Más de 100 proyectos de criptomonedas cierran, el capital se desplaza hacia la infraestructura

El mercado de criptomonedas ha pasado de ver el tamaño de la financiación como una prueba de crecimiento a entrar en una fase de ajuste donde se evalúan la rentabilidad y la viabilidad. En 2026, se ha registrado que más de 100 proyectos han cerrado o solicitado quiebra, lo que evidencia un cambio en el entorno de financiación.

CoinDesk informó, basándose en datos de RootData, que más de 100 proyectos de criptomonedas han cerrado, solicitado quiebra o han desaparecido de hecho este año. Ryan Kirkley, CEO de Global Settlement Network, dijo en una entrevista con CoinDesk que "financiarse con valoraciones demasiado altas garantiza resultados negativos".

Kirkley considera que la competencia por la financiación entre 2020 y 2021 ya contenía parte de los fracasos actuales. Proyectos con bajos ingresos y débiles caminos hacia la rentabilidad anunciaron grandes rondas de financiación, y los precios de los tokens y el interés de los inversores individuales respondieron a esos anuncios, creando una estructura donde el tamaño de la financiación reemplazó la viabilidad del negocio.

En la industria de criptomonedas, las grandes rondas y las altas valoraciones empresariales se han interpretado tradicionalmente como señales de confianza en el mercado. Sin embargo, un modelo de negocio que depende de la emisión de tokens y de la inversión inicial se vuelve difícil de mantener cuando la liquidez del mercado disminuye, lo que complica los costos operativos y la adquisición de usuarios. Este ajuste se interpreta como un proceso en el que se revelan los costos posteriores a la competencia por la financiación del pasado.

No se ha cortado completamente el flujo de capital. Galaxy Research estima que en el primer trimestre de 2026, la inversión en startups de criptomonedas y blockchain alcanzó los 4,000 millones de dólares (aproximadamente 56,560 millones de wones), con 355 transacciones registradas. Aunque la inversión disminuyó aproximadamente un 50% en comparación con el trimestre anterior, la tasa de disminución en el número de transacciones fue del 16%.

Galaxy Research explicó que la disminución de las grandes rondas ha contribuido a la caída general de la inversión. En el mismo informe, se registraron 8 nuevos fondos de capital de riesgo en criptomonedas, con un total de aproximadamente 1,100 millones de dólares (alrededor de 15,554 millones de wones), la cifra más baja desde el tercer trimestre de 2020.

La clave de estos números es el cambio en la forma de asignar capital, más que la desaparición de la inversión en sí. Que la inversión haya disminuido más que el número de transacciones sugiere que han desaparecido algunas grandes rondas y que los inversores están evaluando de manera más selectiva la viabilidad de cada proyecto. En lugar de que la inversión inicial haya desaparecido, las condiciones para la obtención de capital se han vuelto más estrictas.

La dirección del capital también está cambiando. CoinDesk informó que Kirkley considera que las stablecoins, los neobancos y la infraestructura de billeteras y pagos para instituciones son áreas relativamente fuertes, mientras que algunos tokens sociales, memecoins y juegos Web3 podrían enfrentar una mayor presión. Esto es un comentario sobre las diferencias en los modelos de negocio, no sobre las proyecciones de precios.

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para estar vinculadas al valor de monedas fiduciarias como el dólar o a ciertos activos. La infraestructura de billeteras y pagos para instituciones se asemeja más a un sistema de back-end que maneja el almacenamiento, la liquidación, la verificación de identidad y los procedimientos de prevención de lavado de dinero, en lugar de simplemente la compra y venta de tokens.

El negocio de Global Settlement Network también está conectado a esta tendencia. La empresa se presenta en su sitio oficial como una empresa de dinero digital, pagos transfronterizos e infraestructura de tokenización para instituciones reguladas. En un comunicado de prensa del 6 de mayo, anunciaron una inversión pre-semilla de 11 millones de dólares (aproximadamente 15.6 millones de wones) y una liquidez de liquidación comprometida de 125 millones de dólares (aproximadamente 176.8 millones de wones).

Sin embargo, esta liquidez debe distinguirse de la cantidad realmente ejecutada. Crypto.news informó el 21 de mayo que Kirkley, en una entrevista grabada, dijo que no se había movido ninguna cantidad de los 125 millones de dólares de liquidez comprometida. Aunque la cantidad que la empresa ya ha liquidado en la cadena supera los 350 millones de dólares (aproximadamente 494.9 millones de wones), ese compromiso se refiere a fondos que se inyectarán en el futuro.

También se están confirmando movimientos en la infraestructura regulatoria. Global Settlement Network anunció el 30 de abril que se unió como validador a la red Canton y que distribuirá el GSX ID. La empresa explicó que este servicio tiene como objetivo permitir que KYC, AML y la verificación de la elegibilidad de los inversores se reutilicen en la cadena, reduciendo la duplicación de verificaciones entre instituciones.

A medida que aumenta la participación institucional, la conformidad regulatoria se convierte en parte del modelo de negocio, no solo en una función auxiliar. Las instituciones financieras tienen la demanda de manejar la verificación de clientes, la prevención de lavado de dinero y la verificación de la elegibilidad de los inversores de manera estandarizada, en lugar de como procedimientos separados y repetidos.

Kirkley, en una entrevista con CoinDesk, vio a Bitcoin (BTC) como un "mercado bajista débil" y mencionó los 61,200 dólares (aproximadamente 86.54 millones de wones) como un soporte clave. También mencionó la posibilidad de un movimiento hacia los 41,000 dólares (aproximadamente 57.97 millones de wones) si se rompe ese nivel. Sin embargo, esto es un escenario personal de Kirkley y no debe considerarse como una proyección consensuada del mercado.

El núcleo de este ajuste no es si las criptomonedas están desapareciendo. La cuestión es qué proyectos pueden demostrar flujo de efectivo, conformidad regulatoria y demanda real de pagos. La forma en que se atraía capital solo con precios o narrativas de tokens se ha vuelto más restringida.

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