هل ستؤجل Anthropic "الاكتتاب العام الضخم" بعد انهيار تداولات الذكاء الاصطناعي؟ لم يتبق سوى وقت قصير حتى "تاريخ الإدراج المحدد" في منتصف نوفمبر

المؤلف: دونغ جينغ، وول ستريت جورنال

تقف شركة Anthropic، وهي شركة يونيكورن في مجال الذكاء الاصطناعي، على أعتاب تاريخ إدراجها، لكن الرياح المعاكسة في السوق تزيد من عدم اليقين.

وفقًا لتقرير رويترز، تخطط Anthropic، مطور روبوت الدردشة Claude، لإكمال الاكتتاب العام في منتصف نوفمبر، مع تقييم مستهدف يصل إلى 2 تريليون دولار، مما قد يتجاوز حجم إدراج SpaceX البالغ 1.77 تريليون دولار في وقت سابق من هذا العام، ليصبح واحدًا من أكبر الاكتتابات العامة في تاريخ التكنولوجيا. ومع ذلك، تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من الشركة تقديم نشرة الاكتتاب قبل 15 يومًا على الأقل من بدء جولة الترويج، مما يعني أن النافذة الزمنية المتاحة لـ Anthropic تتقلص بسرعة.

في الوقت نفسه، تعرض قطاع الذكاء الاصطناعي مؤخرًا لعمليات بيع ملحوظة - حيث انخفض سعر سهم CoreWeave بنحو 30% خلال أسبوعين، وانخفض سهم Micron بنسبة 17% في الشهر الماضي - مما يزيد من الشكوك حول استدامة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وأشار العديد من المتخصصين في السوق إلى أن Anthropic قد تواجه ضغطًا لتأجيل الإدراج، لكن هناك أيضًا محللون يرون أن الحاجة الملحة للشركة إلى رأس المال قد تدفعها للتمسك بخططها الأصلية. تظهر توقعات السوق حاليًا أن احتمال إدراج Anthropic هذا العام يبلغ حوالي 80%.

نافذة الوقت: يجب تقديم ملف S-1 في موعد أقصاه الأسبوع المقبل

وفقًا لقواعد لجنة الأوراق المالية والبورصات، يجب على الشركات تقديم نشرة الاكتتاب (ملف S-1) قبل 15 يومًا على الأقل من بدء جولة الترويج. قال Jay Ritterh، رئيس مشروع أبحاث الاكتتاب العام في جامعة فلوريدا، إنه إذا كانت Anthropic تأمل في الاكتتاب قبل عيد الشكر، فلا يزال هناك متسع من الوقت، لكن الأمور أصبحت ضيقة جدًا.

بشكل محدد، إذا كانت الشركة تخطط للاكتتاب في موعد أقصاه 24 نوفمبر، وبدأت جولة الترويج في 16 نوفمبر، فسيتعين عليها تقديم ملف S-1 قبل نهاية الأسبوع المقبل.

من الجدير بالذكر أن Anthropic كانت متوقعة سابقًا أن تكشف عن نشرة الاكتتاب بعد عيد العمال (Labor Day)، حيث كان السوق يتوقع أنها قد تدرج في أواخر سبتمبر، لكن هذا المخطط لم يتقدم كما هو متوقع.

الرياح المعاكسة في السوق: الضغط على قطاع الذكاء الاصطناعي، وتقلص نافذة الإدراج

وفقًا لتقرير MarketWatch، فإن التصحيح الكبير في الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي هو متغير مهم يجب على إدارة Anthropic مواجهته.

انخفض سعر سهم شركة CoreWeave الناشئة في مجال الحوسبة السحابية بنحو 30% في الأسبوعين الماضيين بسبب مخاوف السوق بشأن قدرتها على إدارة الديون؛ بينما انخفض سهم Micron، عملاق رقائق التخزين، بنسبة 17% في الشهر الماضي، مما يعكس القلق الواسع في السوق بشأن حجم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وآفاق التمويل.

قال Joe Tigay، مدير محفظة صندوق Rational Equity Armor Fund، إن الضغوط المستمرة الناتجة عن التضخم وارتفاع أسعار الطاقة تثير القلق أيضًا.

"من خلال التجارب التاريخية، غالبًا ما يكون الجمع بين تباطؤ النمو والتضخم علامة على حدوث شقوق في سوق الأسهم. إذا استمرت هذه الضغوط في التراكم، فإن لدى Anthropic كل الأسباب لاختيار البقاء خاصة، في انتظار وقت أفضل."

ومع ذلك، هناك أيضًا أصوات تشير إلى أن إدراج Anthropic أمر حيوي لتعزيز ثقة السوق.

أشار Jim Lebenthal، كبير استراتيجيي السوق في Cerity Partners، إلى أن الحياة الطويلة لصناعة الذكاء الاصطناعي ونموذج الأعمال قد تعرضا لمزيد من الشكوك مؤخرًا، ويحتاج السوق إلى نجاح اكتتاب Anthropic لإثبات أن الذكاء الاصطناعي لديه القدرة على الاستمرار في النمو.

"من المعقول طرح الأسئلة، بل ومن المعقول أن نشكك،" قال Lebenthal، "لكن صحة سوق الأسهم بشكل عام وصحة الاقتصاد الأمريكي تعتمد إلى حد كبير على نجاح صناعة الذكاء الاصطناعي."

الحاجة إلى رأس المال: الإدراج هو الطريق الأكثر واقعية للحصول على التمويل

بعيدًا عن مشاعر السوق، فإن الحاجة الملحة لـ Anthropic إلى رأس المال قد تكون هي الدافع الرئيسي وراء تمسكها بخطط الإدراج.

قال Andrew Rocco، محلل الأسهم في Zacks Investment Research، إن أكبر شركات الذكاء الاصطناعي قد أظهرت "أنها مستعدة بشكل أساسي للاستثمار بكثافة لجذب المزيد من المستخدمين، ومحاولة أن تصبح اللاعبين المهيمنين في مجال الذكاء الاصطناعي".

يعتقد أن Anthropic ستبذل جهدًا لدفع عملية الإدراج قدمًا، "لأنها تحتاج حقًا إلى تلك الأموال، خاصة في ظل الظروف التي قد تجعل التمويل في السوق الخاص أكثر صعوبة".

ذكرت وول ستريت جورنال أن وفقًا لمسودة نشرة الاكتتاب الخاصة بـ Anthropic، قد تصل نفقاتها في مجال قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي في السنوات القادمة إلى 750 مليار دولار. في الوقت نفسه، تظهر نشرة الاكتتاب أن Anthropic قد سجلت خسارة صافية تزيد عن 80 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، مع إيرادات تبلغ 16.3 مليار دولار، لكن هذه الخسارة مدفوعة بشكل رئيسي بالتعديلات المحاسبية، وليس بتدهور في مستوى الأعمال الأساسية.

تظهر بيانات توقعات السوق أن احتمال أن تكمل Anthropic الإدراج هذا العام يبلغ حوالي 80%.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.