إحياء العملات القديمة: هل هو حنين إلى الماضي أم بداية لسردية جديدة في سوق العملات الرقمية؟

عنوان المقال الأصلي: "الإحياء الجماعي للعملات القديمة مثل DASH وZEC وICP: علامة على حنين رأس المال أم مقدمة لسردية جديدة؟"

كاتب المقال الأصلي: Ding Dang, Odaily Planet Daily

على مدى الأيام القليلة الماضية، وبينما استمر السوق العام في الضعف، ارتفعت مجموعة من "العملات القديمة" عكس الاتجاه، مما أثار جنوناً خاصاً بها.

مع فقدان السردية السائدة لزخمها تدريجياً، ظهرت هذه الأسماء التي كانت خاملة لفترة طويلة في أعلى قائمة الرابحين. إنهم ليسوا مبدعي قصة جديدة، بل يتألقون مرة أخرى في أطلال عصر مضى. يرى البعض أنها "عودة للمحاربين القدامى"، بينما يعتقد آخرون أنها مجرد فضول لحظي لرأس المال الجديد. ومع ذلك، في كلتا الحالتين، خلال فترة انخفاض السيولة ونقص الاتجاهات الساخنة، أصبح التحرك غير المتوقع للمشاريع القديمة مرآة تعكس معنويات السوق.

DASH، ZK: لعبة التناوب لأموال الخصوصية

لا شك أن عملات الخصوصية هي المحرك الأساسي لاتجاه السوق هذا. بعد أن ارتفعت ZEC بمقدار 40 ضعفاً في شهر واحد، وجد السوق نفسه في مأزق؛ متردداً في المطاردة ومتردداً في تفويت الفرصة. ونتيجة لذلك، بدأت الأموال في التناوب بين المشاريع ذات الطابع المماثل، حيث وصلت XMR وDASH وZK وMINA وغيرها إلى القمة.

يمكن تتبع قصة DASH (Digital Cash) إلى عام 2014. تم إنشاؤها في الأصل تحت اسم "Darkcoin" بواسطة إيفان دافيلد، وحققت خصوصية اختيارية من خلال تقنية خلط CoinJoin، مما جعلها تتموضع كـ "نقد رقمي". على الرغم من أن كلاً من Dash وZcash لديهما مدفوعات الخصوصية كنقطة بيع أساسية، إلا أن فلسفات التصميم، وخرائط الطريق التقنية، وقوة الخصوصية، ونماذج الحوكمة، وحالات الاستخدام الفعلية تختلف تماماً.

سبقت بداية Dash حتى Zcash، حيث ركزت الأولى على "مدفوعات سريعة + خصوصية اختيارية + حوكمة on-chain"، مضحية ببعض الخصوصية من أجل السرعة والحوكمة وقبول التجار في العالم الحقيقي، مما يجعلها مناسبة للمدفوعات الصغيرة اليومية. من ناحية أخرى، تركز Zcash على "حماية الخصوصية المطلقة"، وتسعى لتحقيق خصوصية مطلقة صارمة رياضياً ولكنها تضحي بالسرعة وسهولة الاستخدام وقبول التجار، وتستخدم بشكل أساسي للتحويلات الخاصة واسعة النطاق.

يحدد تموضعها المختلف قاعدة مستخدميها. لا تزال Dash تمتلك آلاف التجار الحقيقيين في فنزويلا وكولومبيا، وقد تم إطلاق محفظة DashPay (مدفوعات اسم المستخدم). في المقابل، لا تمتلك Zcash أي تجار حقيقيين تقريباً، حيث يأتي 90% من حجم تداولها من مراجحة منصة تداول أو الويب المظلم. وبسبب سعيها لتحقيق حماية الخصوصية القصوى، تم ضغط مساحة بقائها بشدة تحت ضغط تنظيمي ثقيل.

إذا كانت DASH هي "الواقعية" في عملات الخصوصية، فإن ZEC هي "المثالية". أحدهما يتنازل مع الحياة، والآخر مخلص للرياضيات.

أما بالنسبة لـ ZK (ZKsync)، فهي تمثل سردية إيثريوم لمسار المعرفة الصفرية. تحقق ZKsync بشكل أساسي إنتاجية عالية وحماية للخصوصية من خلال براهين المعرفة الصفرية (ZK-Rollup) وتعتبر حلاً مهماً للتوسع في إيثريوم.

