5 gráficos para entender el mercado de criptomonedas del segundo trimestre: explosión de RWA y recuperación continua de los fundamentos

Las acciones relacionadas con criptomonedas han subido considerablemente, mientras que los precios de los activos criptográficos principales han caído en general.

Escrito por: Ryan Rasmussen, Jefe de Investigación de Bitwise

Traducido por: Luffy, Foresight News

Cada trimestre publicamos el "Informe de Mercado de Criptomonedas de Bitwise", que incluye más de 50 gráficos que cubren el rendimiento del mercado, los fundamentos en cadena, la adopción institucional y otros datos en múltiples dimensiones.

Los datos siempre pueden esbozar el panorama completo de la industria. A veces son señales puramente alcistas o bajistas, pero más a menudo la información alcista y bajista se entrelaza, con puntos destacados y malas noticias coexistiendo, lo que merece un análisis más profundo. El segundo trimestre fue así: los ingresos del negocio de criptomonedas, la materialización de activos reales y los datos fundamentales de la disposición institucional han mejorado en general, mientras que las acciones relacionadas con criptomonedas han subido considerablemente, los precios de los activos criptográficos principales han caído en general. ¿Cómo entender esta divergencia en el mercado?

Si deseas captar rápidamente las conclusiones clave, aquí están los cinco gráficos que considero más importantes.

Divergencia severa entre acciones relacionadas con criptomonedas y el mercado de criptomonedas

En la primera mitad de 2026, los activos criptográficos cayeron un 36% en general; durante el mismo período, solo el oro cayó, con una disminución del 7%, mientras que todas las demás clases de activos subieron. Esta es también la razón por la cual este ciclo de mercado bajista de criptomonedas ha sido especialmente difícil: solo el sector de criptomonedas ha soportado la presión.

Sin embargo, en un marcado contraste, las acciones relacionadas con criptomonedas subieron un 23% en la primera mitad del año, superando a todos los activos principales excepto las acciones de mercados emergentes. El índice Bitwise Crypto Innovation 30, que rastrea 30 de las principales empresas criptográficas que cotizan en bolsa, ha tenido un rendimiento más de dos veces superior al del índice S&P 500.

Este conjunto de datos transmite una señal clave: incluso en un mercado bajista, la industria de criptomonedas sigue estando llena de oportunidades de inversión. Las empresas de minería de Bitcoin se benefician de los dividendos de la industria de inteligencia artificial; los emisores de stablecoins y las plataformas de tokenización de activos continúan asumiendo negocios de Wall Street; el grado de fusión entre las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas sigue profundizándose. Preveo que el mercado de criptomonedas se recuperará en la segunda mitad del año, pero la tendencia de la primera mitad ya ha confirmado un hecho: las criptomonedas no son un único tipo de activo, el sector es diverso y dinámico, y necesita ser examinado desde una perspectiva más amplia.

Comparación del rendimiento de las criptomonedas con las principales clases de activos, fuente de datos: Bitwise, Bloomberg; estadísticas hasta el 30 de junio de 2026

Los ingresos de las aplicaciones criptográficas son considerables

En los últimos 12 meses, las diez principales aplicaciones criptográficas del mundo han generado un total de 5.9 mil millones de dólares en ingresos; las tres principales, PancakeSwap, Hyperliquid y Aave, han generado casi 1 mil millones de dólares cada una.

Incluso en un mercado bajista, estos productos siguen siendo entidades comerciales con flujos de efectivo estables, con ingresos provenientes de tarifas de transacción, intereses de préstamos y rendimientos de staking. Cada vez que alguien cuestiona la existencia de fundamentos reales en la industria de criptomonedas, siempre muestro este gráfico.

Las diez principales aplicaciones criptográficas clasificadas por ingresos, fuente de datos: Bitwise, Token Terminal; rango de tiempo de estadísticas del 1 de enero de 2025 al 30 de junio de 2026

La tokenización de activos del mundo real (RWA) entra en un mercado alcista

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Benset, declaró públicamente hace unas semanas: "Los activos digitales, las stablecoins, la tokenización de activos y los nuevos sistemas de pago darán forma al futuro del sistema monetario."

