Goldman Sachs empfiehlt, die US-Aktienpositionen zu vereinfachen und in Gold zu investieren

Der Leiter des Hedgefonds-Geschäfts von Goldman Sachs, Tony Pasquariello, erklärte, dass es derzeit eine starke Divergenz innerhalb der US-Aktien gibt und die Volatilität des Momentum-Faktors hoch bleibt, was die Marktoperationen weiterhin sehr schwierig macht. Er empfiehlt den Anlegern, ihre Portfolios zu vereinfachen und das Risiko auf die Positionen zu konzentrieren, von denen sie am meisten überzeugt sind. Obwohl die Gesamtvolatilität des S&P 500 begrenzt ist, weitet sich die Kluft zwischen der impliziten Volatilität einzelner Aktien und dem Index weiter aus, was darauf hinweist, dass die Nachfrage nach Einzelaktienoptionen und die Marktdivergenz weiterhin hoch sind. Pasquariello hat seine Einschätzung zu Gold ins Positive geändert und glaubt, dass seit 2026 eine große Anzahl spekulativer Long-Positionen abgebaut wurde, während die Zentralbanken wieder mit dem Goldkauf begonnen haben. Der Goldpreis hat mehrfach Unterstützung in der Nähe von 4000 USD gefunden. Obwohl steigende US-Zinsen und ein stärkerer US-Dollar kurzfristig Druck ausüben könnten, bietet dies den Anlegern die Gelegenheit, bei Rücksetzern strukturelle Long-Positionen aufzubauen, wobei die langfristige Logik auf der weiterhin steigenden globalen Staatsverschuldung basiert. Im Bereich KI hat die damit verbundene Kreditvergabe in diesem Jahr bereits 489 Milliarden USD erreicht, wobei die Hauptausgabenseite weiterhin ihre Investitionen ausweitet, aber der Markt muss bestätigen, ob die enormen KI-Kapitalausgaben in Umsatzwachstum umgewandelt werden können. Pasquariello wies auch darauf hin, dass die steigenden Zinserwartungen der Federal Reserve und die Situation im Iran die Volatilität der US-Aktien verschärfen könnten; der Brent-Ölpreis ist in diesem Monat bereits um 33 % gestiegen.