حقيقة ارتفاع سعر ZEC: فرار تشن تشي وتشيان تشيمين من BTC يجعل هذا المكان ملاذًا آمنًا جديدًا

عنوان المقال الأصلي: «السردية الخفية وراء صعود ZEC: هجرة الملاذ الآمن لـ«تشن تشي وتشيان تشيمين»»

كاتب المقال الأصلي: Wenser، Odaily Planet Daily

لم يؤدِّ انتهاء الإغلاق الحكومي الأمريكي، الذي ترقبه كثيرون، إلى تعافي معنويات السوق.

لم يشهد سوق العملات الرقمية الارتداد المتوقع بعد «استنفاد عمليات البيع»، بل ظل تحت هيمنة المعنويات الهبوطية: انخفض BTC لفترة وجيزة دون مستوى ⁦$90,000⁩، وهبط ETH لفترة وجيزة دون ⁦$2,900⁩، وأصبح التراجع شبه الشامل سمة السوق الحالية. وحده قطاع الخصوصية، الذي يمثله ZEC، خالف الاتجاه وسجل أداءً مستقلًا لافتًا للنظر.

وفي الوقت نفسه، كانت قضيتان كبيرتان هزّتا أوساط القطاع تتكشفان بالتوازي: صودرت أصول تشن تشي، واجهة «مجموعة برينس» والحائز على 127,000 BTC، من قبل الحكومة الأمريكية؛ كما اعتُقل تشيان تشيمين، العقل المدبر لمشروع الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) «بلو سكاي غيلي»، الذي جمع أكثر من ⁦40B⁩ يوان صيني، بعد 7 سنوات من الفرار، بينما ظل مصير أصوله البالغة أكثر من ⁦60,000⁩ BTC معلّقًا.

وأطلقت هاتان الحادثتان تأثير الدومينو؛ إذ باتت مقاومة الرقابة وإخفاء الهوية في بيتكوين تخضعان لتدقيق غير مسبوق من عشاق التقنية، وأنصار المبادئ، وحتى حيتان السوق الرمادية الغامضين.

حين تصطدم قوى العالم الواقعي الاستبدادية مباشرةً بمُثُل التكنولوجيا اللامركزية، لا تكون النتيجة رومانسية، ما يدفع حتى أصحاب المُثُل إلى التفكير: من منظور الملكية النهائية لأصول BTC، تكون آليات الدولة القومية هي المنتصر في نهاية المطاف.

وقد أجبر ذلك أيضًا قطاع العملات الرقمية على إعادة النظر في سؤال قديم: إذا كان من الصعب على BTC أيضًا الاضطلاع بدور «عملة مقاومة للرقابة»، فمن سيكون رمز الخصوصية وتخزين الأصول على السلسلة في الجيل المقبل؟ قد تكون إجابة السوق بدأت تظهر بالفعل؛ فـZEC، الذي يخالف الاتجاه ويُظهر زخمًا صعوديًا قويًا في الوقت الحالي، يتحول إلى «الإجابة المناسبة» لهذا النموذج.

قد لا تكون قفزة ZEC الكبيرة نتيجة تلاعب الحيتان بالسوق، بل تعبيرًا عن طلب حقيقي طويل الأجل. وتدعم هذا الاستنتاج سرديات متعددة وبيانات من جوانب مختلفة.

حين تسحق القبضة الحديدية للحكومات الاستبدادية فقاعة الوهم حول «عملة مقاومة للرقابة»: لم يعد BTC أصل «الملاذ الآمن» النبيل

أحد الأسباب المباشرة لعودة الإيمان بـZEC بوصفه «توكن خصوصية» هو ما كشفته المعلومات الخفية في قضيتين حديثتين كبيرتين تتعلقان بأصول BTC: تواجه مقاومة BTC للرقابة وقدرته على إخفاء الهوية اختبارًا قاسيًا.

لنبدأ بقضية تشن تشي، أحد الشخصيات الرئيسية المتورطة في قضية «مجموعة برينس»، والتي بلغت أصولها إجمالًا ⁦$15B⁩.

