الارتفاع القادم: 4 عملات مشفرة يرفض مدير الاستثمار في Bitwise التخلي عنها

مات هوغان، مدير الاستثمارات في شركة Bitwise الأمريكية لإدارة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، يعتبر أن هناك 4 عملات مشفرة ضرورية للسنوات العشر القادمة: البيتكوين، الإيثيريوم، سولانا، وChainlink. يدافع عن هذا الاختيار منذ عدة أشهر، ويثبته رغم عام من الانخفاض. يرى أن البيتكوين يمكن أن يصل إلى عدة مئات من الآلاف من الدولارات إذا اعتمدت وول ستريت على تفكيره. ويحذر بأن الطريق سيكون طويلاً.

جبل راشمور بأربعة وجوه، وثلاثة مرشحين

عند سؤاله من قبل المحلل ميشيل فان دي بوب في مقابلة تم بثها في 11 أكتوبر، أكد مات هوغان اختياره: البيتكوين، الإيثيريوم، سولانا وChainlink. أطلق عليها اسم << جبل راشمور >>، في إشارة إلى الجبل الأمريكي الذي تم نحت 4 رؤساء عليه.

خلفه، هناك 3 مشاريع تسعى لتوسيع النحت. يذكر هوغان Hyperliquid، الذي يراه مرشحًا جادًا، ثم Zcash للخصوصية وVenice (VVV) للذكاء الاصطناعي. ويعبر عن تفاؤله الكبير بشأن هذه المشاريع.

اختياره ناتج عن اتجاهين يراهما مستمرين لعقد من الزمن: تدهور العملات والتوكنية. << للمراهنة على تدهور العملات، البيتكوين هو الخيار. بالنسبة للتوكنية، من الصعب الاستغناء عن هذه الأصول الأربعة >>، يلخص.

البيتكوين ومحفظة 90/10

يشير تدهور العملات إلى فقدان قيمة العملة عندما تتراكم الديون على الدولة وتقوم بالإنفاق بلا حدود. يعتقد هوغان أن الولايات المتحدة تسير في هذا الاتجاه. يرى أن البيتكوين هو الذهب الرقمي. وفقًا له، لا توجد عملة مشفرة أخرى تقدم أفضل نسبة بين العائد المحتمل والمخاطر.

يدافع عن هذه الفكرة أمام المستثمرين التقليديين منذ 8 سنوات. محفظة تقليدية تتكون من 60% أسهم و40% سندات مكشوفة بنسبة 100% للدولار، حيث يتم قياس كل شيء فيها بعملة تتدهور.

لفترة طويلة، كما يروي، كان يتلقى نظرات من محاوريه << ككائن فضائي >> قبل أن ينتقلوا إلى شيء آخر. منذ 6 أشهر، بدأ بعضهم في التفكير في 90/10: 90% من الاستثمارات التقليدية، و10% بشكل رئيسي في البيتكوين والذهب.

<< إذا أصبح هذا التفكير شائعًا، يمكن أن نرى تدفقات ضخمة إلى البيتكوين وسعر * عدة مئات من الآلاف من الدولارات * >>، يتقدم.

لم يقدم أي تاريخ أو هدف محدد.

Chainlink، الخيار الذي يجب على هوغان الدفاع عنه

تشير التوكنية إلى تسجيل الأصول المالية على البلوكتشين، مثل حصص الصناديق أو السندات. الإيثيريوم وسولانا هما من بين البلوكتشينات التي تصدر هذه الأصول والستابل كوينز. توفر Chainlink الأوراق، تلك الخدمات التي تنقل إلى البلوكتشين بيانات من العالم الحقيقي، مثل قيمة صندوق.

يدفع فان دي بوب هوغان بشأن هذا الاختيار الأخير. يعترف المحلل بأن المشروع يتلقى أخبارًا جيدة منذ عدة أشهر، لكن توكنه لا يزال في نظره << قابل للنقاش >>.

يجيب هوغان بلا تردد: التوكنومكس الحالية هي الأسوأ التي ستعرفها على الإطلاق تقريبًا لجميع الأصول المشفرة. يتوقع تحسنًا تدريجيًا، تفرضه المجتمع: إعادة شراء التوكنات الممولة من الإيرادات، تقليل الفتحات، وزيادة الشفافية. يرى بالفعل انخفاض التضخم على سولانا كعلامة أولى.

بالنسبة لـ Chainlink، يراهن على نشاط البروتوكول، الذي يعتبره قويًا بما يكفي لدعم التوكن. << ربما أكون متفائلًا بعض الشيء >>، يعترف، مشيرًا إلى أنه كان يعتقد نفس الشيء عن Uniswap وAave لسنوات.

انتهى الأمر بالبرتين إلى تغيير النموذج. منذ ديسمبر 2025، تستخدم Uniswap جزءًا من رسوم تداولها لتدمير UNI. تشتري Aave AAVE من السوق بإيراداتها منذ أبريل 2025.

لدى هوغان أيضًا مصلحة تجارية في هذا الاختيار. تدير Bitwise بالفعل صناديق استثمار متداولة على الإيثيريوم وسولانا وChainlink.

الطريق الطويل حتى الارتفاع القادم

يحذر هوغان من أن تدهور العملات والتوكنية ستؤتي ثمارها على مدى سنوات، مع ارتفاعات وانخفاضات وفترات ركود. يستشهد بمثال أمازون: المستثمر الذي رصدها في عام 1998 واجه أولاً انفجار فقاعة الإنترنت.

تظل البيتكوين والإيثيريوم وسولانا وChainlink رهانات على ارتفاع محتمل، مع تصحيحات عميقة على الطريق. فقد مؤشر Bitwise 10، الذي يتتبع أكبر رؤوس الأموال في العملات المشفرة، 38% خلال الأشهر الـ 12 الماضية.

يمكن أن يكون التعرض لأصول متقلبة فقط مرهقًا، ويؤدي إلى اتخاذ قرارات خاطئة في أوقات الذعر. يحتوي سوق العملات المشفرة أيضًا على أصول تفلت من هذه الهزات. الستابل كوينز تساوي 1 دولار، سواء ارتفعت البيتكوين أو انهارت.

عند وضعها على بروتوكولات DeFi، يمكن أن تستهدف هذه الستابل كوينز عائدًا، سواء ارتفع السوق أو انخفض أو استقر. يمكن أن يحقق جزء من رأس المال عائدًا الآن، دون انتظار أن تحقق التدهور العملات والتوكنية وعودها.

لكن يجب أن تعرف أي البروتوكولات تختار وكيفية وضع نفسك فيها. تم تصميم نادي 25% من أجل ذلك. إنه نادٍ خاص يضم أكثر من 150 مستثمرًا يديرون مدخراتهم في الستابل كوينز عبر DeFi، بهدف تحقيق 15 إلى 25% سنويًا، مع تخصيص بضع ساعات كل ربع سنة.

يمنح مات هوغان البيتكوين والإيثيريوم وسولانا وChainlink عشر سنوات لتحقيق وعودهم، دون تحديد تاريخ للارتفاع القادم.