Ethereum: ¿su liquidez en los exchanges en caída libre?

La liquidez de Ethereum en los exchanges centralizados ha caído por debajo de la mitad de la de Bitcoin. CoinGecko mide esto a partir de los libros de órdenes, y no de los volúmenes mostrados. De hecho, cerca del precio, hay menos órdenes para absorber una gran compra o una gran venta.

Puntos clave

• La profundidad mediana de ETH solo representa entre el 35% y el 45% de la de Bitcoin, en comparación con al menos el 60% en 2025.
• A un 0,15% del precio, el mercado agregado solo ofrece entre 13 y 14 millones de dólares en órdenes.
• Siete de ocho plataformas mantienen más de un millón de dólares de cada lado. Binance domina, MEXC se queda atrás.

Menos órdenes cerca del precio

Al analizar los libros de órdenes del 6 de julio al 3 de septiembre de 2026, CoinGecko encontró que la liquidez de ether en los exchanges centralizados ha caído por debajo de la mitad de la de bitcoin. Ahora representa solo entre el 35% y el 45%, en comparación con al menos el 60% en 2025.

La liquidez de $ETH ahora es menos de la mitad de la de $BTC, cayendo de al menos el 60% en 2025.

• La liquidez mediana es de $13M-$14M en el nivel del 0,15% (BTC: ±$100, ETH: ±$3)

• 7 de 8 exchanges mantienen más de $1M por lado, con @Binance liderando en ±$3 pic.twitter.com/pEhi4NnDqA
--- CoinGecko (@coingecko) 5 de octubre de 2026

Para llegar a esta cifra, el agregador registró diariamente las órdenes de compra y venta aún pendientes en ocho plataformas: Binance, Bitget, Bybit, Coinbase, Crypto.com, Kraken, MEXC y OKX. En la práctica, CoinGecko midió la profundidad del libro, es decir, las órdenes ubicadas muy cerca del precio actual. Cuanto más grueso sea este stock, más grande podría ser una orden masiva sin impactar demasiado el precio.

Para ether, CoinGecko restringe esta ventana a 0,15% alrededor del precio, es decir, aproximadamente 3 dólares de cada lado. Dentro de este rango, las ocho plataformas juntas muestran en mediana solo entre 13 y 14 millones de dólares en órdenes. Para bitcoin, la ventana comparable vale aproximadamente 100 dólares de cada lado, y CoinGecko encuentra 29 millones de dólares en compras y 37 millones de dólares en ventas.

Esta discrepancia no proviene de un colapso de los libros de ether. En dólares, han permanecido más o menos estables. Son los libros de bitcoin los que se han engrosado en casi un 50% en un año. La relación baja porque bitcoin ha tomado la delantera, no porque ether haya perdido la suya.

Binance muy por delante, el rally en un mercado más fino

Siete de las ocho plataformas mantienen más de un millón de dólares en órdenes de cada lado de esta ventana estrecha. Suficiente para absorber una orden clásica sin mover el precio. MEXC es la excepción, con alrededor de 450,000 dólares, una profundidad suficiente para un particular, pero no para un institucional.

En el gráfico publicado el 5 de octubre, Binance lidera el grupo. Su profundidad mediana supera los 10 millones de dólares cuando se aleja unos 40 dólares del precio, tanto en compra como en venta. Bitget y OKX siguen. Crypto.com y Kraken permanecen mucho más delgados. La jerarquía no es fija: un exchange dominante en mediana no siempre ofrece el mejor libro en un día determinado.

El contraste con el precio es claro. Ether ha ganado cerca del 70% en el tercer trimestre, bitcoin alrededor del 42%. El precio ha corrido más rápido que el libro que debe absorberlo. Para una gran orden, esto significa más slippage: la misma cantidad mueve más el precio.

La discrepancia debe ser relativizada. Parte de la liquidez de ETH ha migrado hacia los derivados de staking líquido, que no figuran en este registro spot. El estudio no cubre ni los DEX ni estos tokens. Simplemente dice que, en el spot centralizado y muy cerca del precio, Bitcoin ha ampliado la brecha.

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