إعلان إغلاق Abstract: لماذا لا يمكن لعلامة تجارية ولديها مستخدمون أن تدعم سلسلة؟

المؤلف: شياو بينغ، TechFlow

في 6 أكتوبر، أعلنت شركة Igloo Inc.، الشركة الأم لـ Pudgy Penguins، أن شبكة Ethereum L2 الخاصة بها Abstract ستتوقف تدريجياً عن العمل، مع تحديد 15 ديسمبر موعداً لإغلاق الشبكة الرئيسية. بعد هذا التاريخ، لن تكون الأصول المتبقية على السلسلة قابلة للوصول.

تأتي هذه الأخبار بعد أقل من أسبوع من إعلان Blast عن إغلاقها.

لكن طريقة موت Abstract تختلف تماماً عن Blast. توفيت Blast بسبب "عدم وجود أحد"، حيث انخفض TVL من 2.27 مليار دولار بنسبة 98%، وكان دخلها قبل الإغلاق 110 دولارات. بينما توفيت Abstract بسبب سبب أكثر قلقاً للصناعة: لديها 400,000 مستخدم، و4 ملايين محفظة، و144 تطبيقاً، و325 مليون معاملة، وشراكات مع Red Bull Racing وDisney.

تمتلك كل ما يتمناه معظم L2، ومع ذلك لا تستطيع دعم نفسها.

خسائر "عشرات الملايين من الدولارات" وعملة لم تصدر

كتب الرئيس التنفيذي لوكا نيتز على X اعترافاً نادراً وصريحاً.

استمرت Igloo في ضخ الأموال لـ Abstract لمدة 18 شهراً. كانت الخسائر "عشرات الملايين من الدولارات". في يوليو 2024، حصلت Igloo على أكثر من 11 مليون دولار من تمويل قادته Founders Fund، بهدف استخدام قدرة علامة Pudgy Penguins التجارية لجذب المستهلكين إلى السلسلة. من المقرر إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Abstract في يناير 2025.

وماذا بعد؟ لم يتم بناء نظام DeFi. ظلت السيولة على السلسلة ضعيفة. كانت المشاركة المؤسسية محدودة للغاية. كان ميزانية التشغيل أصغر بكثير من المنافسين.

قال نيتز حكماً مثيراً للاهتمام: كان بإمكان Igloo إصدار عملة Abstract، بل وحتى إجراء جولة ICO لإنقاذ نفسها. لكنهم اختاروا عدم الإصدار.

"تحتاج العملة إلى طلب حقيقي لدفع قيمتها. إصدار عملة لا نملك الثقة بها هو خيانة للمجتمع."

في صناعة حيث كل سلسلة جديدة تقريباً تجذب الحركة وتمدد فترة التشغيل من خلال إصدار عملات + توزيع، اختار نيتز عدم الإصدار ثم إغلاق السلسلة.

الفجوة بين 4 ملايين محفظة و400,000 مستخدم

لا تبدو بيانات Abstract ضعيفة.

تم إنشاء أكثر من 4 ملايين محفظة Abstract Global، ويستخدم الشبكة أكثر من 400,000 مستخدم، وتم معالجة أكثر من 3.25 مليون معاملة، وتم نشر 144 تطبيقاً.

لكن CryptoBriefing أشارت إلى فجوة رئيسية: "الفجوة بين 4 ملايين محفظة وحوالي 400,000 مستخدم تعبر عن شيء مهم."

هذا يعني أن كل مستخدم حقيقي أنشأ في المتوسط 10 محافظ. العديد من المحافظ فارغة أو غير مستخدمة، أو تم تسجيلها بكميات كبيرة لأغراض توزيع محتمل. في مصطلحات الإنترنت التقليدية، يُطلق على هذا اسم "الفجوة بين المستخدمين المسجلين والمستخدمين النشطين"؛ في صناعة التشفير، تضخم هذه الفجوة بسبب تكلفة إنشاء محافظ مجانية بعشر مرات.

الأهم من ذلك، كم عدد المستخدمين من الـ 400,000 الذين يقومون بعمليات على السلسلة تتطلب رسوم غاز؟ تم تحديد Abstract كسلسلة "صديقة للمستهلكين"، مما يعني أن قاعدة مستخدميها تتكون بشكل أكبر من جامعي NFT، والمشاركين في الفعاليات التجارية، والمستخدمين العاديين، وليس من مستخدمي DeFi الذين يتداولون بشكل متكرر.

هذا يعود إلى نفس المشكلة الهيكلية في حالة Blast: تأتي إيرادات السلسلة من رسوم المعاملات على السلسلة، وليس من عدد المستخدمين. يمكنك أن يكون لديك مليون مستخدم، ولكن إذا قاموا بعملية واحدة فقط في الشهر، فقد لا تغطي رسوم الغاز تكاليف تشغيل المعالج.

إغلاق سلسلتين L2 في أسبوع

أعلنت Blast وAbstract عن إغلاقهما في نفس الأسبوع، ليس مصادفة. بالإضافة إلى L2 Bitcoin Botanix الذي أغلق في يونيو، انتهت ثلاث سلاسل L2 مدعومة بالتمويل في عام 2026.

