التوقعات الاقتصادية لبيانات تعدين البيتكوين وتأثيرها على السوق

النتائج الرئيسية:

• البيتكوين يتداول عند مستوى قريب من تكلفة الإنتاج، لكن المربح يتقلص.
• ارتفاع معدل الهاش وانخفاض أسعار الهاش يضع العمال في حالة توتر.
• مؤشر NVT الديناميكي انخفض تحت حدوده المنخفضة، مما يشير عادة إلى اتجاه صعودي لكنه يشير أيضًا إلى احتمال حدوث تراجع أخير.

WEEX Crypto News، 27 نوفمبر 2025 07:55:35

الاستهلال: بيانات التعدين للبيتكوين كإشارة مضادة في السوق

في سوق العملات المشفرة المتقلب، تقدم البيانات الأخيرة من تعدين البيتكوين إشارات مختلطة تشير إلى أن هناك تحولًا قد يكون قادمًا. على الرغم من أن التقارير تشير إلى أن البيتكوين وصل إلى مستوى مرتفع بلغ 91,950 دولارًا في 26 نوفمبر، إلا أن البيانات تكشف أيضًا عن تحديات تواجه معدني البيتكوين تجعل من المستحيل تجاهل الوضع المتوتر الذي قد يؤثر على السوق قريبًا.

تكلفة إنتاج البيتكوين والضغوط على المعدنين

عادة ما يعتبر التعدين هو اللبنة الأساسية التي تستند عليها شبكة البيتكوين. البيانات الأخيرة تظهر أن تكلفة إنتاج البيتكوين تقارب 83,873 دولارًا، بينما تظل تكلفة الكهرباء عند تقدير أقل بكثير يصل إلى 67,099 دولارًا. هذا الفارق في التكاليف يشير إلى أن بيتكوين يتم تداوله حاليًا فوق تكلفة الإنتاج، لكن المربح بالنسبة للمعدنين يتقلص مع التحديات المستمرة.

ضغوط المربح وتداعياتها على السوق

يقف سوق التعدين في مواجهة تحديات عدة منها زيادة تصاعد معدل الهاش وتضاؤل أسعار الهاش، مما يدفع المعدنين للاقتراب من حدود التوتر. المعدنون اليوم يواجهون أضيق هوامش ربح في الدورة، مع معدل هامشي لا يتجاوز 4.9%. ورغم أن هوامش الربح الضيقة كانت تاريخياً تقدم دعمًا هادئًا للسوق بدلاً من ضغط، إلا أن الوضع الحالي مغاير بعض الشيء.

التنافس المتزايد في الشبكة أدى لزيادة ملحوظة في الضغط الربحي. في أكتوبر، سجل هاشات شبكة البيتكوين رقماً قياسياً وصل إلى 1.16 ZH/s، على الرغم من انخفاض سعر البيتكوين إلى مستويات قريبة من 81,000 دولار في بداية نوفمبر. ولكن يجب ملاحظة أن أسعار الهاش – وهي الإيرادات التي يجنيها المعدنون لكل وحدة من القدرة الحسابية – قد انخفضت بشكل حاد.

التكيف مع التحديدات المالية

التكلفة المقابلة لأجهزة التعدين ارتفعت بفعل التزايد في معدلات التمويل والاقتراض المتزايد للمعدنين، مما يضيف عبئًا إضافيًا على العمليات. وأفادت التقارير بأن الرغم من التوجه المتزايد للشركات نحو استخدامات أخرى ذات قيمة مضافة مثل الذكاء الاصطناعي، إلا أن عوائدها لم تكن قادرة على تعويض الخسارة في إيرادات تعدين البيتكوين.

