RLUSD 供應在 XRPL 上下降 29%。一個 XRP 交易池幾乎沒有變化

XRPL 報告的 RLUSD 供應在一天內下降了近 29%，但一個抽樣的 XRP/RLUSD 交易池並未失去相應比例的儲備。在 10 月 29 日至 10 月 31 日的帳本觀察中，該池的 XRP 餘額下降了不到 1%，而其 RLUSD 餘額略有增加。

這一對比對於 XRP 持有者在決定是否可以交易進入 Ripple 的美元穩定幣時至關重要。DefiLlama 在 10 月 31 日的 RLUSD 鏈分解顯示 XRPL 上有 7.07 億個代幣，較其顯示的一天內窗口下降了 28.7%。然而，對於 XRP 賣家的資金 RLUSD 提供在捕獲的訂單簿樣本中有所增加。該訂單簿的另一側仍低於其早期水平。在 10 月 31 日的市場快照中，XRP 的交易價格接近 1.25 美元。

這兩個池的讀數顯示出大致相似的庫存，而資金訂單簿在每一側的變化則不同。稍後的估算仍然可以在任一方向上填補 10,000 RLUSD 的訂單。

NOSHASHI 的帳本讀數比較了同一 XRP/RLUSD 池在 10 月 29 日 23:59:51 UTC 和 10 月 31 日 13:11:11 UTC 的情況。該比較使用每個代幣的數量，而不是隨著 XRP 價格變動的美元估值。

來源：NOSHASHI 的 10 月 29 日結束帳本讀數和捕獲的 10 月 31 日市場讀數。所有時間均為 2026 年 UTC。

這些餘額並未反映報告的供應減少的規模。該池在後續觀察中仍包含約 1.87 百萬 XRP 和 2.34 百萬 RLUSD。

自動化市場製造商允許交易者在持有兩種資產的池中進行交換。正如 XRPL 的 AMM 文檔所解釋的，較大的池通常以較小的匯率變動來吸收給定的交易。因此，這些實際餘額對於池用戶的執行比在帳本上其他地方的 RLUSD 更為重要。當 XRP 直接位於這樣的池中時，它會被直接承諾；當自動橋接提供更便宜的路徑時，它也可以在發行的代幣之間進行橋接。

供應儀表板和市場樣本並未共享確切的截止時間。DefiLlama 揭示了日期和一天的變化，但沒有其供應窗口的日內觀察時間或帳本。該比較跨越了報告的收縮日期；它無法孤立市場對特定發行或贖回交易的反應。

訂單簿在每個方向上給出了不同的答案

該池僅是交易能力的一個來源。訂單簿包含由其所有者實際可以提供的資金支持的報價，且其兩側的變化不同。

對於某人出售 XRP 以獲得 RLUSD，相關的報價是以 XRP 交換 RLUSD。NOSHASHI 的封頂樣本顯示在 10 月 29 日收盤時有 62,952.98 RLUSD 的這些資金要求。這一數字在 10 月 30 日收盤時增加到 98,461.88 RLUSD，然後在 10 月 31 日觀察時達到 112,162.55 RLUSD。

某人出售 RLUSD 以獲得 XRP 則面臨另一側。用 XRP 購買 RLUSD 的資金報價，以 RLUSD 單位表示，在兩次每日收盤之間從 71,292.22 RLUSD 下降到 40,870.63 RLUSD。到 10 月 31 日的樣本時，它們恢復到 59,593.01 RLUSD，但仍低於 10 月 29 日的水平。

這就是為什麼交易方向改變了答案。捕獲的訂單簿為 XRP 賣家提供了更多的 RLUSD，而對於 RLUSD 賣家可用的容量僅部分恢復。

有關這些總數的限制。NOSHASHI 的書籍深度測量檢查了每側最多 100 個報價，並在當前參考中點的 10% 內進行比較。它將 AMM 儲備分開。這些總數並不意味著整個金額可以在最佳價格附近交易，移動的參考價格會改變測量的範圍。

後來的固定大小估算提供了一個更具體的例子。在 108023839 的賬本中，於 UTC 時間 10 月 31 日 13:11:54 評估，NOSHASHI 的 10,000-RLUSD 訂單簿估算顯示購買 10,000 RLUSD 的成本為 8,033.58 XRP，超出其參考中點的 0.14%。出售 10,000 RLUSD 將返回 8,015.85 XRP，低於該中點的 0.08%。

這兩個模型訂單在捕獲的書籍中都是完全可填充的。這些是靜態報價估算，排除了池，而不是已執行的交易或保證報價。沒有相應的早期估算，它們無法顯示執行是否因 RLUSD 供應變化而變得更便宜或更昂貴。

供應下降的未解之謎

為什麼 XRPL 的 RLUSD 供應下降仍然未解。DefiLlama 同時顯示以太坊 RLUSD 供應接近 17.1 億，較其顯示的日增長 5.73%。相對鏈的變化並不證明相同的資金從 XRPL 遷移到以太坊。

在 XRP 總帳上，將代幣返回給其發行者會銷毀它們並減少總帳義務。對於穩定幣而言，這開始贖回；它本身並不證明美元已在鏈外償還。XRPL 儀表板的淨供應測量記錄義務變化，而不是列舉單獨的總鑄造和銷毀總數。其供應字段也缺乏供應特定的總帳或觀察時間。

交易層級的對賬需要識別發行、返回和任何回收，以及對操作錢包的一致處理。發行者餘額 API 允許排除這些錢包，但儀表板的實際排除處理尚未確定。可用的觀察無法區分庫存整合、淨贖回和測量處理作為解釋，或識別 XRP 銷售作為原因。

Ripple 的發行者範圍透明度數據較早：截至 10 月 29 日，流通的 RLUSD 為 26.27 億，儲備資金為 27.59 億美元。它們無法與 10 月 31 日的鏈供應配對，因為這是同時觀察。發行者的支持也是一個與執行交易可用資金分開的問題。

對於持有者而言，可重複的測試是在隨後的賬本中雙向相同交易規模的成本，以及資金提供的報價和池餘額。如果這些餘額的持續減少或更差的可比報價將改變評估。捕獲的池餘額並未顯示與報告的供應下降成比例的損失；證據尚未確立在更廣泛的 XRP 市場中執行質量的等效結論。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。