بيانات التعدين السلبية لـ Bitcoin قد تدعم انتعاش الأسعار الفورية
النقاط الرئيسية
- حاليًا، يتم تداول Bitcoin فوق تكلفة الإنتاج للمعدنين، وهذا يعني أن الربحية تتقلص.
- ارتفاع الـ hash rate وانخفاض أسعار الـ hash يدفع المعدنين نحو حدود الضغط.
- نسبة NVT الديناميكية انخفضت إلى ما دون نطاقها المنخفض، مما يشير تاريخياً إلى جولات صعودية محتملة، لكنها غالباً ما تسبقها تذبذبات نهائية.
WEEX Crypto News, 2025-11-27 08:06:40
المقدمة
تعتبر صناعة التعدين في Bitcoin دائمًا محفوفة بالتحديات، ومع ارتفاع تكاليف الطاقة وتقلب أسعار الـ BTC، نجد أن هذا المجال يعاني بشكل خاص عندما تكون الأسواق متقلبة. ومع بلوغ أسعار Bitcoin حاجزًا جديدًا يُقدر بـ $91,950 في 26 نوفمبر، تشير البيانات المتنوعة إلى أن السوق يقف عند نقطة تحول مهمة. لكن ما هي العوامل التي تؤدي إلى هذه الديناميكية؟
وضع السوق الحالي لتعدين الـ Bitcoin
يشير تحليل البيانات من Capriole Investments إلى أن تكلفة الإنتاج لـ Bitcoin تقترب من $83,873، بينما تجلس تكاليف الكهرباء، والتي تعتبر المدخل الأساسي للطاقة للتعدين، عند $67,099. هذه الفجوة بين تكلفة الإنتاج وأسعار الكهرباء، على الرغم من ضيقها، تظل ملموسة على هوامش المعدنين.
تأثير ارتفاع الـ hash rate وانخفاض أسعار الـ hash على معدني Bitcoin
حاليًا، يوجد سعر المعدن لـ BTC عند $87,979، مما يترك لهوامش ربح ضيقة تبلغ 4.9% فقط، وهذا يُعد واحدًا من أدنى القراءات في الدورة الحالية. على مدى التاريخ، كانت هذه الهوامش الضيقة بمثابة قوى استقرار بدلاً من أن تكون إشارات للضغط، فمع تضييق الربحية، يُملي الواقع بأن المعدنين الغير فعالين يتراجعون، بينما تعدل الصعوبة نفسها، ويخف الضغط الناتج عن العرض من المعدنين بشكل ملحوظ.
المنافسة وزيادة الضغط على الربحية
تشير البيانات الأخيرة إلى أن ربحية المعدنين قد أصبحت تحت الضغط بسبب زيادة المنافسة في الشبكة. في أكتوبر، سجل الـhash rate للعملة مستوى قياسيًا بلغ 1.16 ZH/s، حتى مع اقتراب سعر الـ BTC من $81,000 مع دخول نوفمبر. ومع ذلك، انخفضت أسعار الـ hash، وهو العائد الذي يكسبه المعدنون لكل وحدة من القوة الحسابية، إلى أقل من $35 لكل hash في 25 نوفمبر، وهو أقل بشكل كبير من الوسيط البالغ $45/PH/s الذي كسبه المعدنون العامون.
باستخدام ما يقرب من 1,200 يوم كفترة استرداد للأجهزة المعدنية، وارتفاع تكاليف التمويل وزيادة اقتراض المعدنين، يصبح الضغط أشد على الربحية. ومع زيادة عائدات التعدين من الخدمات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة العالية الأداء، تبقى هذه العائدات غير كافية للتعويض عن الانخفاض الحاد في عائدات تعدين Bitcoin.
التكيف مع الضغوط المالية
