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    實物資產交易達1.45兆美元,成為鏈上新焦點

    By: www.tokenpost.kr|2026/08/22 09:11:26
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    2026年上半年,加密貨幣市場中,實物連結資產(RWA)和傳統金融資產的鏈上交易成為新的焦點。在AI股票吸引流動性的同時,加密貨幣市場對於股票、商品和匯率等傳統資產的交易需求迅速增長。

    阿克斯特林資本(ArkStream Capital)在2026年第二季度末的市場報告中指出,上半年加密市場疲軟的背景包括美聯儲(Fed)的鷹派轉變、美國與伊朗的衝突以及霍爾木茲海峽的變數,還有AI股票的流動性吸收。報告顯示,鏈上RWA的規模從年初約216億美元(約29兆9376億元)增至330億美元(約45兆7380億元),而代幣化股票的規模也從2億9100萬美元(約4033億元)增至18億1600萬美元(約2兆5170億元)。

    這一趨勢的核心在於資金的流動方向,資金更傾向於通過加密基礎設施交易傳統資產,而非僅僅投資於加密貨幣本身。在比特幣(BTC)和以太坊(ETH)受到宏觀變數影響的同時,一些交易所則以24小時交易和快速結算為賣點,擴大了傳統金融產品的鏈上可及性。

    CoinGecko在其《2026年加密交易所的TradFi報告》中統計,2026年5月RWA的無限期期貨交易量達到3471億7000萬美元(約481兆1776億元)。2026年累計的傳統金融無限期期貨交易量超過1兆3200億美元(約1829兆5200億元),而代幣化股票的無限期期貨交易量在5月達到340億美元(約47兆1240億元)。

    CoinGecko的另一份報告也確認了相同的趨勢。2026年上半年,加密交易所的傳統金融資產交易量為1兆4500億美元(約2009兆7000億元),截至2026年6月30日,相關市場價值為65億9000萬美元(約9兆1337億元)。傳統金融資產的無限期期貨未平倉合約在上半年末增至46億7000萬美元(約6兆4726億元)。

    幣安(Binance)也是這一趨勢的一部分。CoinDesk Research分析指出,幣安在2026年6月1日向合格的非美國用戶開放了7000多種美國股票和ETF的交易,並在首9天內創造了約1億4300萬美元(約1982億元)的交易量,這一數字超過了當時代幣化現貨市場的平日高點交易量3500萬至4000萬美元(約485億至554億元)。

    代幣化股票和股票無限期期貨是在區塊鏈基礎交易環境中處理傳統金融產品的方式。根據產品的不同,可能與實際股票持有結構相連,但也有僅提供價格曝光的結構。因此,即使使用相同的“代幣化股票”名稱,投資者權利、擔保結構和管轄限制在不同產品中也會有所不同。

    幣安的官方文件將bStocks描述為1:1擔保的代幣化證券,並強調24小時交易、即時結算和小額進入的便利性。在另一份文件中,則指出股票無限期期貨支持以Tether(USDT)結算、24小時交易,並提供最高10倍的槓桿。隨著交易便利性的增加,槓桿和清算風險也隨之上升。

    然而,將RWA的擴大直接解讀為DeFi的應用擴大並不容易。DefiLlama在2026年6月2日的數據顯示,鏈上RWA的市值超過290億美元(約40兆1940億元),但實際上在DeFi協議中配置的資產僅為25億美元(約3兆4650億元),占活躍RWA市值的9.4%。公開股票的DeFi使用率為1.6%。

    這意味著儘管RWA市場擴大,但目前仍主要集中在將傳統資產顯示或交易在鏈上的階段。以擔保形式存入、用於貸款以及與其他協議組合的DeFi式應用仍然有限。這也是為什麼交易量的增長與金融基礎設施的轉變無法以相同速度進行的原因。

    業界反應對此充滿期待與警惕。交易所和數據公司認為,股票、ETF、商品和匯率的24小時交易渠道正在擴大。然而,也有觀點指出,如果監管、投資者權利、價格評估、預言機和清算結構不明確,可能會比現有金融產品帶來更大的風險。

    對於韓國投資者而言,這一變化不僅僅是海外交易所產品擴大的意義。RWA和傳統金融鏈上產品顯示,加密市場正試圖吸納傳統資產交易需求,而不僅僅依賴比特幣和山寨幣的價格波動。同時,海外交易所的接入限制、衍生品槓桿和實際權利結構的確認仍然存在。

    本報此前報導,Hyperliquid的RWA連結無限期期貨交易在7月13日至19日的整體周交易量中占52%。當時,追蹤股票、指數和商品價格的合約首次超越比特幣和以太坊等加密對,這與上半年的趨勢相吻合。

    在數據比較上需要謹慎。阿克斯特林資本的區域和行業收益率是報告內部籃子的數據,並非官方指數,因此難以將其普遍化為市場整體表現。RWA的總額也因統計機構對穩定幣的包含、鏈上顯示資產的範圍以及實際DeFi的使用情況不同而難以用相同數字進行簡單比較。

    最終,2026年上半年加密市場的疲軟無法僅用內部崩潰來解釋。一方面,流動性向AI股票和半導體供應鏈轉移,另一方面,處理傳統資產的加密交易基礎設施市場也在擴大。RWA交易的擴大更像是加密取代傳統金融的信號,而是傳統金融交易的一部分正在測試加密的基礎設施。

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    本內容僅供參考,不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊,不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性,存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。

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