Fed faiz artımını dayandırdı, lakin fikir ayrılıqları genişlənir, AI investisiyaları və enerji inflyasiyası siyasət sahəsini sınağa çəkir

29 Oktyabrda, ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) 10-a 2 səs nisbəti ilə federal fond faizini 3.75% - 4% arasında saxladı, lakin iki məmur 25 baza balı artırmağı təklif etdi ki, bu da inflyasiya risklərinin siyasət üzrə fikir ayrılıqlarını dərinləşdirdiyini göstərir. Fed, ABŞ iqtisadi fəaliyyətinin hələ də güclü olduğunu, daxili xərclərin davamlı olduğunu, inflyasiyanın isə hələ də yüksək olduğunu qeyd etdi; buna görə də, hərəkətsiz qalmaq sıxılma dövrünün sona çatdığı demək deyil, gələcəkdə qiymət və maliyyə şərtlərinin dəyişməsindən asılı olacaq.

Bu dəfəki siyasət müzakirələrinin mərkəzində, AI investisiyalarının yüksək faiz dərəcələrinə qarşı dayanıqlığı olub. Böyük texnologiya şirkətləri kifayət qədər nağd pula sahib olsa da, məlumat mərkəzləri operatorları və infrastruktur təchizatçıları hələ də xarici maliyyəyə asılıdır, borc xərclərinin artması kapital xərclərini tədricən sıxışdıra bilər. Əgər AI investisiyaları faiz dərəcələrinə həssasdırsa, məhdud sıxılma soyutma təsirini genişləndirə bilər; əgər investisiyalar davamlı güclü olarsa, Fed ev bazarını, istehlakı və müəssisə tələblərini sıxışdırmağa məcbur ola bilər, daha yüksək bir inkişaf qiyməti ödəməli olacaq. Enerji qiymətlərinin yüksək olması inflyasiyanın yapışqanlığını artırır, bu da siyasət qərarlarını daha da mürəkkəbləşdirir.

Avropa Mərkəzi Bankı da inflyasiya və inkişaf arasında mübarizə aparır, bazar bu dəfə depozit faizini 2.5% səviyyəsində saxlayacağını gözləyir, lakin dekabrda yenidən faiz artırıb artırmayacağına diqqət yetirir. Enerji xərcləri qiymət risklərini artırarkən, Avro bölgəsində inkişaf dinamikası zəifləyir, Fransa dövlət borcu gəlirləri və risk premiyası yüksəlir, bu da maliyyə xərclərini sıxışdıraraq iqtisadiyyatı təsir edə bilər. Əgər borc bazarındakı təzyiq davam edərsə, mərkəzi bank inflyasiyaya qarşı mövqeyini saxlayaraq, maliyyə fərqliliyinin inkişaf üzərindəki təsirini də qiymətləndirməlidir.

Bazar üçün əsas məsələ artıq yalnız mərkəzi bankın bu dəfə faiz artırıb artırmayacağı deyil, həm də yüksək faizlərin tələbi effektiv şəkildə azaldıb azaldmayacağı, eyni zamanda investisiya və kreditləri gözlənilmədən çökdürüb çökdürməyəcəyidir. Əgər enerji inflyasiyası davam edərsə, AI maliyyə xərcləri eyni zamanda artsa, qlobal maliyyə şərtləri daha da sıxlaşa bilər; əgər inkişaf inflyasiyadan əvvəl soyuyarsa, siyasət hazırlayıcıları artıq çox sıxılma riski ilə üzləşəcəklər. Gələcək inflyasiya məlumatları, müəssisə maliyyələşdirmə vəziyyəti və ABŞ-Avropa borc bazarlarının faiz fərqləri siyasət yolunu qiymətləndirmək üçün mühüm izlər olacaq.