قيمة شبكية جديدة ومعانيها

بالإضافة إلى بيانات المعدنين، يشير مؤشر “ديناميكي للقيمة الشبكية” (Dynamic NVT) إلى تراجع تحت القيمة الدنيا للمؤشر بواقع 194، مما يمكن وصفه بأنه منطقة القيمة الجديدة للشبكة. هذه الظاهرة تشير إلى أن القيمة السوقية للبيتكوين تتخلف عن قوة تعاملاتها على الشبكة، وهي حالة تظهر عادة في أواخر مراحل التصحيح.

ويعتبر ذلك تطورًا بناءً؛ ففي كل مرة يدخل فيها مؤشر NVT الديناميكي إلى هذه الحدود المنخفضة، تشير عادة إلى أن السوق يقوم بتقليل قيمة النشاط الشبكي الأساسي، مما يضع الأساس لانعكاس أوسع عندما يتحول الشعور تجاه السوق إلى تفاؤل.

توقعات المستقبل

ومع ذلك، نظراً لأن هذا المؤشر نادرًا ما حدد النهاية النهائية بدقة، فإن البيتكوين قد يشهد انخفاضًا إضافيًا إلى ما دون 80,000 دولار، وذلك في حال تكررت النماذج السابقة من الدورات. هذا النمط من الضغوط الربحية المتزايدة مصحوبًا بمؤشر NVT الديناميكي في “منطقة القيمة” يشير إلى أن البيتكوين قد يكون في عمق بنية القاع الجديد، بدلاً من كونها وسط مرحلة هبوط طويلة.

بالإضافة إلى كل ذلك، لا تحتوي هذه المقالة على نصائح استثمارية أو توصيات، حيث ينبغي على القراء دائمًا القيام ببحثهم الخاص عند اتخاذ أي قرار استثماري أو تجاري.

الأسئلة الشائعة حول البيانات التعدينية للبيتكوين وتأثيرها على السوق

لماذا يعتبر التعدين مهمًا لشبكة البيتكوين؟

يشكل التعدين العمود الفقري للبنية التحتية لشبكة البيتكوين من خلال معالجة المعاملات وتأمين الشبكة. وتطور كفاءته وأساليبه يعتبر عاملاً حاسمًا يحدد تكلفة الإنتاج الإجمالية وتأثيرها على قيمة البيتكوين.

كيف يؤثر مؤشر NVT على توقعات السوق؟

يعكس مؤشر NVT الديناميكي تقدير السوق لقيمة النشاط الشبكي للبيتكوين. عندما ينخفض المؤشر إلى منطقة القيم المنخفضة، يُمكن أن يشير ذلك إلى نقص تقدير السوق للنشاط الحالي، مما قد يعكس اتجاه السوق إلى نمو محتمل في السعر فور تحول الشعور العام.

ما هي التحديات الرئيسية للمعدنين الحاليين؟

يواجه المعدنون تحديات من أبرزها الزيادة في تكاليف التشغيل نتيجة ارتفاع معدلات الهاش وضغط الاسعار المتعلق بإيرادات كل هاش، بالإضافة إلى امتداد فترات استرداد رأس المال بسبب الزيادة في تكاليف التمويل والاقتراض.

ماذا يحدث عندما تقترب أسعار البيتكوين من تكاليف الإنتاج؟

عندما تكون أسعار البيتكوين قريبة من تكاليف الإنتاج، يتعرض المعدنون لأزمة ربحية، مما ربما يؤدي إلى عمليات انخفاض في جهود التعدين، وتعديل في مستوى صعوبة التعدين، مما يقلل من الضغط البيعي ويهيئ السوق لجولات أخرى من الاستقرار أو الزيادة في القيمة.

كيف تتأثر السوق بشكل عام بضغوط هوامش الربح المتناقصة؟

عادة، الوضع الحالي لضغوط هوامش الربح المتناقصة يخلق “دعمًا هادئًا” في السوق، حيث يقلل من جهود التعدين، ويمد فترات استرداد رأس المال، ويزيد من فرص البيع المنظم، مما يمهد لانعكاسات دورية تحفز نمو أسعار البيتكوين في المستقبل.