Coinbase Ventures: اتجاهات الاستثمار الرئيسية في العملات الرقمية لعام 2026

عنوان المقال الأصلي: Coinbase Ventures: Ideas we are excited for in 2026

المصدر الأصلي: Coinbase Ventures Team
الترجمة الأصلية: Azuma, Odaily Planet Daily

ملخص

بروح التعاون المفتوح، نشارك أكثر المفاهيم ترقباً لدى فريقنا في مجالات ترميز الأصول، ومنصات وأجهزة التداول الاحترافية، وDeFi من الجيل التالي، والذكاء الاصطناعي والروبوتات. نحن نبحث بنشاط عن فرق مناسبة للاستثمار في هذه الفئات. إذا كنت تعمل في هذه المجالات، فنحن حريصون على التواصل معك.

الاستعداد لعام 2026

تتطور واجهة مجال العملات الرقمية كل عام. في عام 2025، شهدنا إعادة تشكيل للبنية التحتية للعملات المستقرة في قطاع المدفوعات، وإثباتات عبر السلاسل (cross-chain) قلصت أوقات التسوية من أيام إلى لحظات، واختراق سوق التنبؤات الذي حقق تبنياً واسع النطاق، ونماذج DEX جديدة مكنت "كل شيء على البلوكتشين". لقد فتحت هذه الإنجازات مساحة استكشاف جديدة للفرق الطموحة التي تعمل بلا كلل لبناء الاختراق الكبير التالي في مجال العملات الرقمية. بمقارنة ظروف السوق الحالية ببداية العام، ستجد سيولة أعمق، وخصوصية أكثر ذكاءً، وقابلية تشغيل بيني حقيقية، و"سكك حديدية" على البلوكتشين تكمل الذكاء الاصطناعي. بغض النظر عن كيفية تقلب الرسوم البيانية للأسعار، نظل واثقين في تطور المستقبل.

فيما يلي المفاهيم التي يشعر فريقنا بأكبر قدر من الحماس تجاهها مع دخول عام 2026، إجابةً على سؤال متكرر: "ما الذي يجب أن أبنيه بعد ذلك؟" نحن نؤمن بأن الفئات التالية ستكون المكان الذي ستظهر فيه الشركة أو البروتوكول الاختراقي المهم التالي، وهي أيضاً المجالات التي نسعى بنشاط للاستثمار فيها.

تداول العقود الآجلة للأصول الحقيقية (RWA)—عقود آجلة لكل شيء

كاتب هذا القسم: Kinji Steimetz (@kinjisteimetz)

مع عودة الأصول الحقيقية (RWA) على البلوكتشين لإثارة الاهتمام مرة أخرى، يبحث المستثمرون عن أشكال جديدة من التعرض للمخاطر، وتوفر العقود الآجلة—منتج التداول الأكثر اختباراً في مجال العملات الرقمية—مساراً أسرع وأكثر مرونة من الناحية الهيكلية من الترميز. بفضل التحسينات الأخيرة في البنية التحتية لمنصات تداول العقود الآجلة (DEX)، يمكن للأصول الحقيقية (RWA) تقديم فرص استثمارية اصطناعية للأصول خارج السلسلة من خلال العقود الآجلة.

نرى أن هذه الفئة تتطور في اتجاهين رئيسيين. الأول هو إدخال فرص استثمارية في أصول فريدة على البلوكتشين، حيث لا تتطلب العقود الآجلة الاحتفاظ بالأصل الأساسي، مما يسمح للسوق بالتشكل حول أي شيء تقريباً، مما يتيح "عقود آجلة لكل شيء" من أسهم الشركات الخاصة إلى إصدارات البيانات الاقتصادية؛ والثاني هو أنه مع تداخل مجال العملات الرقمية بشكل متزايد مع الأسواق الكلية، تسعى مجموعة أكثر تطوراً من المتداولين للتعبير عن وجهات نظر أوسع تتجاوز مجرد كونهم في صفقات شراء للأصول الرقمية، مما سيؤدي إلى زيادة الطلب على فرص الاستثمار في الأصول الكلية على البلوكتشين، مما يسمح للمتداولين بالتحوط أو تحديد مراكزهم باستخدام أدوات مرتبطة بالنفط، وتوقعات التضخم، وفروق الائتمان، والتقلبات، والمزيد.

منصات التداول الاحترافية وأجهزة التداول

· صانع سوق آلي (AMM) بديل

كاتب القسم: Kinji Steimetz (@kinjisteimetz)

سلط صعود منصات تداول العقود الآجلة (DEX)، والسلاسل الخاصة بالتطبيقات، وRollups الضوء على أهمية تصميم هيكل السوق في بناء منصات تداول مستدامة، خاصة في حماية مزودي السيولة من تدفقات الأوامر الضارة. في حين أن هذه البيئات الأحدث يمكنها تضمين آليات حماية كهذه مباشرة في الطبقة الأساسية، يظل تكرار هياكل مماثلة على سلسلة عامة (مثل شبكة إيثريوم الرئيسية) أمراً صعباً للغاية ما لم يتم إجراء ترقيات كبيرة للبروتوكول.

