QCP Capital: La venta de monedas de Strategy, sumada a la presión macroeconómica, hizo caer a Bitcoin más de 11% en la semana

Según el último informe de mercado de QCP Capital, Bitcoin cayó aproximadamente 11,6% esta semana y sigue bajo presión. El sentimiento del mercado se vio afectado por la noticia inusual de que Strategy vendió 32 BTC, aunque el tamaño de la venta fue de apenas $2,5M, por lo que casi no tuvo un impacto sustancial en sus tenencias de más de 840.000 monedas. Sin embargo, rompió la expectativa que el mercado había mantenido durante mucho tiempo de que Strategy «nunca vendería monedas», lo que debilitó la confianza de algunos inversores.

En el plano macroeconómico, la situación tampoco es favorable. La escalada de la situación en Medio Oriente y el estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán impulsaron los precios del petróleo, mientras volvió a cobrar relevancia la prima de riesgo en el estrecho de Ormuz. Al mismo tiempo, los datos sobre vacantes laborales en Estados Unidos fueron mejores de lo esperado, redujeron las apuestas del mercado a un recorte de tasas a corto plazo por parte de la Reserva Federal y reforzaron la expectativa de que las tasas se mantengan «más altas durante más tiempo». El mercado de opciones muestra un aumento significativo del sentimiento defensivo. La volatilidad implícita at-the-money (ATM IV) a 30 días subió a alrededor de 41,4%, con un incremento semanal de unos 7 puntos de volatilidad. El indicador de risk reversal sigue inclinado hacia valores negativos, mientras que una curva de rendimiento invertida a corto plazo refleja una fuerte demanda de protección frente a caídas.

QCP considera que el mercado actual no atraviesa una venta de pánico, sino que está reajustando el precio de los riesgos a la baja. La débil demanda spot, el alza de los precios del petróleo, el aumento de las tasas de interés reales y la incertidumbre macroeconómica están presionando en conjunto el desempeño de los activos de riesgo. Al mismo tiempo, las acciones vinculadas con la IA y las grandes empresas tecnológicas siguen atrayendo importantes entradas de capital, lo que desvía aún más el apetito por el riesgo del mercado cripto. QCP señala que, si BTC no logra recuperar terreno en el rango de $67.000 a $68.000, el rebote todavía podría enfrentar una importante presión vendedora. El mercado actual se inclina más por comprar protección frente a caídas que por aumentar activamente la exposición al riesgo, mientras los inversores esperan una dirección más clara del entorno macroeconómico entre las alternativas de un «aterrizaje suave» y un escenario de «alta inflación, tasas de interés altas y baja liquidez».

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