تحليل البائعين في الصين: مخاطر تقلبات عالية في أجهزة الذكاء الاصطناعي

في منتصف سبتمبر، انتقل سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي بسرعة إلى موجة هبوطية من النوع B، حيث قامت الصين وكوريا الجنوبية بالتعديل أولاً، مع انخفاضات أعمق ومدة أطول، تلتها اليابان وتايوان وصندوق ETF للرقائق SOXX الذي شهد أيضًا ضعفًا. هناك انقسام كبير في السوق حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي قد دخل مرحلة انهيار منتصف الدورة، لكن هناك جدل أقل حول دفع الصناعة. تشير التحليلات إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية على المدى الطويل، واعتماد الإنفاق الرأسمالي على التمويل الخارجي، وتراكم الرافعة المالية، وضيق السيولة هي الأسباب الرئيسية لهذا الانخفاض الحالي، حيث تدهورت هيكل التمويل والتكاليف لشركات مثل CoreWeave بشكل ملحوظ. على الرغم من انخفاض أسعار استدعاء النماذج، إلا أن تكاليف الإنفاق الرأسمالي وسلسلة التوريد يصعب خفضها بسرعة، مما يجعل العوائد الاستثمارية صعبة التحقيق على المدى القصير. قدمت ASML و TSMC توجيهات قوية لهذا الربع، لكن لا يمكن استبعاد الضغوط القريبة، حيث قد تؤدي تأثيرات ذيل الثور واختلافات مستويات سلسلة القيمة إلى تقلبات أكبر من المتوقع. بالإضافة إلى ذلك، بدأت حالات الاستخدام خارج الترميز في الظهور تدريجياً في سيناريوهات مثل SaaS وتطوير الأدوية بالذكاء الاصطناعي، مما قد يخفف من مخاوف العوائد الاستثمارية ويوسع الطلب. يعتقد المحللون أنه قبل ظهور المزيد من الأدلة، فإن الوضع الحالي يشبه أكثر مرحلة التقلبات العالية بدلاً من الانهيار، وأن الانخفاض قد لا يزال مستمرًا، حيث قد تتخلى الهيمنة على الأجهزة لصالح التطبيقات. حتى لو تغيرت السيطرة في الانتخابات النصفية، فإن التأثير سيكون محدودًا بشكل رئيسي على بعض قيود مشاريع مراكز البيانات، ويجب مراقبة أداء شركات التكنولوجيا الكبرى خلال موسم تقارير الأرباح في السوق الأمريكية.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.