تشير هذه الظاهرة إلى فرضية قاسية يتم التحقق منها في سوق Ethereum L2: لن تتمكن معظم L2 من البقاء ككيانات تجارية مستقلة.

تعمل حالياً عشرات L2 على Ethereum. معظمها متجانسة تقنياً، تستخدم نفس بنية Rollup، متوافقة مع نفس EVM، وجسور إلى نفس الشبكة الرئيسية Ethereum. من الصعب جداً إنشاء تمايز.

توجد نماذج للبقاء على قيد الحياة. أحدها يعتمد على قنوات التوزيع، حيث تعتمد Base على عشرات الملايين من مستخدمي Coinbase، مما يجعل تكلفة الحركة تقريباً صفر. الآخر يعتمد على النظام البيئي السابق، حيث قامت Arbitrum بتجميع عدد كبير من بروتوكولات DeFi في عام 2022، وقد تم قفل أموال المستخدمين وعاداتهم في السلسلة.

لا تمتلك Abstract أي من الاثنين. لديها علامة تجارية (Pudgy Penguins معروفة جداً في دائرة NFT)، لكن الوعي بالعلامة التجارية لا يساوي عادات المعاملات على السلسلة. المستهلك الذي اشترى دمية Pudgy Penguins ومستخدم DeFi الذي يرغب في الاقتراض على السلسلة هما فئتان مختلفتان تماماً.

هل إغلاق السلسلة هو تقليص أم خسارة؟

بعد إغلاق السلسلة، أعلنت Igloo أنها ستعيد تركيز جميع مواردها على Pudgy Penguins وعملة PENGU. انخفضت PENGU بنسبة حوالي 5.6% في يوم الإعلان، مع سعر حوالي 0.009 دولار.

توجد تفسيرات متباينة تماماً حول تأثير إغلاق Abstract على PENGU.

تعتبر نظرية الخسارة أن Abstract كانت تستهلك ملايين الدولارات من موارد Igloo التشغيلية كل شهر، وكان يمكن استخدام هذه الأموال لتوسيع علامة Pudgy Penguins التجارية وبناء نظام PENGU. إغلاق L2 الذي لا يمكنه توليد تدفق نقدي إيجابي وتركيز الموارد البشرية والمالية على الأعمال التي لديها نموذج دخل حقيقي هو تخصيص رأسمالي منطقي.

بينما تشير نظرية التقليص إلى أن Abstract كانت هي الحامل المركزي لسرد نمو Igloo "من علامة NFT إلى بنية تحتية على السلسلة". بعد فقدان سلسلتها، ستتحول PENGU إلى عملة مجتمعية "تعيش على سلسلة الآخرين"، ولن تعود تمتلك قيمة السرد المرتبطة بـ "امتلاك سلسلتها الخاصة". على المدى الطويل، سيتم تقليل سقف استراتيجية Igloo بشكل كبير.

أي تفسير هو الصحيح يعتمد على المراقبة في الأشهر القليلة المقبلة: هل ستستثمر Igloo الموارد التي وفرتها من Abstract في سيناريوهات الاستخدام الفعلية لـ PENGU؟ هل ستغطي إيرادات ترخيص علامة Pudgy Penguins تكاليف تشغيل الشركة؟ هل سيكون لدى حاملي PENGU أي شكل من أشكال آلية مشاركة الأرباح أو إعادة الشراء؟

حالياً، لا توجد إجابات على هذه الأسئلة. إعلان إغلاق السلسلة فقط حل مشكلة "إيقاف النزيف"، ولم يجيب على "كيف سننمو بعد ذلك؟".

العد التنازلي ليوم 15 ديسمبر

بالنسبة للمستخدمين الذين لا يزال لديهم أصول على Abstract، فإن الأمر الأكثر إلحاحاً هو اتخاذ إجراء.

أفادت Unchained أن هناك حوالي 47 مليون دولار من الأصول على سلسلة Abstract حالياً. يمكن للمستخدمين نقل أصولهم إلى الشبكة الرئيسية Ethereum عبر Migration Hub أو الجسر الأصلي لـ Abstract، والذي يعاني حالياً من تأخير يبلغ حوالي ثلاث ساعات.

بعد 15 ديسمبر، ستغلق السلسلة، ولن تكون الأموال غير المنقولة قابلة للوصول. حذرت Abstract المستخدمين بشكل خاص من الاحتيال عبر مواقع نقل مزيفة، وطالبتهم بالتعامل فقط عبر القنوات الرسمية.

كتب نيتز في بيان وداعه: "بعض الناس قد يشعرون بالرضا عن هذه النتيجة. يمكن قبول هذا النوع من الرد. الدخول إلى صناعة بناء السلاسل نفسها صعب للغاية، والقدرة على المحاولة هي فخر. الأسف الوحيد هو أننا لم نتمكن من الاحتفال بانتصار مع مجتمع Abstract."

سلسلتان، في أسبوع واحد، بنفس النتيجة. أثبتت Blast أن "عدم وجود أموال" لا يعمل، وأثبتت Abstract أن "وجود أشخاص بدون أموال" لا يعمل أيضاً. السؤال التالي هو: هل بدأت العد التنازلي لتلك L2 التي لديها أموال ولديها أشخاص، لكنها لا تزال تعتمد على الدعم للحفاظ على النظام البيئي؟

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.