عرضت الجهات القضائية والاستخباراتية عملية متكاملة للتعامل مع الأصول على السلسلة: التتبع على السلسلة ← التجميد المالي ← الاستحواذ القضائي. وكان ذلك تطبيقًا عمليًا متكاملًا يجمع بين «قدرة التتبع على السلسلة» و«السلطة القضائية التقليدية»:

الخطوة الأولى: التتبع على السلسلة — تحديد «حاوية الأموال». غالبًا ما يُساء فهم إخفاء الهوية في بيتكوين. فالبلوكتشين في الواقع سجل عام، وتترك كل معاملة أثرًا. حاولت مجموعة تشن تشي غسل الأموال باستخدام نموذج «القمع المتشعب» التقليدي: توزيع الأموال من المحفظة الرئيسية على عدد كبير من العناوين الوسيطة، كما لو كانت تُروى حديقة برشاش، ثم جمعها مجددًا بعد توقف قصير في بضعة عناوين أساسية، مثل جداول تصب في نهر. وقد تبدو هذه العملية معقدة، لكن من منظور تحليل السلسلة، يشكّل سلوك «التوزيع ثم التجميع» المتكرر نمطًا فريدًا في الواقع. وتستخدم جهات التحقيق، مثل TRM Labs وChainalysis، خوارزميات التجميع لرسم خريطة دقيقة لـ«عودة تدفق الأموال»، مؤكدةً في النهاية أن جميع هذه العناوين التي تبدو متفرقة تعود إلى الجهة المسيطرة نفسها — مجموعة برينس.

الخطوة الثانية: العقوبات المالية — قطع «قناة تحويل الأموال إلى نقد». بعد تحديد الأصول على السلسلة، فرضت السلطات الأمريكية عقوبتين ماليتين متزامنتين: عقوبات مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC)، عبر إدراج تشن تشي والكيانات المرتبطة به، ومنع أي مؤسسة خاضعة للتنظيم الأمريكي من التعامل معهم. وبموجب المادة §311 من شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN)، صُنفت كيانات رئيسية على أنها «مصدر قلق رئيسي في مجال غسل الأموال»، ما قطع تمامًا إمكانية وصولها إلى نظام المقاصة بالدولار الأمريكي. في هذه المرحلة، ورغم أن هذه البيتكوينات ما زال من الممكن التحكم بها على السلسلة عبر المفاتيح الخاصة، فإن أهم سمة من سمات قيمتها — «إمكانية تحويلها إلى دولارات» — أصبحت مجمدة.

الخطوة الثالثة: الاستحواذ القضائي — إتمام «نقل الملكية». لم تستند المصادرة النهائية إلى كسر المفتاح الخاص بالقوة، بل استحوذت جهات إنفاذ القانون مباشرةً على «صلاحية التوقيع» على الأصل من خلال الإجراءات القانونية، مثل أمر المحكمة. وهذا يعني أن عناصر إنفاذ القانون حصلوا بنجاح على العبارة التذكيرية أو المفتاح الخاص، أو سيطروا على محفظة الأجهزة، ما أتاح لهم بدء معاملة تحويل صالحة، كما يفعل المالك الأصلي للأصل، ونقل البيتكوينات إلى عنوان تسيطر عليه الحكومة. ومع ذلك، لم تُكشف رسميًا وبالتفصيل الطريقة المحددة التي حصلت بها الحكومة الأمريكية على المفتاح الخاص في قضية تشن تشي، ما دفع أفراد المجتمع إلى التكهن بأن جهات إنفاذ القانون استغلت ثغرة أمنية سابقة في Lubian.com لكسر المفتاح الخاص. وعندما تؤكد شبكة البلوكتشين هذه المعاملة، تتوحد «الملكية القانونية» و«السيطرة على السلسلة».

من الناحيتين التقنية والقانونية، انتقلت رسميًا ملكية هذه الكمية البالغة 127,271 BTC من تشن تشي إلى الحكومة الأمريكية. ويوضح هذا النهج المنسق بجلاء أن «استحالة مصادرة الأصول على السلسلة» ليست أمرًا مطلقًا في مواجهة سلطة الدولة.

