فورتتيود تبيع 8.3 مليون دولار من زكاش المستعار لتمويل توسعها في التعدين

يظهر توسع مشغل تعدين زكاش فورتتيود كيف يمكن للاستثمار في البنية التحتية أن يجلب زكاش (ZEC) الموجود في السوق دون الحاجة إلى شراء المعدن أولاً. يمكن للشركة الحصول على زكاش من خلال الاقتراض من والدتها، مجموعة العملات الرقمية، وبيعه نقدًا وديون بالدولار.

لقد أسفر هذا الطريق بالفعل عن بيع مُعلن. في إعلانها بتاريخ 5 أكتوبر، قالت فورتتيود إنها تلقت 5,790.4798 زكاش من سحب بقيمة حوالي 8.4 مليون دولار في الأسبوع السابق، ثم قامت بتسييل تلك العملات مقابل حوالي 8.3 مليون دولار.

تعتبر هذه التفرقة مهمة خلال نافذة شحن المعدات المجدولة لشركة فورتتيود من أكتوبر إلى نوفمبر. يمكن أن يحول التمويل العملات إلى معدات، وقد تضيف الشحنات المجدولة آلات تتنافس مع المعدنين الحاليين على المكافآت. بالنسبة لحاملي زكاش ومستثمري التعدين، فإن هذه عواقب منفصلة لنفس التوسع.

من العملات المستعارة إلى قدرة التعدين

بموجب تسهيلات مجموعة العملات الرقمية المعدلة، يتم تحديد القروض الممولة بزكاش وقابلة للسداد بالدولار الأمريكي، مع تحديد قيمتها عند النقل وفقًا لشروط التسهيلات. لذلك، لا يتعين على فورتتيود إعادة شراء نفس عدد زكاش لتلبية التزام السداد.

لذا، فإن الاستثمار في قدرة تعدين فورتتيود لا يحتاج إلى خلق شراء جديد من قبل فورتتيود.

كانت الخطوة التمويلية التالية متوقعة. قالت فورتتيود في 5 أكتوبر إنها تخطط لسحب إضافي بقيمة 20 مليون دولار، متوقع أن يكون بزكاش، يتبعه تسييل لتمويل وديعة قابلة للاسترداد لترتيب المعدات من الجيل التالي. وصفت إفصاح 5 أكتوبر تلك الخطوات كخطط.

جدولان زمنيّان للأجهزة

تتعلق مسألة القدرة الأقرب باتفاق فورتتيود النهائي بتاريخ 30 يوليو لشراء 9,000 جهاز BITMAIN Antminer Z15 Pro، بسعر 3,499 دولار لكل منها، أو حوالي 31.5 مليون دولار. كان من المقرر شحن 3,000 وحدة في أكتوبر و6,000 في نوفمبر.

جدول شحن العقد ليس عدد الآلات العاملة. الأرقام أدناه تمثل معدات إضافية قيد التشغيل.

تضع مواصفات BITMAIN النموذجية كل Z15 Pro عند 840 KSol/s، وهو مقياس لعمل التعدين، و2,780 واط. مضاعفة تلك التقييمات تعطي أول 3,000 آلة قدرة اسمية تبلغ 2.52 GSol/s وسحب جدار معدني يبلغ 8.34 ميغاوات. جميع الـ 9,000 ستُمثل 7.56 GSol/s و25.02 ميغاوات قبل الأحمال الإضافية في الموقع. يعتمد الإنتاج الفعلي على ظروف التشغيل والتوافر.

ترتيب المعدات من الجيل التالي بتاريخ 5 أكتوبر هو منفصل: التزام غير ملزم بقيمة تصل إلى 100 مليون دولار، يتطلب اتفاقًا ملزمًا لاحقًا بعد إصدار المواصفات والأسعار. من المتوقع أن تبدأ الشحنات في الربع الثاني من عام 2027.

الإيرادات تجذب المعدنين إلى المنافسة

تساعد دراسة Hashrate Index بتاريخ 13 أكتوبر في تفسير الحافز لإضافة الآلات. باستخدام زكاش بسعر 1,185 دولار، وشبكة بقوة 27.8 GSol/s وكهرباء بسعر 8 سنتات لكل كيلووات ساعة، قدرت إيرادات Z15 Pro بالقرب من 773 دولار لكل ميغاوات ساعة، مقابل حوالي 135 دولار لأساطيل البيتكوين الفعالة. وصلت وحدة معالجة الرسوميات H100 المستأجرة إلى حوالي 1,679 دولار لكل ميغاوات ساعة فقط عند الاستخدام الكامل للإيجار، باستخدام حوالي 1.74 كيلووات من طاقة المنشأة لكل وحدة معالجة. تحدد نسبة الاستخدام، وتكاليف رأس المال، والرسوم كيف تترجم مثل هذه المقارنات الإيرادية إلى عوائد.

