Insight: احذر من تأثير "الأخبار الجيدة مُسعّرة بالفعل" مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد - ستبلغ حالة عدم اليقين ذروتها بين شهري يوليو ونوفمبر.

أخبار بلوك بيتس، 29 ديسمبر. أصدرت شركة نومورا للأوراق المالية تحذيراً، متوقعة أنه بعد تولي رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد منصبه في مايو من العام المقبل، سيقود عملية خفض سعر الفائدة في يونيو. ومع ذلك، ومع تعافي الاقتصاد الأمريكي، فإن المعارضة الداخلية القوية داخل الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة قد لا تضعف ثقة السوق في الرئيس الجديد فحسب، بل قد تؤدي أيضًا إلى توتر العلاقة بين الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب. إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة بعد اجتماع يونيو، فسينشأ حتماً احتكاك مع ترامب، الذي يطالب بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة لتعزيز فرص انتخابات التجديد النصفي.

تتوقع نومورا أن حالة عدم اليقين ستندلع من يوليو إلى نوفمبر من العام المقبل، وخلالها قد يشهد السوق اتجاهاً نحو "الهروب من الأصول الأمريكية"، مما يؤدي إلى انخفاض في عوائد السندات الأمريكية، وتراجع سوق الأسهم، وضعف الدولار. يجب على المستثمرين توخي الحذر من احتمال حدوث انعكاس في السيولة خلال هذه الفترة. قد توقف الاقتصادات العالمية الكبرى أيضاً تخفيضات أسعار الفائدة أو حتى تبدأ دورة رفع أسعار الفائدة خلال هذه الفترة، مما يقوض الميزة النسبية للأصول الدولارية. إن الجمود السياسي، إلى جانب بلوغ التضخم أدنى مستوياته وإشارات إنهاء الاحتياطي الفيدرالي لدورة خفض أسعار الفائدة، سيؤدي إلى تفاقم اضطراب السوق.