عملية تحويل أصول ⁦$15B⁩ BTC

وقد شُرح هذا الأمر لاحقًا بالتفصيل في «تقرير التحليل التقني لتتبع حادثة اختراق مجمع تعدين LuBian وسرقة كميات كبيرة من بيتكوين» الصادر عن المركز الوطني الصيني للاستجابة الطارئة لفيروسات الكمبيوتر. وكانت حادثة «أكبر مصادرة لأصول افتراضية في التاريخ» في الواقع «عملية اختراق مضاد نموذجية دبرتها منظمة قرصنة على مستوى الدولة». ففي هذا العالم المشفّر الشبيه بغابة مظلمة، لا توجد مجموعة Lazarus وحدها بوصفها «الفريق الوطني الكوري الشمالي»، بل تتربص أيضًا «الفرقة الأمريكية» بصمت في الظلال، بصفتها «قوات خاصة على السلسلة».

وبالمقارنة مع تشن تشي، واجهة «مجموعة برينس» التي تقدمت خطوةً تلو الأخرى في جنوب شرق آسيا، فإن تجربة تشيان تشيمين، الشخصية المحورية في قضية غسل 60,000 BTC، أكثر إثارةً وتقلبًا.

وفقًا لـCaixin، تعرّفت تشيان تشيمين على بيتكوين للمرة الأولى في وقت مبكر يعود إلى عام 2012، وكانت «تطمح إلى امتلاك 210,000 BTC يومًا ما، أي ما يعادل ⁦%1⁩ من إجمالي معروض بيتكوين». وكادت أن تحقق هذا الهدف: ففي غضون ثلاث سنوات، من ⁦06/2014⁩ إلى ⁦06/2017⁩، أوعزت تشيان تشيمين إلى «واجهاتها» بشراء 194,951 BTC تباعًا، بمتوسط سعر شراء لا يتجاوز ¥2,815 لكل BTC (معايير الإحصاء غير معروفة). وبحلول يوم صدور حكم إدانتها في المملكة المتحدة في نوفمبر من هذا العام، كان سعر بيتكوين قد ارتفع 266 ضعفًا إلى ¥750,000 لكل BTC.

تكشف مذكرات كتبتها تشيان تشيمين بين مايو و⁦07/2018⁩ أنها وضعت «خطة ست سنوات» للفترة من 2018 إلى 2023، تتمحور أهدافها حول «التقاعد في سن 45» و«إعادة بناء إمبراطورية رقمية». واشترطت على نفسها «الاحتفاظ بثلاث هويات على الأقل»، من بينها سانت كيتس ونيفيس و«دولتان أوروبيتان (إحداهما على الأقل غير معلنة، لكنها تتيح السفر بحرية في أوروبا)»، كما أنشأت «ملاذين» طويلَي الأجل مستأجرين في أوروبا.

ولدعم هذه الترتيبات، ربطت تقريبًا كل النفقات الكبيرة ببيتكوين. وتذكر المذكرات أنها خططت في عام 2018 لبيع على الأقل ⁦4,000⁩ BTC لأغراض الهجرة وشراء العقارات وبناء الفريق، استنادًا إلى سعر تقديري يبلغ «نحو ⁦$6,800⁩ لكل BTC»؛ وفي عام 2019، وعلى افتراض ارتفاع السعر إلى «⁦$8,200⁩»، لن تبيع أكثر من 1,500 BTC؛ وبحلول عام 2020، رفعت السعر المدرج في الميزانية إلى «⁦$9,500⁩»، وخصصت نحو 1,750 BTC للاستثمار في منصات التداول وإدارة مختلف «العلاقات». وفي مذكراتها، راهنت على أن السعر سيظل بعد دخول عام 2021 عند ⁦$40,000⁩ إلى ⁦$55,000⁩ لكل BTC على المدى الطويل، وخططت على هذا الأساس لمشاريع طموحة، مثل «بنك رقمي» و«صندوق عائلي» ومملكة تبنيها بنفسها.