En cierto sentido, el futuro que él describe ya se ha materializado. En el segundo trimestre, el tamaño total de los activos tokenizados alcanzó un récord histórico de 33 mil millones de dólares, con un aumento del 12% en comparación con el trimestre anterior y un aumento del 45% desde principios de año; los principales impulsores del crecimiento son los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, créditos corporativos, acciones y participaciones de capital de riesgo.

A través de este gráfico, se puede ver claramente que las principales instituciones de gestión de activos del mundo están trasladando a gran escala activos reales a la blockchain, y esta tendencia merece un seguimiento continuo.

Valor de los activos del mundo real (RWA) tokenizados, fuente de datos: Bitwise Asset Management, RWA.xyz; rango de tiempo de estadísticas del 1 de enero de 2020 al 30 de junio de 2026

El tamaño del mercado de predicciones sigue expandiéndose

En el segundo trimestre, el volumen de posiciones abiertas en el mercado de predicciones alcanzó un récord histórico de 1.8 mil millones de dólares, siendo los eventos deportivos la categoría de transacciones clave; el volumen total de transacciones del trimestre también estableció un nuevo récord, alcanzando los 43 mil millones de dólares.

Plataformas como Polymarket reflejan un lado oculto de la adopción de criptomonedas por parte de los minoristas: millones de usuarios utilizan herramientas subyacentes de criptomonedas para apostar sobre los resultados de eventos del mundo real, pero la gran mayoría de los usuarios no son conscientes ni les importa la tecnología blockchain detrás.

Con las elecciones intermedias de EE. UU. acercándose, preveo que el volumen de transacciones y las posiciones abiertas en el mercado de predicciones alcanzarán múltiples nuevos máximos históricos este año. El año 2024, con su temática electoral, hará que el mercado de predicciones entre en la conciencia pública, y después de eso, el tamaño de la industria se triplicará directamente.

Cambios en las posiciones abiertas del mercado de predicciones, fuente de datos: Bitwise, Blockworks; rango de tiempo de estadísticas del 1 de enero de 2023 al 30 de junio de 2026

Baja correlación entre acciones relacionadas con criptomonedas y activos principales

Volviendo a las acciones relacionadas con criptomonedas, el gráfico más valioso muestra la correlación de 90 días del índice Bitwise Crypto Innovation 30 con varios activos. El punto clave es que, en comparación con el mercado de valores de EE. UU., este índice tiene una correlación mucho más baja con la mayoría de los activos: acciones de mercados desarrollados, acciones de mercados emergentes, REITs de EE. UU., bonos del Tesoro y oro. La única excepción son las materias primas, cuya correlación es negativa.

En resumen, los rendimientos de las acciones relacionadas con criptomonedas en la primera mitad de 2026 son el doble de los del mercado de valores de EE. UU., y al mismo tiempo tienen una baja correlación con la mayoría de los activos en la cartera. Esta característica de alta rentabilidad + diversificación de riesgos es lo que atrae a los inversores institucionales.

Comparación de la correlación de 90 días de varios activos, fuente de datos: Bitwise, Bloomberg; estadísticas hasta el 30 de junio de 2026

Resumen

Esto es todo lo que tengo que decir sobre el mercado del segundo trimestre. El informe incluye más de 50 gráficos, pero no puede responder directamente a la pregunta más preocupante del mercado actual: ¿ha tocado fondo el precio de las criptomonedas? Sin embargo, todos los datos demuestran que los fundamentos de la industria de criptomonedas son extremadamente resistentes; incluso en un ciclo bajista, el tamaño de los usuarios, los ingresos comerciales y el grado de adopción institucional siguen creciendo.

La etapa actual en la que se encuentra la industria tiene un gran valor de investigación y también es la base subyacente para el próximo ciclo alcista.