المراهنة على LUNA، 1.8 مليار دولار على المحك في مقامرة دو كوون عالية المخاطر

عنوان المقال الأصلي: "عشية النطق بالحكم على دو كوون، 1.8 مليار دولار تراهن على فترة سجنه"

كاتب المقال الأصلي: David, DeepTech TechFlow

اعتباراً من مساء 10 ديسمبر، ما قد لا تكون لاحظته هو مدى عبثية بيانات العقود لـ توكن LUNA.

في سيناريو لا توجد فيه ترقيات تقنية ولا أخبار إيجابية للنظام البيئي، وصل إجمالي حجم التداول لمدة 24 ساعة لعقود سلسلة LUNA (بما في ذلك LUNA و LUNA2) إلى ما يقرب من 1.8 مليار دولار أمريكي في جميع أنحاء السوق.

علاوة على ذلك، ارتفعت LUNA نفسها بنسبة 150% في الأسبوع الماضي.

للمقارنة، يمكن أن يحتل حجم التداول المشترك لـ LUNA و LUNA2 الآن تقريباً المراكز العشرة الأولى في حجم تداول العقود في السوق بأكمله، بعد HYPE فقط بـ 18.8 مليار دولار أمريكي.

ومعدلات التمويل الخاصة بها هي -0.0595% و -0.0789% على التوالي.

يشير معدل التمويل السلبي المرتفع إلى أن السوق ليس مزدحماً فحسب، بل في حالة تباعد شديدة: كمية كبيرة من الأموال تقوم بالبيع على المكشوف، بينما تستغل كمية أخرى، أكبر، هذا الازدحام لفرض ضغط بيع على المكشوف (short squeeze).

نعلم جميعاً أن LUNA لم يتبقَ لديها أي أساسيات حقيقية. هذه السيولة البالغة 1.8 مليار دولار تتداول بشكل أساسي على رهان على وشك التسوية:

غداً، في منتصف ليل 11 ديسمبر، سيواجه ملك العملة المستقرة السابق دو كوون جلسة النطق بالحكم النهائي في قاعة المحكمة 1305 بالمحكمة الفيدرالية للمنطقة الجنوبية في نيويورك.

السوق يراهن بنقود حقيقية على فترة سجن هذه النسخة السابقة من أحد كبار شخصيات العملات الرقمية.

الأحكام قد تختلف، والمضاربة لا تهدأ أبداً

لفهم حجم تداول العقود البالغ 1.8 مليار دولار، نحتاج إلى إلقاء نظرة على الوضع الحالي لهذه القضية.

بالنسبة لمعظم الناس، تلاشى اسم دو كوون من الأفق بعد الانهيار الملحمي في عام 2022.

ومع ذلك، في الواقع، تم تسليم قطب العملات الرقمية السابق هذا إلى نيويورك، الولايات المتحدة الأمريكية، بحلول نهاية عام 2024. وفي أغسطس من هذا العام، أقر رسمياً بالذنب في محكمة فيدرالية في مانهاتن، معترفاً بتهم متعددة بما في ذلك الاحتيال في الأوراق المالية.

جلسة الغد ليست نقاشاً حول "مذنب أم بريء"، بل هي حكم نهائي بشأن طول مدة العقوبة. وفقاً لأحدث وثائق المحكمة، هناك فجوة كبيرة بين الادعاء والدفاع في توصيات الحكم:

الادعاء يطالب بالسجن لمدة 12 عاماً.

يتخذ مكتب المدعي العام الأمريكي موقفاً متشدداً، مشيراً إلى مليارات الدولارات من الخسائر الناجمة عن انهيار Terra، بالإضافة إلى أنشطة دو كوون الاحتيالية على السلسلة فيما يتعلق بتطبيق الدفع Chai قبل الانهيار.

في نظر السوق، ترمز الـ 12 عاماً إلى نهاية كاملة. باتباع دورة العملات الرقمية التي تبلغ أربع سنوات، ستكون قد مرت ثلاث دورات دون أي علاقة بدو كوون.

الدفاع يسعى للحصول على عقوبة السجن لمدة 5 سنوات.

يلعب فريق الدفاع "ورقة التعاطف"، مؤكداً أن دو كوون قد احتُجز بالفعل في الجبل الأسود لبعض الوقت، وأظهر موقفاً جيداً من الندم، وتعاون مع تنفيذ غرامة هيئة الأوراق المالية والبورصات.

فارق الـ 7 سنوات كافٍ لإجراء مضاربة يومية ولعبة تمويل حول توكن LUNA.

المنطق العادي هو أنه إذا تم الحكم على المؤسس بشدة، فمن المؤكد أن توكن LUNA مقدر له الاقتراب من الصفر مرة أخرى. لذلك، السوق مليء بمراكز البيع على المكشوف، ونرى معدلات تمويل سلبية؛

ومع ذلك، لا تحتاج الأموال الرئيسية أو الحيتان بالضرورة إلى الاعتقاد بأن دو كوون سيحصل بالفعل على حكم خفيف لمدة 5 سنوات. عليهم فقط استغلال عدم اليقين في هذا الحكم لدفع السعر للأعلى ومطاردة مراكز البيع على المكشوف المزدحمة للغاية.

