Chloe de HTX Research: A pesar de la significativa entrada neta en el ETF de Bitcoin al contado, los datos macroeconómicos limitan el espacio para un rebote

Criptoesfera (120btc.CoM): Chloe de HTX Research señaló en su columna HTX DeepThink que, según los datos de Farside, entre el 19 y el 21 de octubre, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tuvo una entrada neta acumulada de aproximadamente 1.075 millones de dólares. Aunque el retorno masivo de fondos a corto plazo ha liberado señales positivas, esto no es suficiente para revertir completamente las profundas preocupaciones del mercado sobre la dirección futura de las tasas de interés.

En los días de negociación restantes de esta semana, el enfoque del mercado se trasladará a dos indicadores macroeconómicos clave: el valor preliminar del PMI de EE. UU. que se publicará el 23 a las 21:45 hora de Beijing, y la confianza del consumidor y las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan que se revelarán a las 22:00. Si la actividad económica real se mantiene fuerte y la presión de precios no disminuye, el impulso de rebote de los activos criptográficos seguirá siendo fuertemente reprimido por las expectativas de tasas de interés. En el contexto actual de liquidez, "datos económicos fuertes" podría convertirse en un indicador bajista que presiona el precio de Bitcoin.

Se acerca la semana macroeconómica superlativa

La próxima semana, los mercados financieros globales enfrentarán una verdadera agitación. La Reserva Federal tiene programado anunciar su decisión sobre las tasas de interés el 29 a las 2:00 hora de Beijing, seguido de una conferencia de prensa a las 2:30; el mismo día, a las 20:30, se publicarán el valor preliminar del PIB del tercer trimestre de EE. UU. y los datos de inflación PCE de septiembre. Actualmente, el mercado está valorando una pausa en las tasas de interés en octubre y un nuevo aumento en diciembre. Chloe advierte que simplemente pausar el aumento de tasas no necesariamente constituirá una buena noticia sustancial, y la dirección del mercado dependerá más de las futuras orientaciones de endurecimiento que ofrezca la Reserva Federal.

El detalle del desfase temporal aquí es crucial: la publicación de los datos de PCE se produce después del resultado de la reunión de tasas. Si después de la reunión de tasas de la madrugada, el mercado experimenta un aumento por la liberación de emociones, es muy probable que sea interrumpido esa misma noche por datos de inflación que superen las expectativas, y los fondos de especulación a corto plazo enfrentarán una gran prueba de retroceso en estos dos días.

La volatilidad del yen y la transmisión externa de los informes de ganancias de las acciones estadounidenses

La reunión de política monetaria del Banco de Japón programada para el 29 y 30 no debe ser ignorada como un variable externa perturbadora. Si su política monetaria o guía futura es más agresiva de lo esperado, lo que impulsa una rápida apreciación del yen, la liquidación de posiciones en operaciones de carry del yen podría amplificar el riesgo de venta de activos, y el mercado de criptomonedas generalmente será el primero en sufrir la retirada de fondos.

Además, en este momento se encuentra en la fase de divulgación intensiva de informes de ganancias de las acciones estadounidenses, la respuesta del mercado de los gigantes tecnológicos en términos de rendimiento de ganancias y gastos de capital también transmitirá la preferencia por el riesgo al ámbito de los activos digitales. Especialmente, las expectativas de gastos de capital de las empresas relacionadas con la inteligencia artificial tienen una profunda resonancia con la lógica de valoración del mercado de criptomonedas en relación con la "liquidez abundante".

La vulnerabilidad de los activos de alta volatilidad se hace evidente

Combinando las variables mencionadas, la evolución futura del mercado presenta dos caminos de desarrollo completamente diferentes. Si la Reserva Federal debilita las señales de aumento de tasas futuras, los datos del PCE central son inferiores a las expectativas, y el ETF al contado mantiene la entrada neta de fondos, Bitcoin tendría las condiciones para romper el máximo de esta semana, impulsando a su vez a activos como Ethereum y Solana a un aumento compensatorio. Por el contrario, si se enfrenta a una guía agresiva, un rebote de inflación o una rápida apreciación del yen, es muy probable que el mercado vuelva a probar los mínimos recientes, y en ese momento, el sector de altcoins de alta volatilidad se verá especialmente vulnerable.

Mirando hacia las próximas dos semanas, el mercado de criptomonedas tiende a estar en un tira y afloja entre la corrección, el impacto de eventos y la revalorización de activos, y no hay una base macroeconómica que respalde un mercado unidireccional de aumento generalizado.

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