GPU maliyyəsində stabilcoin platforması, USD.AI-nin biznes genişlənməsi və CHIP geri alım strategiyası

1. CHIP geri alım təklifi, biznes gəliri və token dəyərinin əlaqəsi

On-chain əsaslı GPU girov kredit infrastrukturu qurmaqda olan USD.AI, 28 oktyabrda CHIP geri alımı üçün yeni gəlir bölüşdürmə planını açıqladı. Əsas məqsəd sUSDai-dən əldə olunan protokol gəlirini CHIP geri alımında istifadə etmək və uzunmüddətli olaraq USDai-nin gəlirini də geri alım mənbəyinə genişləndirməkdir. Bu müddət ərzində ayrıca fəaliyyət göstərən biznes gəliri və token dəyəri arasındakı əlaqə strukturunu konkretləşdirmək baxımından əhəmiyyətlidir.

Bu təklifi anlamaq üçün USD.AI-nin biznes gəliri və protokol gəlirini ayırmaq lazımdır. USD.AI-nin biznes hüquqi şəxsi olan USD.AI Inc., GPU girov kreditlərini aşkar edir, qiymətləndirir və yayır, bu prosesdə gəlir əldə edir və bunu əsasən biznes genişlənməsinə yenidən sərmayə qoyur. Digər tərəfdən, CHIP protokolu stabilcoin USDai və faiz ödəmə məhsulu sUSDai-ni idarə edir və buradan əldə olunan protokol gəliri CHIP idarəçiliyi vasitəsilə bölüşdürülür.

Bu təklifdə birbaşa geri alım mənbəyi sUSDai-nin xalis faiz marjasıdır (Net Interest Margin - NIM). sUSDai GPU girov kreditlərinin faizi və PYUSD rezervlərinin idarə olunması ilə gəlir əldə edir. Sığorta xərcləri və s. nəzərə alınmaqla əldə olunan gəlirin 10%-i protokola aid edilir və USD.AI bu məbləğin CHIP fondunun idarəetmə xərcləri çıxıldıqdan sonra tamamilə geri alımda istifadə edilməsini təklif etdi.

Bəs real geri alım miqdarı nə qədərdir? Hazırda depozit miqdarı və gəlir dərəcəsini sadə tətbiq etsək, illik təxminən 4.25 milyon dollar edir. 29 oktyabr tarixinə sUSDai-nin ümumi depozit aktivləri (TVL) təxminən 579.46 milyon dollar, ümumi illik gəlir dərəcəsi (Gross APY) isə 7.34%-dir. Bunu tətbiq etdikdə illik idarəetmə gəliri təxminən 42.53 milyon dollar olur və bunun 10%-i təxminən 4.25 milyon dollar təşkil edir. Lakin bu, ümumi illik gəlir dərəcəsini istifadə edərək bir istinad qiymətləndirməsidir, real xalis faiz marjası ilə eyni deyil. Sığorta xərcləri və idarəetmə performansına görə protokol gəliri dəyişir və fondun idarəetmə xərcləri də çıxılmalıdır, buna görə də təsdiqlənmiş geri alım büdcəsi kimi baxmaq çətindir.

Uzunmüddətli olaraq USDai-nin xalis faiz marjasını da geri alımda istifadə etməyi planlaşdırırıq. sUSDai xalis faiz marjası depozitlərdən idarə olunan kreditlər və rezervlərdən əldə olunan gəliri ifadə edirsə, USDai xalis faiz marjası kreditin sahibi ilə əlaqəsi olmadan USDai ilə hesablaşan kreditlərdən əldə olunan gəliri ifadə edir. Məsələn, sUSDai vəsaiti ilə həyata keçirilən GPU girov kreditini GLX vasitəsilə institusional investorlara satdıqda, borc alan hələ də USDai ilə kreditini ödəyir. USD.AI bu hesablaşma strukturuna əsaslanaraq sUSDai depozit miqdarı ilə məhdudlaşmayan yeni gəlir mənbəyi əldə etməyə çalışır.