قد يفسر هذا أيضاً سبب تجربة LUNA لارتفاع عشية محاكمة دو كوون. السوق بالتأكيد لا يحتفل بالعدالة بل يضارب على الحكم نفسه.

في الأصل، لم يكن لدى سوق العملات الرقمية أي نقاط ساخنة وكان ضعيفاً بشكل عام، لكن جلسة الغد خلقت واحدة من التقلبات المحلية القليلة.

من ضحية إلى مفترس

استيقظ، نحن في عام 2022.

لو فتحنا مخطط توزيع ممتلكات LUNA في مايو 2022، ما سنراه هو مشهد أكثر مأساوية:

سيكون مليئاً بالمستثمرين الأفراد الكوريين الذين فقدوا مدخرات حياتهم، وصناديق العملات الرقمية التي تضررت بشدة، والمضاربين الذين حاولوا الشراء عند الانخفاض ولكنهم دُفنوا. كانت الصفقات في ذلك الوقت مليئة بالغضب واليأس والإنقاذ الذاتي غير العقلاني.

بعد ثلاث سنوات، خضع الهيكل الدقيق للسوق لإصلاح شامل.

لقد باع ضحايا الأمس منذ فترة طويلة وغادروا المشهد. الآن، يجلس عبر الطاولة، ربما مجموعة مختلفة تماماً من المشاركين. قد يشمل ذلك فرق التداول عالي التردد، والصناديق القائمة على الأحداث، والمضاربين المتخصصين في مطاردة "الأصول غير المرغوب فيها".

بالنسبة لهؤلاء اللاعبين الجدد، سواء كان دو كوون بريئاً، أو إذا كان لنظام Terra مستقبل، فإن هذه القضايا ليست غير ذات صلة فحسب، بل تُعتبر في الواقع ضجيجاً. المقياس الوحيد الذي يهتمون به هو Event Beta، وهو حساسية سعر الأصل للأخبار القانونية المحددة.

في هذا السيناريو، تحولت خصائص أصول LUNA في الواقع إلى ورقة مشتقة تدور حول القانون، تماماً مثل تقلبات بعض عملات الميم التي تتمحور حول تصرفات شخصية عامة.

يمثل هذا نضجاً وحشياً للغاية في سوق العملات الرقمية، حيث يمكن أن يكون الموت أو السجن في حد ذاته "قابلاً للتحقيق المالي".

حالياً، حتى LUNA يتم تداولها بشكل أساسي كقشرة مجردة من التوكنات، وهي في الأساس تسعير كارثي. اللاعبون الكبار يدركون جيداً أن الأساسيات قد وصلت إلى القاع. ومع ذلك، طالما أن هناك خلافاً، وطالما أن هناك مجالاً للعبة الشراء والبيع، تظل هذه "القشرة الفارغة" هدفاً تجارياً مثالياً.

يمكن القول حتى أنه بسبب عدم وجود مرساة أساسية، فإن تقلبات سعر التوكن لم تعد مقيدة، وتعتمد كلياً على إطلاق العواطف.

كما يؤكد القول بأن معظم التوكنات في سوق العملات الرقمية هي في الواقع عملات ميم.

تسعير كل شيء

بعد الحكم غداً، سواء سمع دو كوون "5 سنوات" أو "12 عاماً"، بالنسبة لـ LUNA كهدف تجاري، قد تؤدي النتيجة إلى نفس النتيجة.

بعد انتهاء الحدث، من المرجح أن يعود التوكن إلى كونه غير متقلب؛ لن تقتل الأخبار السيئة معنويات السوق فحسب، بل ستفعل الأخبار الجيدة المؤكدة ذلك أيضاً.

إذا كان حكماً قاسياً، سيتراجع المنطق إلى الأساسيات، وسيصل السعر إلى الصفر؛ إذا كان حكماً خفيفاً، فسيتم تسعير الأخبار الجيدة، مما يؤدي إلى سيناريو "بيع الأخبار"، حيث سيتراجع جني الأرباح مثل المد والجزر.

من الناحية الواقعية، LUNA هي في الواقع مرآة مراقبة رائعة.

لقد عكست قصة تقنية العملة المستقرة الخوارزمية، كما كشفت عن الجانب الناضج والقاسي للغاية لهذا السوق.

في سوق العملات الرقمية اليوم، حتى عملة ميتة ومؤسس أقر بالفعل بالذنب، طالما أن هناك تلميحاً من القيمة الإخبارية، يمكن إعادة تعبئتها بكفاءة كرقاقة على طاولة المقامرة.

تطورت كفاءة السيولة في سوق العملات الرقمية إلى أقصى الحدود، حيث يمكنها تسعير أي شيء: العواطف، الأخطاء، الميمات... بالطبع، يشمل ذلك أيضاً حرية الفرد ونوعاً من الحكم العادل.

في مواجهة هذه الكفاءة القصوى، يبدو الحكم الأخلاقي زائداً إلى حد ما.

قد تقضي بقية حياة دو كوون في الحزن في السجن، ولكن لا يوجد حزن في سوق العملات الرقمية، فقط تقلبات لم يتم تسعيرها بعد.

وسم المقال الأصلي