في الأول من نوفمبر، أشاد مؤسس إيثريوم فيتاليك بوتيرين بـ ZKsync في منشور لمساهمتهم "الهادئة ولكن القيمة في نظام إيثريوم البيئي". عملت هذه التغريدة كإشارة ضوئية، مما أعاد إشعال سردية الخصوصية، حيث أصبحت ZK محور التركيز وشهدت ارتفاعاً قصير الأجل في السعر بأكثر من 160%.

على الرغم من حدوث بعض التراجع بعد ذلك، في مساء يوم 4 نوفمبر، أصدر مؤسس ZKsync أليكس "اقتراح توكن ZK الجزء الأول"، مقترحاً تحديثاً مهماً لاقتصاديات توكن ZK: سيتم استخدام جميع إيرادات الشبكة لإعادة شراء وحرق توكنات ZK، مما يحولها من مجرد توكن حوكمة إلى أصل ذي وظيفة التقاط القيمة.

حالياً، لا يزال قطاع الخصوصية بؤرة لمطاردة رأس المال، حيث تتلقى مشاريع مثل SCRT وROSE وغيرها اهتماماً متجدداً بسبب السردية الجديدة التي تجمع بين حوسبة الخصوصية والذكاء الاصطناعي. يمكن القول إنه وسط شد الحبال بين التنظيم والحرية، أصبح قطاع الخصوصية "الهروب العاطفي" لأموال السوق، حيث يعمل كملاذ وكأداة للمضاربة.

ICP، AR: إعادة إشعال الحلم القديم لمسار التخزين

تأسست ICP (Internet Computer) من قبل العالم العبقري دومينيك ويليامز في زيورخ، سويسرا في عام 2016، بقيادة مؤسسة DFINITY، وتم إطلاق شبكتها الرئيسية رسمياً في 10 مايو 2021. رؤيتها النهائية هي استبدال خدمات السحابة المركزية مثل Amazon AWS وGoogle Cloud وMicrosoft Azure بالكامل ببلوكتشين عام، مما يحول الإنترنت بأكمله إلى "كمبيوتر عالمي".

في ذلك الوقت، مرت Internet Computer بجولات متعددة من جمع التبرعات الخاصة، حيث جمعت حوالي 1.63-1.95 مليار دولار أمريكي، مع تقييم وصل إلى 9.5 مليار دولار أمريكي. في ذلك الوقت، كانت في المرتبة الثانية بعد Polkadot من حيث مبالغ جمع التبرعات في مشاريع البلوكتشين، مما جعلها ثاني أعلى بلوكتشين عام L1 جمعاً للتبرعات في التاريخ ومشروعاً "ملكياً" حقيقياً. تضمنت قائمة جمع التبرعات مؤسسات استثمارية معروفة في العملات الرقمية مثل Andreessen Horowitz (a16z) وPolychain وMulticoin وغيرها.

لكن المثالية كانت عظيمة جداً، والواقع كان معقداً جداً. وصل المشروع إلى ذروة 2800 دولار عند الإطلاق، ثم انخفض بسرعة إلى حوالي 300 دولار، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 90%. على مدى 4 سنوات، تقلص تقييمها من ذروة 9.5 مليار دولار إلى قيمتها السوقية الحالية البالغة 42 مليون دولار، وهو انخفاض مؤسف للغاية. وصل التوكن إلى أدنى مستوى عند 1.86 دولار خلال انهيار 10 أكتوبر، وارتفع 5 أضعاف في غضون شهر، ليصل إلى ذروة 9.84 دولار.

تأسست AR (Arweave) من قبل سام ويليامز في عام 2017 وتم إطلاقها في عام 2018 كبروتوكول تخزين بيانات دائم يُعرف باسم "Permaweb"، مع كون عرض القيمة الأساسي هو الدفع لمرة واحدة، والتخزين الدائم، ومعالجة مشاكل فقدان البيانات والرقابة. ابتعدت Arweave عن الهيكل الخطي للبلوكتشينات التقليدية وقدمت هيكل بيانات "Blockweave". لا يتعين على المعدنين، من خلال آلية إثبات الوصول (PoA)، تخزين بيانات جديدة فحسب، بل يجب عليهم أيضاً إثبات عشوائياً أنهم يستطيعون الوصول إلى البيانات التاريخية ليكونوا مؤهلين للحصول على مكافآت التعدين. من خلال هذا الحافز الاقتصادي، تعالج تحدي الحفاظ على بيانات البلوكتشين على المدى الطويل.