Hazırda USDai xalis faiz marjasına görə komissiya tətbiq etmə funksiyası deaktivdir və gələcəkdə CHIP idarəçiliyi vasitəsilə aktivləşdirilməsi planlaşdırılır. USDai dövriyyə balansı 20 milyard dolları əsas nöqtə kimi təqdim edilib, lakin bu, çatdıqda avtomatik olaraq aktivləşdirilmir və CHIP idarəçiliyi səsverməsindən keçməlidir. Gələcəkdə USDai əsaslı kredit balansı və istifadə miqdarı genişləndikcə və komissiya funksiyası aktivləşdirildikdə, USDai xalis faiz marjası CHIP geri alımının əsas mənbəyi ola bilər.

Bundan əlavə, kredit icra komissiyaları və GLX kredit satışından əldə olunan müxtəlif gəlir mənbələri mövcuddur, lakin bunların hamısı geri alımda birbaşa istifadə edilmir. USD.AI-nin təqdim etdiyi gəlir mənbələri üzrə bölüşdürmə istiqamətləri aşağıdakılardır.

Nəticədə, bu açıqlama USD.AI-nin biznes gəlirini CHIP alım tələbi ilə birləşdirən konkret bir yol təqdim etməsi baxımından əhəmiyyətlidir. Başlanğıcda sUSDai-nin bir hissə gəliri ilə məhdudlaşsa da, uzunmüddətli olaraq USDai-nin istifadəsi genişlənəcək və komissiya funksiyası aktivləşəcəkdirsə, geri alım miqdarı da arta bilər. Lakin hələ də təsdiqlənmiş bir siyasət deyil və real dəyər tutma effekti gələcək gəlir miqdarı və idarəçilik icra nəticələrinə görə dəyişəcəkdir.

2. Niyə bütün gəliri geri alımda istifadə etmirik

2-1. Kredit saxlayan biznesdən dövriyyəyə keçid

USD.AI-nin bütün gəliri geri alımda istifadə etməməsinin səbəbi dərhal token alımından daha çox biznes ölçüsünü genişləndirmənin uzunmüddətli daha böyük gəlir əldə edə biləcəyini düşünməsidir. Bunu anlamaq üçün USD.AI-nin biznes modelinin necə dəyişdiyini araşdırmaq lazımdır.

Əvvəlki USD.AI sUSDai ilə vəsait toplayır və GPU girov kreditlərini həyata keçirərək, müddət bitənə qədər saxlayırdı. Şirkətin izah etdiyi V1 modelidir. Bu strukturda kapital kreditlərdə bağlandığı üçün yeni kreditlər artırmaq üçün əlavə depozit tələb olunur.

Bunu həll etmək üçün tətbiq olunan kredit dövriyyəsi mərkəzli V2 modelidir. sUSDai vəsaiti ilə kreditlər həyata keçirilir və müəyyən bir müddət ödəmə tarixi əldə edildikdən sonra, GPU kredit dövriyyəsi platforması GLX vasitəsilə institusional investorlara satılır. Toplanmış vəsait yenidən yeni kreditlərə yatırılır. Eyni kapitalı təkrarlayaraq daha çox kredit həyata keçirmək üçün imkan yaradır.

Məsələn, 1 milyard dollar kapital ildə beş dəfə dövr edərsə, ümumilikdə 5 milyard dollar yeni kredit həyata keçirilə bilər. Əvvəlki kimi kreditləri müddət bitənə qədər saxlasaydıq, eyni kapital ilə təxminən 1 milyard dollar kredit həyata keçirə bilərdik, lakin kredit satışları və yenidən sərmayə qoyma ilə illik kredit icra miqdarını artırmaq mümkündür. Lakin bu, kifayət qədər kredit tələbi və asan satış, sürətli vəsait yenidən yatırma şərti ilə bir nümunədir.

