PayPal 穩定幣策略在 4864 億美元的季度後擴展

PayPal 在 7 月 28 日報告了其第二季度的業績，表示截至 6 月 30 日的三個月內，總支付量達到 4864 億美元。

• PayPal 在第二季度處理了 4864 億美元的支付量，較去年同期增長 10%。
• 該公司創建了支付服務與加密貨幣部門，將 PYUSD 與 Braintree 和商戶處理業務整合在一起。
• PYUSD 的供應量接近 27 億美元，低於 3 月份記錄的超過 40 億美元。

這比一年前增長了 10%，或在不考慮貨幣影響的基礎上增長了 9%。該公司還將穩定幣納入其正式的創新計劃中，並確認了一個包括支付服務與加密貨幣的三業務結構。

這一組織變革為加密貨幣在 PayPal 中提供了更明確的位置，但它並不是一個獨立的數字資產業務。該部門還包括 Braintree、小型企業處理和增值商戶服務。PayPal 表示，這一模式旨在將這些能力與加密產品結合，包括 PayPal USD。

PayPal 第二季度的業績為加密單位提供了更大的基礎

淨收入增長 5% 至 86.8 億美元，而交易利潤增長 1% 至 39 億美元。調整後的自由現金流達到 18.3 億美元。然而，GAAP 淨收入下降 12% 至 11 億美元，GAAP 營業利潤率從一年前的 18.1% 收縮至 16.4%。

非 GAAP 每股收益為 1.38 美元，同比下降 1%。PayPal 將其全年非 GAAP 每股收益指引上調至約 5.38 美元，並將其交易利潤預測提升至約 156 億美元。由於投資者對業績和更新指引的反應，該公司在收益日的股價上漲了約 4%。

該公司還在戰略投資和持有的加密資產上記錄了 8100 萬美元的淨損失。這一數字結合了兩個類別。PayPal 沒有透露其中有多少來自加密，因此整個 8100 萬美元不應被視為數字資產損失。

PayPal 表示，這個合併的投資組合在本季度減少了 GAAP 每股收益約 0.07 美元。它將這些收益和損失排除在非 GAAP 結果之外，因為它表示不會主動交易這些投資或用它們來資助正常運營。

PayPal 的穩定幣策略現在位於專門的部門內

PayPal 的收益報告將穩定幣列在其「有紀律的創新」計劃下的代理商商務和身份及生物識別技術旁邊。報告表示，該公司打算在這些領域利用其消費者和商戶網絡、風險系統和信任基礎設施。

在收益電話會議中，首席執行官 Enrique Lores 表示，PayPal 計劃隨著時間的推移推出更多由 PYUSD 和代理支付支持的商戶產品。他表示，這些能力「可以支持未來的增長」，使這一聲明成為公司預測，而不是確認的財務結果。

PayPal 在 4 月正式宣布了三業務模型。支付服務與加密貨幣現在與結帳解決方案與 PayPal 及消費金融服務與 Venmo 並列。加密部門將 PYUSD 與 Braintree、商戶處理和其他平台服務結合在一起。

然而，PayPal 尚未開始報告該部門加密部分的單獨收入、利潤或交易量。新的結構顯示穩定幣的戰略角色更大，但該公司尚未提供顯示 PYUSD 對其財務表現貢獻的數字。

儘管鏈上供應量下降，PYUSD 擴張仍在繼續

根據 DefiLlama 的數據，PYUSD 的流通供應量在 8 月初接近 27 億美元。這低於 3 月份記錄的超過 40 億美元，並且比上個月下降約 4.9%。這一下降顯示出更廣泛的分配並未產生持續的供應增長。

鏈上供應量並不等同於 PayPal 的收入或客戶採用率。隨著需求在交易所、錢包和去中心化金融平台之間變化，代幣可以被鑄造或贖回。因此，較低的供應量並不意味著 PayPal 的穩定幣業務正在虧損。

PayPal 在三月將 PYUSD 的接入擴展到 70 個市場。符合條件的用戶可以通過 PayPal 購買、持有、發送和接收這種穩定幣，而某些用戶還可以獲得獎勵。Paxos 發行 PYUSD 並發布每月的儲備報告和第三方證明。

正如 crypto.news 之前報導的，PYUSD 也於 7 月 9 日通過 Polygon 的 Open Money Stack 成為原生代幣。這一整合將錢包、法幣通道、合規工具和區塊鏈結算結合在一起，為尋求跨境支付和支付服務的企業提供支持。

在相關報導中，crypto.news 報導了 PayPal 和 MoonPay 推出了 PYUSDx，允許開發者創建以 PYUSD 為支持的特定應用穩定幣。該平台可能擴大 PYUSD 的角色，超越 PayPal 的消費者錢包，儘管採用情況仍未得到確認。

PayPal 的加密推進接下來會怎樣

PayPal 預計在未來兩到三年內實現「至少 15 億美元」的年化總成本節省，其中約 4 億美元將在年底前實現。這些目標是前瞻性的，取決於公司完成重組、技術升級和支出變更。

下一個可衡量的檢查點將是 PayPal 的第三季度業績、任何有關支付服務和加密的單獨披露，以及每月的 PYUSD 儲備和供應數據。新的商戶整合也將顯示穩定幣是否在交易和激勵驅動的去中心化金融活動之外獲得使用。

美國的角度集中在一家大型公共支付公司是否能將受監管的美元代幣轉變為商戶服務。Paxos 在國家信託章程下發行 PYUSD，該章程由貨幣監理署監督。這一結構可能支持機構接受，但僅僅依賴監管地位並不能保證交易增長。

目前，PayPal 在其運營模式中使穩定幣更加可見，同時其核心支付網絡持續增長。該公司仍需展示 PYUSD 如何對收入、商戶保留或交易利潤率作出貢獻，才能讓投資者衡量該策略的財務價值。