نحن نركز بشكل متزايد على المشاريع التي يمكنها تسريع تطوير هيكل السوق على البلوكتشين في نظام بيئي أوسع. نموذج ناشئ هو Prop-AMMs على Solana، حيث في هذا النمط، لا يمكن تنفيذ السيولة الساكنة إلا عبر مجمع، مما يعزل مزودي السيولة (LPs) تماماً عن تدفقات الأوامر المفترسة. يعد هذا النهج "القائم على الملكية" بدفع ابتكار هيكل السوق بشكل كبير حتى وصول التحسينات في الطبقة الأساسية، وتتجاوز تطبيقاته المحتملة أسواق التداول الفوري على Solana.

· أجهزة تداول سوق التنبؤات

كاتب القسم: Jonathan King (@jonathankingvc)

أصبحت أسواق التنبؤات واحدة من أكثر تطبيقات العملات الرقمية توجهاً نحو المستهلك، مما يسد الفجوة حقاً من سوق العملات الرقمية الأصلي إلى التبني السائد. ومع ذلك، تواجه أسواق التنبؤات الحالية مشاكل تجزئة مماثلة لتلك التي واجهتها DeFi في مراحلها الأولى—يحتاج المستخدمون إلى التعامل مع واجهات متعددة، والأدوات محدودة، ومجمعات السيولة منفصلة. تظهر مجمعات أسواق التنبؤات، ونتوقع أن تصبح طبقة الواجهة المهيمنة، حيث تدمج أكثر من 600 مليون دولار من السيولة المنتشرة حالياً عبر المنصات، مما يوفر للمستخدمين رؤية موحدة لاحتمالات الأحداث في الوقت الفعلي عبر المنصات.

يمكنك تخيل جهاز تداول كهذا (واجهة المستخدم مشابهة لـ Axiom، ولكنها مصممة خصيصاً لأحداث العقود الذكية): مجهز بأدوات احترافية، بما في ذلك أنواع أوامر متقدمة، وفلاتر/رسوم بيانية، وتوجيه ذكي متعدد المنصات، وتتبع المراكز، ورؤى المراجحة عبر المنصات، والمزيد.

الجيل التالي من DeFi

· قابلية التركيب في سوق العقود الآجلة

كاتب هذا القسم: Ethan Oak (@0xNoroc)

تتطور العقود الآجلة من أماكن تداول معزولة إلى سوق DeFi قابل للتركيب، مما يفتح حدوداً جديدة تماماً لكفاءة رأس المال. تقف منصات تداول العقود الآجلة الرئيسية مثل Hyperliquid و Lighter في طليعة التكامل مع بروتوكولات الإقراض، مما يسمح للمستخدمين بكسب عائد على الضمانات مع الحفاظ على مراكز ذات رافعة مالية.

مع وصول حجم التداول الشهري لمنصات تداول العقود الآجلة (DEX) إلى 14 تريليون دولار ونموه بمعدل 300% سنوياً، بحلول عام 2026، قد نشهد بروتوكولات توسع فائدة العقود الآجلة، مما يمكن المتداولين من التحوط، وكسب العائد، واستخدام الرافعة المالية في وقت واحد دون التضحية بالسيولة.

· القروض بدون ضمانات / الائتمان

كاتب هذا القسم: Jonathan King (@jonathankingvc)

سوق الإقراض القائم على الائتمان بدون ضمانات هو الحدود التالية لـ DeFi، مع ظهور نماذج رائدة محتملة بحلول عام 2026 تجمع بين السمعة على البلوكتشين والبيانات خارج السلسلة لفتح إقراض ضخم بدون ضمانات.

فرصة السوق ضخمة، حيث تمتلك الولايات المتحدة وحدها 13 تريليون دولار من حد الائتمان المتجدد بدون ضمانات، وسوق العملات الرقمية في وضع جيد للاستحواذ على هذه الشريحة من الكعكة من خلال زيادة كفاءة رأس المال وإمكانية الوصول العالمية. بالنسبة للبنائين في هذا المجال، يكمن التحدي في تصميم نماذج مخاطر قابلة للتوسع ومستدامة. بمجرد النجاح، ستصبح DeFi حقاً بنية تحتية يمكنها تجاوز النظام المصرفي التقليدي بشكل شامل.

· الخصوصية على البلوكتشين

كاتب هذا القسم: Ethan Oak (@0xNoroc)

يُعرف البلوكتشين بشفافيته، ولكن إذا لم يتمكن المستخدمون من الحفاظ على خصوصيتهم، فقد لا يتحقق التبني السائد على نطاق واسع أبداً. لا يمكن للمؤسسات والمتداولين المحترفين إجراء معاملات بشكل معقول عندما تكون استراتيجياتهم مكشوفة باستمرار للمنافسين، كما لا يرغب المستخدمون العاديون في أن يكون تاريخهم المالي بالكامل مرئياً للعالم على البلوكتشين.