مخطط محطات قضية تشيان تشيمين

من النصف الثاني لعام 2016 إلى 2017، أودعت تشيان تشيمين أكثر من ⁦70,000⁩ بيتكوين في محفظة حاسوب محمول. (ملاحظة من Odaily Planet Daily: لم تُكشف أيضًا معلومات عن أكثر من ⁦120,000⁩ BTC بمزيد من التفصيل. ووفقًا لمذكرات صادرتها الشرطة البريطانية، كتبت تشيان تشيمين ذات مرة: «فقدت 20,008 BTC»). وبالاقتران مع معلومات تشير إلى أن إجمالي تداول بيتكوين وتحويله وتبادله خلال فترة وجودها في المملكة المتحدة بلغ أكثر من ⁦18,833⁩ BTC، بلغ عدد BTC التي صادرتها الشرطة البريطانية في النهاية نحو 61,000، إلى جانب توكنات BTC وXRP بقيمة ⁦67M⁩ جنيه إسترليني.

كان مفتاح اعتقال تشيان تشيمين في نهاية المطاف عناوين المحافظ المشبوهة التي راقبتها الشرطة البريطانية خلال تحقيق في غسل الأموال، والمعلومات التي كشفتها بيانات KYC لدى Binance عن شريك تشيان تشيمين «Seng Hok Ling» وأنماط سلوكه على السلسلة وخارجها. وفي ⁦04/2024⁩، اعتُقلت تشيان تشيمين أثناء نومها في شقة Airbnb في يوركشاير بالمملكة المتحدة.

ويُظهر ذلك مجددًا أن الأصول قد توجد في العالم الرقمي للبلوكتشين، لكن البشر لا يستطيعون في نهاية المطاف الإفلات من قيود العالم المادي، فيما تخضع المساحة خارج السلسلة حاليًا لولاية الحكومات الاستبدادية.

الخيال في مواجهة الواقع

دفعت هاتان القضيتان اللتان تتعلقان بما مجموعه أكثر من ⁦180,000⁩ BTC السوق إلى إعادة تقييم حدود بيتكوين في سرديات مثل «مقاومة الرقابة» و«إخفاء الهوية». وبالطبع، مع إنشاء صناديق BTC المتداولة في البورصة (ETF)، والانخراط العميق للأموال المؤسسية، وتزايد مطالب النظام التنظيمي بالشفافية في الأصول المشفرة، تراجعت تدريجيًا عن المشهد السائد السردية المبكرة لبيتكوين القائمة على إخفاء الهوية ومقاومة الرقابة.

في الوقت نفسه، أصبح ZEC، الذي يرفع بفخر راية «عملة الخصوصية POW»، «أرض الميعاد الجديدة» في نظر كثير من رواد بيتكوين الأوائل، وأنصار بيتكوين المتشددين، وعشاق التقنية.

انتهت خصوصية BTC، عاشت عملة الخصوصية ZEC: إعادة تسعير السوق لـ«أصول الملاذ الآمن الجديدة»

إذا كانت «النهضة الثانية» لـZEC قد استندت في البداية إلى تأييد شخصيات بارزة في عالم العملات الرقمية مثل Naval و0xmert وArthur Hayes وAnsem، خلال صعوده الأول من ⁦$60⁩ إلى أكثر من ⁦$100⁩، فإن ضغط الشراء في السوق، بعد تجاوزه محطات ⁦$200⁩ و⁦$400⁩ و⁦$700⁩، انتقل بالفعل من رأس المال المدفوع بضجة قصيرة الأجل إلى حيتان بيتكوين من الرواد الأوائل، وأنصار بيتكوين المتشددين، وغيرهم من حاملي الأصول ذوي الاحتياجات الحقيقية للخصوصية.

اتجاه سعر ZEC خلال الشهر الماضي

وعلى وجه التحديد، يتمتع ZEC، الذي يركز على مفهوم «عملة الخصوصية»، بالمزايا التالية:

أولًا، يستفيد من سيولة وفيرة قائمة على منصات تداول مركزية رئيسية (CEX). وفقًا لمعلومات Coingecko، بلغ حجم تداول ZEC خلال آخر 24 ساعة وقت كتابة هذا المقال أكثر من ⁦$2.26B⁩، واحتلت Binance وCoinbase المركزين الأول والثاني على التوالي من حيث حجم التداول خلال 24 ساعة، إذ استحوذت الأولى على أكثر من ⁦%33⁩، فيما قاربت حصة الثانية ⁦%11⁩. وفي السوق الحالية التي تعاني شح السيولة، وفّر هذا «الموقع الفريد ضمن منظومة CEX» لـZEC فرصةً مهمة لجذب الأموال وتحقيق ارتفاع معاكس للاتجاه.