Bu strukturun problemsiz işləməsi üçün kredit icrası və dövriyyəsinə sərf olunan zaman və xərcləri azaltmaq lazımdır. Borcalanların aşkar edilməsi, qiymətləndirilməsi, müqavilə, satışa uzun müddət sərf olunarsa, kapital dövriyyəsini artırmaq çətinləşir. Buna görə də USD.AI kredit icra komissiyalarını borcalanların əldə edilməsi və qiymətləndirmə sistemi olan Compute IQ-yə yenidən sərmayə qoyur və satış mənfəətinin bir hissəsini GLX-in institusional investor bazasını genişləndirmək üçün istifadə etməyi planlaşdırır. Nəticədə, kredit başına xərcləri 1 milyon dolların altına endirmək və icra müddətini əvvəlki 6 aydan 7 günə qısaltmaq məqsədidir.

Nəticədə, yenidən sərmayənin məqsədi kredit xərclərini azaltmaq və kapital dövriyyəsini artırmaq, eyni kapital ilə daha çox gəlir əldə etməkdir. Gəliri dərhal CHIP geri alımında istifadə etsək, həmin məbləğ yalnız bir dəfəlik alıma çevriləcək, lakin biznesə yenidən sərmayə qoysaq, sonrakı kreditlərdə davamlı xərclərin azaldılması və gəlirin artırılması effektini gözləyə bilərik.

Lakin bu cür müsbət dövriyyənin həqiqətən işləyib-işləməyəcəyi ayrı bir məsələdir. Kredit qiymətləndirməsini sadələşdirmək prosesi zamanı kredit riski arta bilər və GLX vasitəsilə satış gecikərsə, gözlənilən qədər kapital effektivliyini təmin etmək çətin olacaq. Buna görə də yenidən sərmayənin nəticələri yalnız kredit icra miqdarından daha çox kredit başına xərclərin və icra müddətinin nə qədər azaldığı və kredit sağlamlığını qoruyarkən kapital dövriyyəsini artırmaq mümkün olub-olmaması ilə qiymətləndirilməlidir.

2-2. Son məqsəd USDai əsaslı ödəniş və maliyyə infrastrukturu

USDai-nin uzunmüddətli hədəfi, kredit dövriyyəsini aşaraq USDai-nin AI və kompüter sənayesinin bütün sahələrində ödəniş və maliyyə infrastrukturu kimi istifadə edilməsini genişləndirməkdir. Bu, şirkətin təqdim etdiyi V3 modelinin əsasını təşkil edir.

V1-də sUSDai-nin birbaşa sahib olduğu kreditlərdən gəlir əldə olunurdu, V2-də isə kreditlərin təkrarlanan icrası və satışı ilə gəliri artırmaq üçün bir struktur yaradıldı. V3 burada bir addım irəliləyərək, kreditlərin xarici institusional investorlar tərəfindən satıldıqdan sonra da USDai vasitəsilə davamlı gəlir yaratmağı hədəfləyir.

Bunun üçün GLX-də kreditlərin satılması halında belə, borcalanların USDai ilə geri ödəməsini təmin etmək və daha da irəliləyərək ödəniş, maliyyə idarəçiliyi, yenidən maliyyələşdirmə kimi müxtəlif maliyyə fəaliyyətlərində USDai-nin istifadəsini təmin etmək məqsəd qoyulub. Birbaşa sahib olunan kreditlərdən əlavə, USDai ilə hesablaşan bütün kreditlər və maliyyə fəaliyyətləri ilə gəlir bazasını genişləndirmək strategiyasıdır.

Bu strategiyada GLX mühüm rol oynayır. Kredit satışından əldə olunan vəsait yeni kreditlərə yatırılarsa, USDai əsaslı kredit qalıqları və borcalan şəbəkəsi genişlənə bilər. Sonra borcalanlar yalnız kreditlərin geri ödənilməsi ilə deyil, digər maliyyə fəaliyyətlərində də USDai-dən istifadə edərsə, USDai, kredit icrasından əldə olunan bir dəfəlik gəlirdən daha davamlı gəlir mənbəyini təmin etmə potensialına sahib ola bilər.

