他們為什麼能收購融資過億的Farcaster?

By: blockbeats|2026/01/22 13:00:05
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Web3 世界裡,最容易被高估的,往往是協議的理想;最容易被低估的,是協議的可用性。

1 月 21 日,曾獲 A16Z、Paradigm 等頂級機構投資、估值過 10 億的 Farcaster 共同創始人 Dan Romero 與 Varun Srinivasan 宣布 Neynar 將收購 Farcaster,接下來幾週內,Farcaster 的協議合約、程式碼倉庫、官方用戶端以及 Clanker 都會移交給 Neynar,由後者繼續運行與維護;創始團隊 Merkle 的部分成員,以及 Dan 和 Varun 本人會退出日常管理,轉去做新的事情。

他們為什麼能收購融資過億的Farcaster?

本次收購是在 Farcaster 經歷了大起大落的背景下發生的,該協議曾在 2024 年達到 10 億美元估值,但在 2025 年第四季度遭遇了嚴重的營收下滑和用戶流失。此前社區曾傳言 Coinbase 將會收購 Farcaster,如今,事實已定,Neynar 作為 Farcaster 生態中最大的中介軟體和開發者工具提供商,通過此次收購完成了從「鏟子商」到「礦主」的身份轉變,實現了協議層、應用層與基礎設施層的垂直整合。

當一個開放協議走過五年試驗期,真正決定它能否繼續成長的,往往不再是敘事、社區與願景,而是誰能把它穩定地運營成一個可持續的產品與平台。

Neynar 是誰:Farcaster 的雲服務層,生態裡最像 Alchemy 的公司

如果把 Farcaster 理解為一條開放社交協議,那麼 Neynar 的角色並不在前台內容分發,而在更底層,它向開發者提供 hosted hubs、REST APIs、簽名器管理、新帳號創建與 webhooks 等能力,讓外部團隊無需自建節點與索引系統,就能讀寫 Farcaster 的社交資料(使用者、關注關係、casts、互動等)。

也正因此,Neynar 在 Farcaster 生態裡長期承擔一種非常務實的功能,把搭一個社交應用的成本,從偏 DevOps 的苦役,壓縮成付費調用的服務。許多應用默認用 Neynar 作為資料入口,甚至 Dune 的 Farcaster 資料表也以 dune.neynar.dataset_farcaster_* 的形式存在;一些第三方分析也明確寫出 Dune 的 Farcaster 表資料由 Neynar 定期供給。

這解釋了為什麼社區會有一種微妙的錯覺:Neynar 看起來像圍繞 Farcaster 的一個工具,但它在事實上更接近 Farcaster 的基礎設施總代理。

Neynar 的領導層深深植根於 Coinbase 系,這是一個由美國最大加密貨幣交易所 Coinbase 離職員工組成的各種極具影響力的 Web3 創業網路。這種背景不僅定義了 Neynar 的企業文化,也是促成本次收購的關鍵人脈紐帶。

Rishav (Rish) Mukherji(CEO/共同創始人): Rishav Mukherji 畢業於哈佛大學,此前曾在 Coinbase 擔任集團產品經理。在 Coinbase 任職期間,他積累了關於加密產品規模化擴張及合規基礎設施建設的深厚經驗。

Manan Patel(CTO/共同創始人): 作為技術負責人,Manan Patel 同樣是 Coinbase 的校友,曾擔任工程經理,負責領導工程團隊。他還擁有在 Uber 和遊戲開發領域的豐富經驗,這種處理高並發、實時數據流的技術背景對於構建社交網路基礎設施至關重要。

理解這次收購,繞不開一個容易被忽略的事實:Neynar 並非後期空降的第三方,它從早期就與 Farcaster 綁定得很深。

一方面,它從在 Farcaster 上做應用起步,逐漸產品化為開發者平台,這是 Fortune 在融資報導裡反覆強調的成長路徑——工具來自一線開發需求,而不是憑空設計。