ثانيًا، يستند إلى طلب حقيقي في السوق على «مجمع الخصوصية وإخفاء الهوية» المتميز (المجمع المحمي). تُظهر البيانات أن المعروض المحمي من Zcash (ZEC) اقترب في وقت من ⁦5M⁩ توكن في ⁦03/11⁩، ولا تزال هذه البيانات أعلى من ⁦4.82M⁩ وقت كتابة هذا المقال، ما يمثل نحو ⁦%30⁩ من المعروض المتداول؛ مع أكثر من ⁦26,000⁩ معاملة على السلسلة خلال 24 ساعة وأكثر من ⁦2,200⁩ معاملة محمية في آخر 24 ساعة. ويشير ذلك إلى استقرار بيانات الاستخدام الحقيقي لـZEC ونشاطها.

ثالثًا، يتمتع بتداول مستقر نسبيًا للتوكنات وقيمة سوقية أصغر مقارنةً بالتوكنات الرئيسية الأخرى. وفقًا لبيانات Coingecko، يبلغ إجمالي المعروض المتداول من ZEC قرابة ⁦16.4M⁩ توكن، فيما تبلغ قيمته السوقية نحو ⁦$11B⁩، ليحتل المرتبة 16 في تصنيف القيمة السوقية للعملات الرقمية؛ وبعد استبعاد العملات المستقرة مثل USDT وUSDC وstETH وwstETH وWBTC، تحتل قيمته السوقية المرتبة 11. ويشير ذلك إلى إمكانات صعود أكبر مقارنةً بالعملات الرئيسية الأخرى التي تتراوح قيمتها السوقية بين مئات المليارات وتريليونات الدولارات.

رابعًا، يتمتع بامتثال أكثر اكتمالًا ويواجه ضغوطًا تنظيمية أقل. فعلى خلاف عملات الخصوصية مثل XMR وDASH، التي أثارت جدلًا واسعًا وواجهت دعاوى قضائية، لا تتعارض منظومة ZEC، بوصفه عملة خصوصية POW رئيسية، مباشرةً مع الجهات التنظيمية، كما تضمن آلية POW إلى حد ما مقاومة أقوى للرقابة. وبالنظر إلى خارطة الطريق للربع الرابع من عام 2025 التي نشرتها جهة تطوير ZEC، وهي Electric Coin Co. (ECC)، يتمتع ZEC ببعض المزايا التقنية. وإضافةً إلى ذلك، يوفر نمط الخصوصية الاختياري في ZEC، مقارنةً بـXMR، مجالًا للمؤسسات للحفاظ على الامتثال وإعداد التقارير، ما يجعله أصلًا مقبولًا لدى الجهات التنظيمية.

خامسًا، يستفيد ZEC من منظومته الراسخة منذ زمن طويل، وطبيعته التقنية، ومجتمعه ذي الأجواء التقنية القوية. وباعتباره مهد تقنية ZK-Rollup، يضم مجتمع ZEC عددًا كبيرًا من رواد التكنولوجيا، ورواد العملات الرقمية الأوائل، ومستثمرين ملائكيين معروفين، وحتى المؤثر البارز في عالم العملات الرقمية Cobie، الذي يقول إنه يحتفظ بـZEC منذ عام 2016، والمؤسس المشارك لـGemini تايلر وينكلفوس، الذي وصف ZEC في منشور عام 2021 بأنه «أكثر العملات الرقمية استهانةً بقيمتها».

وبالنظر إلى هذه المزايا الخمس الرئيسية، أصبح ZEC بطبيعة الحال الهدف المفضل لدى كثير من حيتان BTC وأنصارها المتشددين ومحبي الأصول المقاومة للرقابة، ضمن ما يُعرف بـ«هجرة الأصول الحساسة». وتدعم نقاط بيانات متعددة هذا الأمر أيضًا.