Xüsusilə bu model yerleşdikdə, işin böyümə meyarları da dəyişir. Əvvəlki dövrdə sUSDai-yə nə qədər vəsaitin yatırıldığı önəmli idisə, uzunmüddətli olaraq neçə kredit və maliyyə əməliyyatının USDai vasitəsilə hesablandığı və nə qədər böyük USDai qalıqının davamlı olaraq saxlanıldığı önəmli olacaq. Bu, USDai-nin sadəcə GPU girov kredit verən bir şirkət olmağı aşaraq, AI sənayesinin maliyyə infrastrukturu olmaq istədiyinin səbəbidir.

Nəticədə, V1-dən V3-ə keçid, kreditləri saxlamaqla gəlir əldə etmə strukturundan, kreditlərin dövriyyəsini artıraraq və USDai-nin istifadəsini genişləndirərək gəlir bazasını böyütmə istiqamətinə bir dönüşdür. USDai, bu iş genişlənməsi ilə uzunmüddətli protokol gəlirlərini artırmaq və bunu CHIP geri alımına bağlamaq istəyir. Lakin kredit icra həcminin artması, USDai-nin real dövriyyə və ödəniş tələbinin eyni nisbətdə artacağı anlamına gəlmir. USDai-nin kredit geri ödənilməsindən kənar müxtəlif maliyyə fəaliyyətlərində nə qədər qəbul ediləcəyi uzunmüddətli böyümənin açarını təşkil edir.

3. CHIP-in Dəyərinin Tutulması, Nəyə Diqqət Yetirilməlidir

Bu təqdimat, USDai-nin iş gəlirlərini CHIP-in dəyəri ilə əlaqələndirən konkret bir struktur təqdim etdiyi üçün müsbət bir addımdır. Xüsusilə, əvvəllər qeyri-müəyyən olan protokol gəlirlərinin bölüşdürülməsi istiqamətini aydınlaşdırmış və uzunmüddətli olaraq geri alım vəsaitlərini artırmağı planlaşdırdığını açıqlamışdır. Lakin işin böyüməsi və bu nəticələrin real CHIP sahiblərinə qayıtması ayrı bir məsələdir. Gələcəkdə dəyərin tutulması strukturunun praktikada işləyib-işləmədiyini qiymətləndirmək üçün üç şeyi yoxlamaq lazımdır.

Birincisi, real geri alım həcmi ilə yeni dövriyyə həcminin əlaqəsidir. Əvvəlki illik təxminən 4.25 milyon dollar, hazırkı depozit və ümumi illik gəlirliyin istifadə edildiyi sadə bir proqnozdur. Real geri alım vəsaiti, kredit faiz gəlirləri, ödəniş faizləri, sığorta xərcləri, fondun idarəetmə xərcləri və s. ilə dəyişə bilər. Buna görə də, xalis faiz marjasının 100%-ni geri alıma istifadə etmək bölüşdürmə nisbətindən daha çox, real olaraq nə qədər vəsaitin CHIP alımına yönəldildiyi önəmlidir.

Xüsusilə geri alımın təsirini qiymətləndirərkən, yeni dövriyyə həcmi və geri alınan tokenlərin emal üsulunu da nəzərə almaq lazımdır. Geri alım davamlı olaraq baş versə də, daha çox CHIP yeni dövriyyəyə daxil olursa və alınan tokenlər mükafat olaraq yenidən bölüşdürülürsə, təklifin azalması təsiri məhdud ola bilər. USDai, uzunmüddətli olaraq geri alım həcminin yeni buraxılış həcmini aşan xalis deflyasiya strukturu təqdim etməyi hədəfləyir. Lakin bunu həyata keçirmək üçün kifayət qədər alım vəsaitinin təmin edilməsi ilə yanaşı, geri alınan tokenlərin dövriyyə idarəsi də önəmlidir. Buna görə də real alım həcmi, yeni dövriyyə həcmi və geri alınan tokenlərin emal üsulunu birlikdə yoxlamaq lazımdır.

