Remixpoint 股票 (3825)：價格、董事會討論要點及前景

By: WEEX|2026/07/14 15:47:30

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Remixpoint (TSE: 3825) 是一間在東京證券交易所標準市場上市的公司，其核心業務是能源（零售電力），同時也以持有比特幣及其他加密資產的財務策略而聞名。它是日本最早上市的加密資產持有企業之一，其董事會經常討論股權稀釋和比特幣價格問題。本頁面匯總了截至 2026 年 7 月的董事會討論要點、業務及比特幣持倉情況，以及如何解讀該股票。請注意，Remixpoint 曾營運的加密貨幣交易所 BITPoint 已出售給 SBI，目前不再由該公司營運。

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董事會與社區討論要點

截至 2026 年 7 月觀察到的反覆出現的主題：

認股權證稀釋與供需惡化——主要戰場。《四季報》（東洋經濟）標題“Remixpoint 股價大幅下跌，認股權證發行引發供需及稀釋擔憂”捕捉到了市場對動態行權價認股權證發行的持續警惕。
“誘多行情”（騙し上げ）。 2ch/5ch 上反覆出現的抱怨稱，行情在反轉前會誘導買家進場。
無奈的“一切看比特幣”心態。 雅虎財經一個名為“現在全看比特幣了；耐心點……”（No. 2714626，2025 年 5 月）的帖子反映了市場觀點，即盈利和股價都取決於 BTC 價格。據報導，該股票代碼甚至被用作虧損交易的俚語。以上僅為觀察到的觀點，並非我們的建議。

業務及其比特幣持倉

Remixpoint 代碼為 3825（標準市場，零售業），成立於 2004 年，最初是商業軟體開發商，於 2006 年在東證 Mothers 市場上市。其核心業務是能源：2016 年進入零售電力領域，品牌為“Remix Denki”，覆蓋多個電網。截至 2026 年 3 月的財年，公司報告了四個部門——數位資產管理（BTC 國庫，前身為金融投資部門）、能源、電池儲存解決方案以及第四個部門（醫療/韌性，名稱尚在調整中）。公司於 2016 年左右建立了 BITPoint 交易所；在 2019 年 7 月發生駭客攻擊（約 30.2 億日圓被盜，所有客戶已獲賠償並於同年 12 月恢復服務）後，於 2022-2023 年將 BITPoint 出售給 SBI，因此不再營運交易所。

在 2026 年 5 月 28 日至 30 日左右披露增持 20.295 枚 BTC（每枚約 1,231 萬日圓）後，其比特幣持倉量約為 1,491 枚 BTC。自 2026 年 5 月下旬以來沒有淨增持（6 月 17 日和 7 月 3 日的 TDnet 公告為加密貨幣營運結果，而非購買），且早先約 1,496 枚的 4 月數據據稱已修正為約 1,491 枚。其持倉軌跡為：約 64 枚（2024 年 9 月）至約 680 枚（2025 年 5 月）至 1,381.84 枚（2025 年 10 月 15 日）至約 1,491 枚。公司還持有 ETH、SOL、XRP 和 DOGE，透過質押 ETH 和 SOL 以及出借 BTC 賺取收益——在 2026 年 2 月至 6 月期間賺取了 9.9575 枚 BTC（約 1.08 億日圓）以及約 2,785 萬日圓的質押收益。公司將其定位為日圓/通膨對沖和長期持有，明確表示非短期交易。融資使用了向 EVO FUND（開曼）發行的動態行權價認股權證和債券；第 24 和 25 次認股權證意味著約 39.9% 的潛在稀釋。

關鍵轉變：2025 年 10 月 23 日，公司承諾不再依賴稀釋性融資（“我們將不再採取損害股東利益的融資方式”），在 2026 年 6 月股東大會前停止了針對加密貨幣的稀釋性發行，並從現金中撥付後續購買資金。盈利隨 BTC 估值大幅波動：截至 2025 年 3 月的財年淨利潤約 66.2 億日圓，轉為截至 2026 年 3 月的財年淨虧損約 47.4 億日圓（加密貨幣估值損失 58.93 億日圓；營收 177.5 億日圓，下降 16%；未提供 2027 財年指引）。

如何解讀該股票

股價從約 140 日圓（2024 年 9 月）漲至約 800 日圓（2025 年 2 月，約 6 倍），隨後回落至約 250 日圓（2025 年 12 月），並在 2026 年 7 月交易於 188-204 日圓區間（7 月 3 日為 188 日圓，7 月 10 日為 204 日圓；市值約 304 億日圓）。2026 年 7 月 6 日上漲 8.5% 是受能源新聞（進入平衡市場）推動，而非加密貨幣。多頭指出其長期價值儲存加日圓對沖、非稀釋性借貸/質押收益、2025 年 10 月的無稀釋承諾、與 BTC 掛鉤的股息、穩定的能源和電池業務，以及有時接近其加密資產加現金價值的股價。空頭則引用習慣性的認股權證稀釋（約 39.9%）、目前由 BTC 估值主導的損益表、未披露的 2027 財年指引、誘多波動和管理層不穩定。公司未發布 mNAV，投資者使用 PBR。本頁面不設定目標價。

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在 WEEX 交易比特幣

Remixpoint 的故事本質上是對比特幣和其他加密資產的敞口。要持有股票本身，標準途徑是日本證券帳戶。要獲取驅動該故事的底層資產——比特幣，您可以在 WEEX 上透過合約（槓桿，做多或做空）或在現貨市場進行交易。請參閱比特幣購買指南和 WEEX 市場列表。WEEX 提供比特幣和其他加密資產——不提供日本股票或其任何代理產品。