無法開設銀行帳戶。
代理支付在2025年12月達到月交易量6,960萬筆,總額890萬美元的峰值。而到2026年8月,交易量為1,530萬筆,總額643,721美元,無論是交易量還是金額均未恢復到峰值水平。不過,Dune指出,峰值後的交易量水平仍在上升。
值得注意的是,8月份的1,530萬筆代理支付中,有1,470萬筆由x402佔據,顯示出不僅支付手段,連使用者和收款方也出現集中現象,未來的普及仍面臨挑戰。
企業支付的「24小時運行」優勢也有限
在企業間支付中,鏈上支付的「24小時365天運行」特點並未得到充分利用。
在企業支付中,按金額計算,週末處理的比例僅約5%。而按交易筆數計算,21%的交易在週末進行,這表明小額支付在週末也在運行,但大額資金轉移往往會延遲到週一。
這背後可能是企業內部的審批流程。儘管區塊鏈24小時運行,但企業側的業務流程並未實現24小時運行。
企業支付的交易金額中位數約為500美元。雖然部分大額交易的金額集中,但8月份的最大支付額800萬美元仍在現有即時支付網絡設定的1,000萬美元上限範圍內。
未來展望
Dune指出,各國普及的即時支付系統已經在履行鏈上支付曾經的優勢。無論在處理速度、國內成本還是交易金額方面,鏈上支付已無法再佔據優勢。
另一方面,在無需透過銀行網絡即可使用的「接入面」上,鏈上支付則確立了優勢。像AI代理進行的超小額支付(微支付)等領域,也是鏈上支付所能實現的優勢。
Dune還將跨境支付(國際匯款)視為另一個增長領域。各國的即時支付網絡在跨境時存在互聯互通的限制,而穩定幣則可以在同一網絡上跨越國界,輕鬆轉移價值。
不過,能否轉賬和對方能否接收是兩回事。錢包的識別、合規性、身份驗證和反洗錢措施、以及現地貨幣的兌換等,仍然是實用化的挑戰。
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