İkincisi, GLX-in kredit dövriyyəsi real iş səmərəliliyi və gəlirliliyin artımına səbəb ola biləcəkdir. GLX, USDai-nin sUSDai depozitlərinə olan asılılığını azaltmaq və kredit işini genişləndirmək üçün əsas infrastruktur rolunu oynayır. Həqiqətən də, 98.1 milyon dollar dəyərindəki Duos Edge AI kreditini sataraq kredit dövriyyəsi modelinin mümkünlüyünü göstərmişdir.

Lakin ilk əməliyyat nominal dəyərdə həyata keçirildi. Kredit satışından kapitalı geri almaq mümkün olduğu təsdiqlənmişdir, lakin satışın premiumu ilə əlavə gəlir əldə etmə qabiliyyəti hələ sübut edilməmişdir. Əlbəttə ki, satış mənfəəti olmasa belə, geri alınan vəsaitlə yeni kreditlər icra edərək komissiya gəlirlərini əldə etmək mümkündür, beləliklə iş səmərəliliyi artırıla bilər. Buna görə də GLX-in nəticələri, sadəcə kredit əməliyyat həcminə deyil, kapital dövriyyəsinə, kredit icrası və dövriyyə xərclərinə, xalis gəlirə əsaslanaraq qiymətləndirilməlidir.

Eyni zamanda, kredit icra komissiyaları və GLX satış mənfəəti əsasən işin genişləndirilməsi və sUSDai gəlirinin saxlanması üçün istifadə olunur, buna görə də kredit dövriyyəsi artdıqca CHIP geri alımı dərhal artmayacaq. Əsas məsələ, GLX-in kapital dövriyyəsini və gəlirliliyi artırması və uzunmüddətli olaraq daha böyük protokol gəlir bazasını təmin edə biləcəyidir.

Üçüncüsü, USDai-nin real qəbul edilməsi və gəlir yaratma qabiliyyətidir. GLX vasitəsilə kredit dövriyyəsi genişləndikcə, bu nəticələrin CHIP-in dəyəri ilə əlaqələndirilməsi üçün USDai-nin istifadəsi və protokol gəlirlərinin də artırılması lazımdır. USDai-nin uzunmüddətli olaraq gözlənilən əsas geri alım vəsaiti sUSDai deyil, USDai-nin xalis faiz marjasıdır. sUSDai-nin xalis faiz marjası depozit həcminə təsir edir, lakin USDai, kredit sahiblərindən asılı olmayaraq USDai ilə hesablaşan kredit qalıqları əsasında gəliri artırma strukturuna malikdir.

Lakin kredit icra həcminin artması, USDai-nin real tələbinin eyni nisbətdə artacağı anlamına gəlmir. Əsas məsələ, USDai-dən istifadə edən kredit qalıqlarının nə qədər davamlı şəkildə genişləndiyidir. Eyni zamanda, hazırda aktiv olmayan komissiya funksiyasının gerçəkdən aktivləşdirilməsi protokol gəlirlərinin yaranması üçün vacibdir. Buna görə də USDai-nin qəbulunun genişlənməsi ilə yanaşı, komissiya funksiyasının aktivləşmə vaxtı və real protokol gəliri, CHIP-ə bölüşdürülən həcmi mühüm müşahidə göstəriciləri olacaqdır.

Nəticədə, bu təqdimat gözlənilən geri alım həcmini maksimuma çatdırmaqdan daha çox, işə yenidən investisiya edərək gəlir bazasını genişləndirmək və bu nəticələri uzunmüddətli olaraq CHIP-in dəyərinə bağlamaq strategiyası kimi qiymətləndirilə bilər. İşin böyüməsi və token dəyərinin tutulması arasındakı əlaqənin konkretləşməsi müsbət bir addımdır. Lakin gələcəkdə əsas məsələ GLX-in kapital səmərəliliyinin artırılması və USDai-nin qəbulunun genişlənməsinin real protokol gəlirlərinin artımına səbəb olub-olmadığı və bununla da CHIP geri alımının yeni dövriyyə həcmini nə qədər əvəz edə biləcəyidir.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.