Das Drama der AI-Aktienrallye: Der Wettkampf zwischen einem 20-jährigen Genie und einem 50-jährigen Veteranen

20-jähriger Leopold, ein aufstrebender Stern aus FTX und OpenAI
50-jähriger Ken Griffin, der erfahrene Problemlöser von Wall Street
AI-Aktienblockdeals zur Eindämmung der Krisenübertragung, Verkaufsdruck bleibt bestehen

Wall Street ist ein Haifischbecken, in dem das Überleben der Stärkeren herrscht. Die Haie sind empfindlich gegenüber Blutgeruch. Selbst der kleinste Tropfen Blut macht sie zu Beute.
Die dramatischen Kursbewegungen bei Halbleiter- und KI-Aktien an den Börsen in New York und Seoul in dieser Woche erinnern an einen spannenden Thriller. Die Protagonisten sind ein 20-jähriges KI-Genie und ein 50-jähriger Veteran von Wall Street.

Situationsbewusstsein über Situationsbewusstsein

Leopold Aschenbrenner erhielt am Mittwochabend einen Anruf aus London. Es gab ein kleines (?) Problem mit dem von ihm gegründeten Hedgefonds Situational Awareness.
Der Hedgefonds Situational Awareness hielt zahlreiche Aktien von börsennotierten und nicht börsennotierten Unternehmen im Bereich KI und Halbleiter. Leopold hatte bei einigen Aktien wie SanDisk eine Hebelposition von 3-4x. Als der Kurs stark fiel, forderten Goldman Sachs und JP Morgan Margin Calls. Wenn er nicht schnell Geld beschaffte, müsste er wertvolle nicht börsennotierte Aktien wie Anthropic verkaufen.
Im Alter von 24 Jahren befand sich Leopold in einer kritischen Situation, in der er sowohl die Hochzeitsvorbereitungen in der Küstenstadt Carmel nördlich von San Francisco als auch das Schicksal seines Fonds aufgrund der Margin Calls bewältigen musste.
Der Anrufer war Ken Griffin, der Gründer des Hedgefonds Citadel mit einem Volumen von 75 Milliarden Dollar. Obwohl er sich auf Geschäftsreise in London befand, witterte Griffin den Blutgeruch und handelte sofort. Er stellte Teams in Chicago, New York und Miami bereit und begann mit nächtlichen Verhandlungen.
Griffin hatte ein genaues Situationsbewusstsein über die Situation. "Ihr braucht dringend Geld. Gebt die Aktien zu einem günstigen Preis ab." Der 54-jährige Griffin ist bekannt dafür, ganze Aktienpakete von Fonds zu kaufen, die kurz vor dem Zusammenbruch stehen.
Wenn ein Hedgefonds zusammenbricht, sind die Wall Street-Investmentbanken, die Geld geliehen haben, gezwungen, die als Sicherheiten gehaltenen Aktien ohne Rücksicht auf den Preis zu verkaufen. Auch gesunde andere Aktien fallen mit. Der Wert der Sicherheiten sinkt weiter, und es bleibt nichts anderes übrig, als noch mehr Aktien zu verkaufen. Der gesamte Markt gerät ins Wanken. Der Kurs der SK Hynix ADR fiel ebenfalls, weil Gerüchte über Situational Awareness die Runde machten.
Es muss unbedingt eine Ansteckung verhindert werden. Griffin wird auch diesmal Leopold helfen und dafür gelobt werden. Von enormen Gewinnen ganz zu schweigen.

24 Stunden, die das Schicksal änderten... nächtliche Verhandlungen zwischen San Francisco und London

Griffin rief Leopold zuerst an. Er bot seine Hilfe bei der Geldbeschaffung an. Die beiden führten in der Nacht von Mittwoch auf Donnerstag Verhandlungen. Ein weiterer Hedgefonds, Millennium Management Global Investment, geleitet von Israel Englander, verhandelte ebenfalls mit Leopold.
Griffin oder Englander, die Telefonkonferenzen über den Atlantik und den amerikanischen Kontinent hielten ununterbrochen an. Griffin stellte einen War Room mit wichtigen Führungskräften von Citadel zusammen, um Leopold zu überzeugen. Er musste Bedingungen anbieten, die nur einen Dollar besser waren als die von Millennium.
Kurz vor der Eröffnung der New Yorker Börse schloss Citadel einen Vertrag über den Erwerb der börsennotierten Aktien von Situational Awareness zu einem Preis, der 10 % unter dem Marktpreis lag. Die Gerüchte verbreiteten sich an der Wall Street. Das Wall Street Journal bereitete einen Artikel vor. Der Markt reagierte auf die Preise.
Die zuvor stark gefallenen Halbleiteraktien wie SanDisk begannen, wieder zu steigen. Das Risiko, dass Situational Awareness verkauft wird, war verschwunden. Auch der Preis der SK Hynix ADR erholte sich. Die Haie, die den Blutgeruch witterten, zerstreuten sich auf der Suche nach anderen Beutetieren.
Situational Awareness hatte sich ebenfalls erfolgreich in eine sichere Zone zurückgezogen. Durch den Vertrag mit Citadel konnten die Kernvermögen wie Anthropic erhalten werden. Leopold konnte seine Hochzeit sicher feiern. Der große Vorfall, den Leopold verursacht hatte, war der Grund, warum er vor zwei Jahren als eines der aufstrebenden KI-Genies aufgetaucht war.