عندما يرتفع ضغط المعدنين في نفس الوقت الذي يقترب فيه السعر الفوري من تكلفة الإنتاج، غالباً ما يدخل السوق في مرحلة إعادة تعيين، حيث يتراجع المعدنون الأضعف، وتعدّل الصعوبة، ويقل الضغط العام على البيع. تحدث هذه الظاهرة عادة عندما توجه السوق مرحلة التراكم الأطول على حساب الخوف الذي يشل بيع المستثمرين.
دور الـ NVT الديناميكي في تقييم السوق
إلى جانب بيانات المعدنين، انخفضت نسبة NVT الديناميكية لـ Bitcoin الآن إلى ما دون قيمتها المنخفضة البالغة 194، مما ينزلق إلى ما يمكن وصفه بأنه “منطقة القيمة” للشبكة. يعني انخفاض قيمة الـ NVT أن القيمة السوقية لـBitcoin تتأخر خلف قوة معاملاتها onchain، وهي حالة تظهر عادة في المراحل المتأخرة من التصحيحات بدلاً من بدايتها.
إشارة بناءة لكن غير كاملة
هذا التطور تاريخيًا كان علامة بناءة. كلما دخل الـ NVT الديناميكي في هذا النطاق المنخفض، فإنه يشير إلى أن السوق يقلل من تقييم النشاط الأساسي للشبكة، مما يهيئ المسرح لتحول أوسع بمجرد أن تتحول العواطف إلى صعودية. ومع ذلك، يأتي الإشارة مع تحذير، حيث نادرًا ما كان يمثل القاع النهائي بشكل كامل في التاريخ السابق. في الدورات السابقة، تشكل قاع Bitcoin المبدئي بعد انخفاض النسبة إلى ما دون الـ NVT المنخفض، ثم عاد مرة أخرى للارتفاع، قبل أن يُعاد التفكير في النطاق ثانيةً والتحرك للأعلى.
إذا تكرر هذا النمط، قد تُظهر BTC مرة أخرى انخفاضًا نهائيًا تحت $80,000. ومع ذلك، تجمع مضغوطات المعدنين وإشارة منطقة القيمة لـNVT الديناميكية يضع Bitcoin بعمق في هيكل قاعدة بدلاً من الوقوف في منتصف تراجع طويل الأمد.
الأسئلة الشائعة
ما هو الـ hash rate في سياق تعدين الـ Bitcoin؟
الـ hash rate يشير إلى وحدة القوة الحسابية التي تتطلبها الشبكة لمعالجة المعاملات وتأمين الشبكة. ارتفاع معدل الـ hash يعني زيادة المنافسة والقدرة على معالجة المزيد من البيانات.
لماذا يعد انخفاض نسبة الـ NVT إيجابيًا في بعض الأحيان؟
انخفاض نسبة الـ NVT يشير إلى أن القيمة السوقية للعملة تقلل من النشاط الحقيقي الذي يحدث على الشبكة. وبهذا يمكن أن يكون إشارة على تقييم مفرط للتصحيح السعري.
كيف يمكن أن تؤثر الضغوط المالية على معدني Bitcoin؟
تعني الضغوط المالية على المعدنين أنهم يواجهون تكاليف مرتفعة مع انخفاض في الأرباح. يمكن أن يؤدي ذلك إلى خروج المعدنين غير الفعالين من السوق، مما يخفض من صعوبة التعدين.
ماذا يحدث عندما ينخفض سعر Bitcoin إلى ما دون تكلفة الإنتاج؟
إذا انخفض سعر الـBitcoin إلى ما دون تكلفة الإنتاج، فإن هذا يعني خسارة للمعدنين حيث تزيد تكاليفهم عن عائداتهم. يؤدي هذا غالبًا إلى خروج بعض المعدنين من السوق.
كيف تؤثر تقلبات أسعار Bitcoin على سعر الـ hash؟
تؤثر تقلبات سعر الـBitcoin مباشرة على عائدات المعدنين بالـ hash. فمع انخفاض سعر الـBitcoin، يقل العائد المستلم لكل وحدة من القوة الحسابية، مما يضع ضغطًا إضافيًا على هوامش الربح.
قد يعجبك أيضاً