تحليل أداء سوق ZEC من منظور المعاملات: من الاعتماد الفعلي إلى تصدر اهتمام السوق

في مقال سابق بعنوان «شراء ZEC لضرب BTC؟ الحقائق الأربع في القطاع وراء صعود عملات الخصوصية»، أجرينا تحليلًا مفصلًا للأسباب المحتملة لعودة عملات الخصوصية. ويؤكد أداء بيانات ZEC خلال ارتفاع سعره هذا الشهر مجددًا أن قوته الدافعة الرئيسية هي التأثير المشترك لمعنويات السوق والاستخدام الفعلي، لا مخططات التلاعب بالأسعار والتصريف.

أصبح ZEC هدفًا مفضلًا لتجميع العقود: حجم التداول خلال 24 ساعة لا يتفوق عليه سوى BTC وETH

وفقًا لبيانات Coinglass، تجاوز إجمالي عمليات التصفية في شبكة ZEC خلال آخر 24 ساعة ⁦$72.88M⁩، وتجاوزت تصفية المراكز القصيرة ⁦$69.3M⁩، ليأتي ZEC ثالثًا من حيث حجم التصفية خلال آخر 24 ساعة بعد ETH وBTC.

ZEC في المركز الثاني في «قائمة تصفيات العقود»

إضافةً إلى ذلك، ظل حجم تداول عقود ZEC والاهتمام المفتوح عند مستويات مرتفعة مؤخرًا: فحتى وقت كتابة هذا المقال، تجاوز حجم التداول خلال 24 ساعة ⁦$6.6B⁩، وتجاوز الاهتمام المفتوح خلال 24 ساعة ⁦$1.2B⁩.

بيانات عقود ZEC تتصدر بفارق كبير

أما في التداول الفوري، فقد ظل تداول ZEC على منصات CEX الكبرى في حالة صافي تدفق إلى الداخل أيضًا: من ⁦01/10⁩ حتى الآن، وعلى مدار 50 يومًا، سجل التداول الفوري لـZEC صافي تدفق إلى الخارج في 15 يومًا فقط؛ وخلال 30 يومًا، بلغ صافي التدفق إلى الداخل للتداول الفوري لـZEC نحو ⁦$316M⁩؛ وخلال 50 يومًا، بلغ نحو ⁦$419M⁩. وفي آخر 24 ساعة، تجاوز حجم spot trading لـZEC على Binance ⁦$720M⁩، بزيادة قدرها أكثر من ⁦%21⁩ خلال 24 ساعة؛ وعلى Coinbase، تجاوز حجم spot trading ⁦$230M⁩، بزيادة قدرها أكثر من ⁦%17⁩ خلال 24 ساعة.

مخطط بيانات تدفق التداول الفوري لـZEC إلى الداخل والخارج

خريطة حرارة التداول الفوري لـZEC وبيانات التداول خلال 30 يومًا

ما وراء تغيرات سعر ZEC: من حجم تداول BTC إلى حمى السوق

إلى جانب النظر إلى حجم التداول الإجمالي، يمكننا أيضًا أن نرى مرحلتين رئيسيتين مر بهما ZEC عند النظر إلى حجم التداول بزوج BTC:

أولًا، قبل ⁦07/11⁩، ازداد حجم التداول بزوج BTC تدريجيًا، وبعد أن تجاوز سعر ZEC أعلى مستوى سنوي له عند 700 في ذلك اليوم، تخطى حجم التداول بزوج BTC في إحدى المرات 110 عملات. وفي هذه المرحلة من إجمالي الإقبال على شراء ZEC، ظل هناك الكثير من الصفقات التي استُخدم فيها BTC لشراء ZEC أو بيعه؛

ثانيًا، بعد ⁦07/11⁩، أصبح ZEC واحدًا من الموضوعات الساخنة القليلة في سوق هابطة. وبالاقتران مع «قضية تشن تشي» و«قضية تشيان تشيمين» السابقتين وتدفقات صناديق BTC المتداولة في البورصة إلى الخارج، تحوّل اهتمام السوق إلى الموضوع الذي أصبح الجميع يسعون وراءه.