更關鍵的是資本結構。Neynar 在 2024 年 5 月宣布完成 1100 萬美元 Series A,Haun Ventures 與 USV 領投,a16z CSX 與 Coinbase Ventures 等跟投。早期投資名單裡也出現了 Farcaster 兩位創始人的名字。CypherHunter 匯總的 pre-seed 資訊顯示,Dan Romero 與 Varun Srinivasan 也在 Neynar 早期投資人/支持者之列。

這層關係意味著,Neynar 與其說是某個協議的外包團隊,不如說它長在一條非常典型的矽谷加密路徑上:Coinbase 人才網絡 + 頂級基金背書 + 開發者工具商業模式。它天然更擅長做收費產品、做 API、做平台化服務,而不是做一種純理想主義的「去中心化社交運動」。

這使得 Neynar 與 Farcaster 的關係更像生態共生體:協議方扶持基礎設施、基礎設施做大後反向成為協議的默認入口。當 Farcaster 進入需要更強運營與商業化能力的階段,這種結構很自然會走向合流。

為什麼是現在?

在收購發生之前,Farcaster 已經在敘事上完成過一次重要轉向。

2025 年 12 月,Farcaster 將戰略重心從「social-first」轉向「wallet-first」,Dan Romero 直言團隊嘗試了 4.5 年社交優先路線,卻始終沒有找到可持續增長機制,而錢包與交易工具反而出現更明顯的產品市場契合度。

Farcaster 不再只是一個社交協議,它越來越像一個潛在的金融入口。社交 Feed 只是界面,真正能形成商業閉環的,是資產行為、交易、訂閱與支付路徑。

而這恰好也是 Neynar 最接近收入的位置,當開發者與用戶的核心動作從「發言」轉向「交易與分發」,基礎設施層的權限管理、實時事件、簽名與帳戶體系就會變成整個網絡的心臟,而 Neynar 已經站在那個位置上。

從 Neynar 自己的收購公告看,他們並沒有把這次交易包裝成「擴張版圖」,而是明確給出一句目標:維護協議、運行客戶端、運營 Clanker,並讓 builder 從想法走到經常性收入。

當你長期為一個生態提供關鍵基礎設施,你會擁有調用量、數據路徑與開發者心智;但你仍然受制於協議方向、產品優先級、以及官方客戶端的策略。如果協議未來要更激進地推進錢包化、交易化、訂閱化,基礎設施公司繼續「外包身份」反而會放大摩擦。

收購在這裡更像一次垂直整合,把基礎設施層的事實控制力,升級為協議與客戶端的正式責任。這既減少內部摩擦,也為未來商業化路徑掃清產權與決策問題。

Farcaster 下一階段要做什麼

從 Neynar 的口吻看,Farcaster 接下來不會突然關停,也不會立即劇烈改版;他們強調短期「沒有立即變化」,會先做優先級梳理。圍繞 builder 的網路,推動更容易的構建、更順暢的分發、更直接的收入閉環。這意味著 Farcaster 的目標可能越來越像一個可程式化的社交經濟作業系統:社交圖譜提供分發土壤,錢包與交易提供計價工具,Frames/mini apps 讓行為發生在內容裡,基礎設施層則把這些動作標準化、產品化、收費化。

Dan 與 Varun 在宣佈中並未透露下一站,只說會離開 Farcaster 的日常工作,去做新的事情。

但從商業動機上,這並不難理解。當 Farcaster 的主戰場從協議探索期進入運營與產品經營期,需要的是更強的執行與商業化紀律,而不是持續講述開放社交的理想主義故事。把方向盤交給一個以開發者工具、商業化與運營見長的團隊,本質上是把 Farcaster 從實驗作品推向可經營資產。

創始人離開並不等於離場,更像一次角色切換。他們把一個範式跑通到可交付的程度,然後把系統交給能把它經營成生意的人,自己去尋找下一個更大的結構機會——這在矽谷技術創業史上並不稀奇,在加密行業裡尤其常見。

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