مهرجان الربيع 2026: لماذا أنفقت شركات التكنولوجيا العملاقة 4.5 مليار دولار على إعانات دفع مبالغ طائلة للذكاء الاصطناعي؟

بلومبرغ: كيف أصبحت a16z لاعبًا رئيسيًا في سياسة الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة؟

تقرير الوظائف الأمريكية: ارتفاع الوظائف غير الزراعية في يناير إلى 130 ألفًا، وتساقط Bitcoin
الاستنتاجات الرئيسية أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية إضافة 130,000 وظيفة جديدة في يناير، مما يفوق التوقعات البالغة 65,000. انخفض…

شقيق بيتكوين الكبير، قصة سرقة ناسداك

أرك إنفست: تقوم العملات المستقرة ببناء نظام نقدي من الجيل التالي

Untitled
توقعات سعر XRP: الإشارات التقنية تشير إلى فرصة انتعاش Key Takeaways يشير الأداء الحالي لـ XRP إلى انخفاض…

أخبار XRP: شراكة Ripple مع عملاق الاستثمارات البريطاني Aviva لتعزيز التمكين على XRP Ledger
النقاط الرئيسية شراكة Ripple مع Aviva تهدف إلى إدخال الأصول المالية التقليدية إلى XRP Ledger. يهدف التعاون إلى…

نفى الشائعات حول إغلاق Arkham Exchange وتوسعها في التحول إلى نموذج لامركزي
تقارير عن إغلاق Arkham Exchange غير صحيحة وتسعى للانتقال إلى نموذج لامركزي. تم إطلاق Arkham Exchange في أواخر…

Untitled
I’m sorry, but I don’t have the details of the original article you’re referring to. If you can…

تقرير الوظائف الأمريكية: ارتفاع الوظائف غير الزراعية في يناير إلى 130 ألفًا، وتساقط Bitcoin
الاستنتاجات الرئيسية أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية إضافة 130,000 وظيفة جديدة في يناير، مما يفوق التوقعات البالغة 65,000. انخفض…

أخبار XRP: شراكة Ripple مع عملاق الاستثمارات البريطاني Aviva لتعزيز التمكين على XRP Ledger
النقاط الرئيسية شراكة Ripple مع Aviva تهدف إلى إدخال الأصول المالية التقليدية إلى XRP Ledger. يهدف التعاون إلى…

نفى الشائعات حول إغلاق Arkham Exchange وتوسعها في التحول إلى نموذج لامركزي
تقارير عن إغلاق Arkham Exchange غير صحيحة وتسعى للانتقال إلى نموذج لامركزي. تم إطلاق Arkham Exchange في أواخر…

رئيس البنك المركزي الألماني يدعم الـStablecoins ضمن إطار عمل MiCA للاتحاد الأوروبي
النقاط الرئيسية رئيس البنك المركزي الألماني يدعم الـStablecoins المرتبطة باليورو لمواجهة هيمنة الدولار الأمريكي. ألمانيا تسعى لحماية سيادتها…

ترامب يؤكد قرب تمرير قانون هيكلة سوق الـCrypto
أهم النقاط تأكيد رئاسي: اشار ترامب إلى أن تمرير إطار عمل S. 3755/H.R. 3633 وشيك. تقسيم الولاية القضائية:…

بلوكشين Polygon تتجاوز Ethereum في الرسوم اليومية مع قفزة رهانات Polymarket على جوائز الأوسكار إلى 15 مليون دولار
النقاط الرئيسية تمكنت شبكة Polygon من تخطي Ethereum في الرسوم اليومية لأول مرة، حيث جلبت 407,100 دولار في…

توقعات ذكاء Google’s Gemini لسعر XRP وSolana وBitcoin بحلول نهاية 2026
النقاط الرئيسية توقعات سعر XRP تشير إلى ارتفاعه بناءً على اعتماد تقنيات المدفوعات العالمية. سولانا تتوقع ارتفاعًا هائلًا…

توقعات سعر Bitcoin: مستويات انكماش أسهم BTC الأكثر تطرفًا منذ قاع 2024 – هل هناك ضغوط كبيرة قادمة؟
النقاط الرئيسية وصلت معدلات تمويل Bitcoin إلى أدنى مستوياتها السلبية منذ أغسطس 2024، مما يشير إلى احتمالية حدوث…

هذا المحلل البارز يحذر من احتمال هبوط سعر Bitcoin إلى 10,000 دولار مع استفحال السوق الهابط
النقاط الرئيسية من المتوقع أن يتجه سعر Bitcoin نحو 10,000 دولار، ما يمثل انخفاضاً بنسبة 85% من المستويات…
مهرجان الربيع 2026: لماذا أنفقت شركات التكنولوجيا العملاقة 4.5 مليار دولار على إعانات دفع مبالغ طائلة للذكاء الاصطناعي؟
بلومبرغ: كيف أصبحت a16z لاعبًا رئيسيًا في سياسة الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة؟
تقرير الوظائف الأمريكية: ارتفاع الوظائف غير الزراعية في يناير إلى 130 ألفًا، وتساقط Bitcoin
الاستنتاجات الرئيسية أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية إضافة 130,000 وظيفة جديدة في يناير، مما يفوق التوقعات البالغة 65,000. انخفض…
شقيق بيتكوين الكبير، قصة سرقة ناسداك
أرك إنفست: تقوم العملات المستقرة ببناء نظام نقدي من الجيل التالي
Untitled
توقعات سعر XRP: الإشارات التقنية تشير إلى فرصة انتعاش Key Takeaways يشير الأداء الحالي لـ XRP إلى انخفاض…