مخطط الشموع لزوج التداول ZEC/BTC

وبالنظر إلى الوراء، وبعد الارتفاع البطيء في أكتوبر، أصبح المنحنى الصعودي لـZEC أكثر انحدارًا بلا شك مع حلول نوفمبر. وقد تأثر ذلك بالسوق عمومًا، كما سلط الضوء على مزايا ZEC الموضوعية، مثل حالات الاستخدام الواقعية والقدرة الكبيرة على جذب الأموال.

وبخاصة بعد الأسبوع الأول من نوفمبر، وبعد سلسلة من الأخبار التي كُشف عنها في وقت متقارب، شكك السوق أكثر في خصائص BTC المتعلقة بالخصوصية ومقاومة الرقابة. وفي المقابل، حظيت «خصائص عملة الخصوصية» لدى ZEC مجددًا بتقدير كبير في سوق العملات الرقمية.

وفي الأسبوع الثاني من نوفمبر، تصاعد النقاش على منصة X حول أن «BTC لم تعد خاصة». وفي ⁦14/11⁩، خلص مقال مطول كتبه سايمون، عضو فريق Delphi Digital، إلى أن «ZEC تتولى من BTC دور مخزن القيمة للخصوصية والسيادة»، حاسمًا الجدل.

وهكذا، وبعد تطور استمر أكثر من شهر وفي خضم تراجع القطاع، أصبح ZEC رسميًا السردية السائدة في القطاع حاليًا. وعاد كثير من المتداولين الذين صفّوا مراكزهم في ZEC سابقًا عند ⁦$300⁩ أو ⁦$400⁩ إلى الشراء بكميات كبيرة، ما أدى إلى الموجة الأولى من «الشراء بدافع الإجماع». وكانت السمات الرئيسية للسوق في هذه المرحلة كما يلي:

• ظل متوسط ارتفاع سعر ZEC اليومي عند 20–⁦%30⁩ في مناسبات عدة، ودخل ضمن المراتب الأولى للعملات الأعلى ارتفاعًا على منصات CEX؛

• صرّح عدد من رواد العملات الرقمية الأوائل بوضوح أن «خصوصية BTC انتهت، وسلالة توكنات الخصوصية تكمن في ZEC»، ومنهم الشريك المؤسس لـBitMEX آرثر هايز. وفي ⁦07/11⁩، أعلن بوضوح أن ZEC أصبح ثاني أكبر أصل سائل في صندوق مكتب العائلة الخاص به، Maelstrom Fund، بعد BTC مباشرةً. وفي ⁦16/11⁩، أطلق حتى «فعالية مجتمعية لصناعة الميمات» لإبراز حيوية منظومة ZEC، وقال إن «أكثر هدايا عيد الميلاد المرغوبة هي ZEC».

• شهدت توكنات الخصوصية من فئة XMR وDASH وغيرها ارتفاعًا طفيفًا بالتزامن؛

• سجّلت دفاتر أوامر منصات التداول المركزية (CEX)، مثل Binance وCoinbase وOKX، سلسلة من أوامر الشراء الطبيعية.

وحتى حجم البحث عن «Zcash» و«ZEC» على Google Trends شهد قفزة مفاجئة بلغت ⁦%200⁩–⁦%300⁩؛ والأهم من ذلك أن طلب السوق على ZEC، والضجة المرتبطة بالمعنويات، ونشاط التداول اجتذبت أيضًا اهتمامًا كبيرًا من أسواق رأس المال. بل إن تايلر وينكلفوس، المؤسس المشارك لـGemini، الذي سبق ذكره، ساهم بضغط شراء كبير بأموال حقيقية.

تأسيس شركة خزينة لـZEC: تستهدف الاستحواذ على على الأقل ⁦%5⁩ من التوكن

في ⁦12/11⁩، أعلنت شركة Leap Therapeutics المدرجة في Nasdaq شراء 203,775.27 من توكنات ZEC بمتوسط سعر ⁦$245⁩ للتوكن، وأعلنت تحولها إلى شركة خزينة لـZEC تحت اسمها الجديد Cypherpunk Technologies Inc. كما أعلنت الشركة عن طرح خاص بقيمة ⁦$58.88M⁩ بقيادة Winklevoss Capital.