Das Genie der 20-Jährigen und das Genie der 50-Jährigen

Leopolds Spitzname ist "Nostradamus der KI". Er hat genau vorhergesagt, welchen Weg die KI einschlagen wird. Er stammt aus Deutschland und trat mit 15 Jahren an die Columbia University in den USA ein, wo er als Jahrgangsbester abschloss. Er hat eine einzigartige Karriere, da er für den Fonds von Sam Bankman-Fried, dem Gründer der digitalen Handelsbörse FTX, arbeitete. Nach dem Zusammenbruch von FTX wechselte er zu OpenAI.
Bei OpenAI arbeitete er im umstrittenen Superalignment-Team. Es wird spekuliert, dass dieses Team eine Rolle spielte, als Sam Altman wegen der Schaffung gefährlicher KI aus dem Vorstand entfernt wurde. Leopold wurde schließlich wegen der Weitergabe von Unternehmensinformationen bei OpenAI entlassen.
Leopold schrieb vor zwei Jahren einen 160-seitigen Essay über KI mit dem Titel "Situational Awareness". Dieser Artikel sorgte in Silicon Valley und an der Wall Street für enormes Aufsehen. Der Grund, warum Leopold ein Investmentunternehmen gründete, war ebenfalls dieser. Der Name des Hedgefonds ist identisch mit dem Titel des Berichts.
Obwohl er keine früheren Investitionserfahrungen hatte, strömten die Gelder in den von ihm gegründeten Hedgefonds. Der Weg des 20-jährigen KI-Genies schien geebnet zu sein, bis er den Anruf von Ken Griffin erhielt.
Ken Griffin ist der Gründer von Citadel, einer der größten Investmentgesellschaften in den USA. Er handelte bereits in der High School mit Optionen und verdiente auch an der Harvard University mit Finanzmathematik Geld. Griffin hat eine starke Meinung. Er ist einer der wenigen Wall-Street-Persönlichkeiten, die die Zollpolitik von Präsident Trump offen kritisierten.
Griffin ist bekannt dafür, in Krisensituationen Positionen zu einem Schnäppchenpreis zu übernehmen. Er intervenierte schnell, wenn große Unternehmen an der Wall Street wie Amaranth, Sowood, Melvin Capital und Enron in der Krise waren.
Er ist einer der agilsten Investoren an der Wall Street, der sogenanntes "Crisis Capital" bereitstellt und damit hohe Gewinne erzielt. Wie wird es mit Situational Awareness weitergehen, das von Griffin gerettet wurde?

Ein Wettlauf gegen die Zeit, die AI-Rallye hängt von Griffin ab

Leopold gründete kurz nach der Bekanntheit seines Essays zusammen mit seinem Kollegen Carl Shulman einen Hedgefonds. Es war nicht schwer, Geld zu sammeln. Er erhielt Investitionen von den Collison-Brüdern, den Gründern von Stripe, dem Management von Meta AI und Jane Street. Bei einigen Investoren betrug die Mindestinvestitionssumme 25 Millionen Dollar.
Dieser Fonds wuchs explosionsartig mit dem AI-Boom. Bis Mai dieses Jahres erzielte er eine Rendite von 270 % nach Gebühren und über 1000 % seit der Gründung des Fonds. Trotz der aktuellen Krise verzeichnete Situational Awareness immer noch eine positive Rendite.
Der Fonds konzentrierte sich hauptsächlich auf hochwertige AI-Aktien und nutzte eine hohe Hebelwirkung und Optionsinvestitionen, bei denen für jeden Dollar Kapital 3-4 Dollar geliehen wurden. Die Positionsgröße wurde auf ein Maximum ausgeweitet. Innerhalb kurzer Zeit wuchs das verwaltete Vermögen auf 45 Milliarden Dollar und machte ihn zu einem aufstrebenden Akteur an der Wall Street.
Mitte Juli begann der Aktienkurs der Technologiewerte zu fallen, als günstige Open-Source-KI-Modelle aus China auf den Markt kamen und die Investitionsstimmung in die AI-Rallye erschütterten. Situational Awareness versäumte es, auf diese Situation finanziell zu reagieren. Goldman Sachs und JP Morgan, die dem Fonds enorme Summen geliehen hatten, kündigten große Margin Calls an. Gerüchte verbreiteten sich an der Wall Street. Wettbewerber konzentrierten ihre Leerverkäufe auf die Aktien, die Situational Awareness hielt.
Infolgedessen fiel der Wert des Fondsvermögens, das 45 Milliarden Dollar betrug, innerhalb eines Monats um 67 % auf etwa 10 Milliarden Dollar.
Ist die Krise vorbei, weil Citadel die wertvollen Aktien übernommen hat? Citadel hatte mit der Bekanntgabe des Vertrags sofort eine erhebliche Sicherheitsmarge gesichert. Die Aktien, die 10 % unter dem Schlusskurs am Mittwoch gekauft wurden, stiegen am Donnerstag um mehr als 10 %. Die Hebelinvestitionen des Hedgefonds sind ein Wettlauf gegen die Zeit.
Aktien, die im Vergleich zu den Fundamentaldaten überverkauft sind, steigen mit der Zeit. Wenn man die Kraft hat, Margin Calls zu überstehen, kann man die Leerverkaufsangriffe der Haie problemlos abwehren. Leopold hat in der Verteidigung versagt, aber Citadel ist anders. Wenn die günstig erworbenen Aktien des Fonds genügend Zeit haben, um abgebaut zu werden, ist das ausreichend. Jetzt hängt das Schicksal der AI-Aktien von Griffin ab.

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