نرى جهود المطورين تركز بشكل متزايد على الأصول التي تحافظ على الخصوصية (مثل Zcash) وتطبيقات DeFi (مثل دفاتر الأوامر الخاصة، والإقراض/الاقتراض، وما إلى ذلك) بالإضافة إلى سلاسل البلوكتشين التي تركز على الخصوصية والمصممة خصيصاً للمدفوعات. سواء كانت تعتمد على شبكات مبنية للخصوصية أو من خلال تشفير متقدم على السلاسل العامة الحالية (ZKPs, FHE, MPC, TEE، وما إلى ذلك)، تسمح هذه الأدوات للبلوكتشين بالحفاظ على القابلية للتحقق مع تقليل تعرض المستخدمين للجهات الخبيثة بشكل كبير.

الذكاء الاصطناعي والروبوتات

· تكنولوجيا الروبوتات وجمع بيانات الروبوتات الحيوية

كاتب القسم: Kinji Steimetz (@kinjisteimetz)

مع استمرار تقدم الذكاء الاصطناعي، يتطلع السوق نحو الحدود التكنولوجية التالية، مع إجماع متزايد على أن تكنولوجيا الروبوتات قد تحدد الموجة التالية من الابتكار. في حين أن العديد من الفرق تتحرك في هذا الاتجاه، تظل هناك فجوة حرجة في تدريب الروبوتات وأنظمة الذكاء الاصطناعي المتجسدة، وهي أن مجموعات البيانات المتاحة لا تزال محدودة ومجزأة.

الأكثر نقصاً هو بيانات التفاعل المادي الدقيقة، مثل قوة القبضة، واستشعار الضغط، ومعالجة الأجسام المتعددة (خاصة المواد القابلة للتشوه مثل الأقمشة، والأسلاك، وما إلى ذلك). على الرغم من أن هذا التحدي يتجاوز نطاق صناعة العملات الرقمية، إلا أن نماذج جمع البيانات المحفزة مثل DePIN (شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية) توفر مساراً قابلاً للتطبيق لجمع بيانات التفاعل المادي عالية الجودة على نطاق واسع، مما قد يسرع من تطوير ونشر أنظمة الروبوتات المتقدمة.

· التحقق من هوية الإنسان

كاتب القسم: Hoolie Tejwani (@HoolieG)

نحن نقترب من نقطة تحول حيث سيكون كل ما تراه على شاشة الإنترنت غير قابل للتمييز بشكل متزايد عما إذا كان ينشأ من إنسان أو ذكاء اصطناعي.

نحن نؤمن بأن الجمع بين تكنولوجيا القياسات الحيوية، والتوقيعات المشفرة، ومعايير المطورين مفتوحة المصدر أمر بالغ الأهمية لإنشاء حل "إثبات الإنسانية"، والذي سيكون ضرورياً في نموذج التفاعل الجديد بين الإنسان والذكاء الاصطناعي. كانت Worldcoin (شركتنا في المحفظة الاستثمارية) في طليعة توقع ومعالجة هذه القضية. نحن ندعم بقوة تضافر حلول متعددة لمعالجة هذا التحدي الذي يزداد تعقيداً.

· الذكاء الاصطناعي للتطوير والأمان على البلوكتشين

كاتب القسم: Jonathan King (@jonathankingvc)

تطوير العقود الذكية على وشك أن يحظى بلحظة 'GitHub Copilot' الخاصة به. في عام 2026، من المحتمل أن نرى وكيل ذكاء اصطناعي (AI Agent) يخفض حاجز الدخول للتطوير على البلوكتشين—يمكن للمؤسسين غير التقنيين إطلاق عمل تجاري على البلوكتشين في ساعات بدلاً من أشهر، مع مسؤولية الوكيل عن إنشاء كود العقد الذكي، وإجراء تدقيق الأمان، وتوفير المراقبة المستمرة.

تكمن الفرصة في أدوات الوكيل، التي يمكن أن تجعل تطوير العقود الذكية وإدارة الأمان/المخاطر في متناول الجميع مثل تطوير الويب الحديث، مما يؤدي إلى 'انفجار كامبري' لتطبيقات وتجارب البلوكتشين.

الفرص تظهر دائماً بشكل غير متوقع

بالنظر إلى عام 2026، نحن متحمسون للبنائين الذين يجرؤون على التجربة بجرأة ودفع اقتصاد البلوكتشين إلى الأمام. في حين أن الاتجاهات المذكورة أعلاه تمثل مجالات ذات إمكانات كبيرة رأيناها، فإن المشاريع الأكثر إثارة غالباً ما تأتي من أكثر الأماكن غير المتوقعة.

إذا كنت مشاركاً بعمق في أي من المجالات المذكورة أعلاه أو تستكشف شيئاً جديداً تماماً، فلا تتردد في التواصل مع أعضاء الفريق المذكورين أعلاه عبر رسالة مباشرة—نحن متحمسون جداً للتفاعل معك والتعرف على المستقبل الذي تبنيه.

رابط المقال الأصلي