للحصول على توضيح محدث، افترض سعر زكاش 1,236.60 دولار وكهرباء بسعر 8 سنتات لكل كيلووات ساعة. استخدم تقدير شبكة ZecStats البالغ 30.2 GSol/s، المؤرخ في 16 أكتوبر في الساعة 08:09 بتوقيت UTC.

باستخدام تلك المدخلات، من المتوقع أن تكسب Z15 Pro المخزنة التي تعمل باستمرار 0.04005 زكاش، أو حوالي 49.53 دولار، لكل يوم مستهدف من الدعم وحده. تكلف سحبها النموذجي البالغ 2.78 كيلووات حوالي 5.34 دولار يوميًا، مما يترك 44.19 دولار قبل التكاليف الأخرى.

تستثني العائدات المتبقية رسوم التجمع والخدمات، وتكاليف رأس المال للأجهزة والمرافق، ونفقات التشغيل الأخرى. تفترض الصورة التوضيحية وقت تشغيل كامل وتستثني رسوم المعاملات.

يمكن أن تؤثر المدخلات على الاتجاهات المعاكسة: ارتفاع سعر ZEC يزيد من الإيرادات بالدولار مقابل إنتاج عملة معينة، بينما يقلل المزيد من العمل التنافسي في التعدين من حصة المكافآت المتوقعة لجهاز غير متغير. تحدد أسعار ZEC المستقبلية وأعمال التعدين التنافسية مدة استمرار هذا الحافز.

حصة أصغر من كل كتلة

الإعانة الإجمالية الحالية لكتل Zcash هي 1.5625 ZEC. يتلقى المعدنون 1.25 ZEC، أو 80%، بالإضافة إلى رسوم المعاملات. بموجب نموذج تمويل NU6.1، يذهب 8% إلى منح مجتمع Zcash و12% إلى تمويل يتحكم فيه حاملو العملات.

عند فترة الهدف البالغة 75 ثانية، سينتج الشبكة حوالي 1,152 كتلة في اليوم، مما يعني حوالي 1,800 ZEC من الإعانة الإجمالية و1,440 ZEC للمعدنين. هذه الأرقام اليومية هي تقديرات مشتقة من الهدف. يختلف الإصدار اليومي الفعلي مع إنتاج الكتل؛ تتبع الإعانة لكل كتلة جدول البروتوكول.

تبدأ سيناريوهات CryptoSlate البديلة من تقدير 16 أكتوبر البالغ 30.2 GSol/s. إذا انضمت آلات إضافية بينما يبقى عمل كل من incumbents دون تغيير، فإن إنتاج الإعانة المتوقع للـ incumbent ينخفض مع تقلص حصته من العمل الإجمالي.

تبدأ كلا السيناريوهين من نفس خط الأساس وتظهر الإنتاج المتوقع بعد تعديل الصعوبة. تشمل حالة الـ 9,000 آلة أول 3,000. يفترضون وقت تشغيل كامل، وإعانة لكل كتلة غير متغيرة، وعدم وجود إدخالات أو خروج أخرى وجميع الأعمال المضافة خارج خط الأساس المقاس. يجب عدم إضافة الآلات التي تم احتسابها بالفعل في تقدير الشبكة مرة أخرى. تم استبعاد الرسوم.

سيؤدي المزيد من إنتاج Fortitude جزئيًا إلى إزاحة المكافآت المتوقعة للأساطيل التنافسية بينما تظل الإصدارات لكل كتلة خاضعة للبروتوكول. يمكن أن يواجه المعدن إنتاج عملة أقل حتى في الوقت الذي يدعم فيه سعر الرمز الأعلى إيراداته بالدولار.

تقول Fortitude إنها حاليًا تبيع أو تحقق عائدات من جميع الأصول الرقمية التي تقوم بتعدينها. مع توسع أسطولها، قد تتلقى وتحقق مكافآت كانت ستذهب في العادة إلى المعدنين المتنافسين.

الإفصاحات المهمة التالية هي تحويلات التمويل المكتملة، والآلات التي تم تسليمها، والقدرة التشغيلية الإضافية.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.