وفي ⁦18/11⁩، أعلنت Cypherpunk Technologies Inc. (Nasdaq: CYPH) أنها استثمرت مجددًا ⁦$18M⁩ للاستحواذ على 29,869.29 من ZEC (Zcash)، بمتوسط سعر شراء ⁦$602.63⁩. وبإضافة الشراء السابق لـZEC بقيمة ⁦$50M⁩، بلغ إجمالي حيازات Cypherpunk من ZEC مقدار 233,644.56 توكنًا، بمتوسط تكلفة حيازة قدره ⁦$291.04⁩.

رفعت هذه الصفقة نسبة الملكية الإجمالية للشركة في شبكة Zcash إلى ⁦%1.43⁩. وتركز Cypherpunk على الخصوصية والسيادة الذاتية، إذ ترى أن Zcash «أصل خصوصية رقمي» وتحوط في مواجهة شفافية بيتكوين وبنيتها التحتية المالية، لا سيما في مستقبل تعززه تقنيات الذكاء الاصطناعي. وكانت الشركة قد عيّنت مؤخرًا ويل ماكفوي، رئيس Winklevoss Capital، مديرًا للاستثمار (CIO) وعضوًا في مجلس الإدارة. وكانت Winklevoss Capital قد قادت سابقًا الطرح الخاص للشركة بقيمة ⁦$58.88M⁩. وتهدف الشركة في نهاية المطاف إلى حيازة على الأقل ⁦%5⁩ من إجمالي معروض ZEC، ومواصلة تنفيذ استراتيجيتها لخزينة الأصول الرقمية المتمحورة حول Zcash.

هل يمكن أن يصبح ZEC أصلًا رقميًا آخر يجذب اهتمامًا قويًا بالشراء من مؤسسات وول ستريت وصناديق العملات الرقمية بعد BTC؟ ومع استمرار اكتشاف قيمة ZEC، قد يحظى باهتمام واسع.

الخلاصة: هل ZEC «تأمين الخصوصية لـBTC»؟ ربما يتجاوز ذلك

بالطبع، لا نشجع المستثمرين على ملاحقة ZEC عند الأسعار المرتفعة. ما نقدمه هو تحليل موضوعي يستند إلى البيانات العامة وبنية السوق والطلب؛ وبالنظر إلى أفق زمني أطول، قد يظل أمام أداء اتجاه ZEC على المدى الطويل مجال لمواصلة الصعود.

في مقال «لماذا يقول Naval: Zcash هو تأمين الخصوصية لبيتكوين؟» (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5207299)، قدّم ماكس وونغ من IOSG Ventures شرحًا مفصلًا لصعود ZEC ومبادئه وآلياته التقنية الأساسية. وتردد فكرته الأساسية صدى ما قاله مستثمر وادي السيليكون البارز Naval دعمًا لـZEC للمرة الأولى: «بيتكوين تأمين ضد العملات الورقية؛ أما Zcash (ZEC) فهو تأمين ضد بيتكوين».

واليوم، إلى جانب إمكانية مبادلته بـBTC وسد فجوة الخصوصية لديه، يتبنى ZEC تدريجيًا توقعًا سرديًا جديدًا في نظر بعض المشاركين في السوق — أن يصبح «خليفة بيتكوين بوصفه أصلًا مقاومًا للرقابة».

ومع اقترابنا من ربع القرن الحادي والعشرين، قد لا يعود مفهوم القيمة الحرة قابلًا للاستدلال عليه من BTC وحده، في ظل ما تشهده من دفع نحو الامتثال وانخراط مؤسسي عميق. بل قد تعيد تعريفه الحلول التقنية التي تواصل التركيز على الخصوصية والسيادة. ومن هذا المنظور، يبدو أن عودة ZEC تُمثل «إشارة سيادة» تعيد إشعال النقاشات في السوق.

رابط المقال الأصلي