في فبراير 2025، تم إطلاق الشبكة الرئيسية AO رسمياً، مما يمثل انتقال Arweave التاريخي من "التخزين الدائم" إلى "الحوسبة الدائمة". قبل إطلاق AO، كان يُنظر إلى Arweave في السوق بشكل أساسي على أنها "تخزين بارد باهظ الثمن". بينما حققت "الدفع لمرة واحدة، التخزين الدائم" الحقيقي، تركزت حالات استخدامها بشكل أساسي على مجالات البيانات الباردة مثل النسخ الاحتياطي لبيانات NFT الوصفية، والأرشيفات، ومواقع المرآة حيث تُكتب البيانات مرة واحدة وتُقرأ بشكل غير متكرر. أدى ظهور AO إلى رفع سردية Arweave، مما حولها من "تخزين" إلى "حوسبة + ذكاء اصطناعي".

ومع ذلك، في السوق، ظل سعرها مكتئباً. بعد وصولها إلى ذروة 90 دولاراً خلال سوق الصعود لعام 2021، تداول سعر AR جانبياً بين 5 دولارات و15 دولاراً لفترة طويلة، مع قيمتها السوقية بعيدة جداً عن المنافسين الأرخص مثل Filecoin وIrys. في عام 2024، وبدافع من معنويات السوق وسردية AO، ارتفعت لفترة وجيزة إلى 50 دولاراً. الآن، هي تحوم مرة أخرى حول 5 دولارات؛ هل يمكنها تكرار أداء عام 2024 والشروع في انتعاش آخر؟

DCR: إنجيل الحوكمة الذي تم التقليل من شأنه

Decred (DCR) هي واحدة من أوائل وأنجح مشاريع "منظمة الحوكمة on-chain" (DAO) في مجال العملات الرقمية، أسسها مطور بيتكوين السابق جيك يوكوم-بيات وأطلقت شبكتها الرئيسية في 8 فبراير 2016. كان ظهور Decred يهدف إلى معالجة نقطة الألم الرئيسية في بيتكوين - تصلب الحوكمة. من خلال إجماع هجين فريد PoW+PoS، فإنها تمكن الحاملين بدلاً من المعدنين من قيادة تغييرات قواعد الشبكة، وتخصيص الميزانية، والاتجاه المستقبلي. على وجه التحديد، يتعامل معدنو PoW مع إنتاج الكتل، بينما يتحقق أصحاب المصلحة PoS من الكتل ويصوتون. يتطلب أي تغيير في القواعد موافقة 75%، مما يمنع مركزية المعدنين أو الانقسامات الصلبة.

مشاريع البلوكتشين العامة مثل Decred، والتي تعتمد على قاعدة كود بيتكوين، ليست غير شائعة. قبل عام 2021، كان استكشاف صناعة العملات الرقمية للبلوكتشين في الغالب خارج إطار بيتكوين، محاولاً تصحيح عيوبها الحالية من خلال مسارات تقنية مختلفة. بعد صيف DeFi، تم طمس هذه المشاريع تدريجياً، وتلاشت في الغموض بمرور الوقت، مع تداول سعر DCR جانبياً بين 10 دولارات و30 دولاراً طوال العام.

خاتمة: إحياء الآلهة القديمة، أم صدى وهمي؟

من منظور السعر على المدى القصير، تبعت انتعاشات هذه المشاريع القديمة في الغالب تراجعات. عاد السوق، بعد نشوة قصيرة، إلى مرحلة تقييم المخاطر الهادئة. ما إذا كانت قادرة على تحمل هذا الاختبار سيحدد ما إذا كانت ستكرر معجزة ZEC أو تعيد تمثيل وهم ومضة في المقلاة.

حقيقة أعمق هي: يواجه سوق العملات الرقمية الحالي ندرة في السرديات الجديدة وتشديد السيولة. يبدو "إحياء" العملات القديمة أشبه بعمل حنين لإيجاد العزاء للأموال الخاملة، نظرة قصيرة إلى الوراء على "العصر المثالي" المبكر للعملات الرقمية.

ربما لا يعتقد المستثمرون حقاً أن هذه المشاريع القديمة "ستحيى"، لكن على الأقل تذكرهم هذه الأسماء: كان هناك إيمان ذات يوم في سوق العملات الرقمية.

رابط المقال الأصلي