Las tarjetas de criptomonedas superan mil millones, Visa las ha capturado primero

Las transferencias de monedas estables han pasado de la cadena a los gastos diarios, y las transacciones con tarjetas de pago criptográficas han crecido rápidamente. Las monedas estables en dólares dominan, y las cadenas de liquidación se están diversificando, con redes de pago tradicionales como Visa asumiendo el control. No reemplazará a las tarjetas bancarias, sino que extenderá las cuentas en dólares a las billeteras en cadena, abriendo un mercado incremental fuera de los bancos.

Escrito por: Conflux

En los últimos años, las monedas estables han resuelto principalmente el problema de "cómo fluye el dinero en la cadena".

Ahora, comienza a abordar otro problema más grande: cómo gastar los dólares en la cadena como si fueran dinero en una tarjeta bancaria.

Los datos de Paymentscan muestran que en julio, el volumen de transacciones globales con tarjetas de pago criptográficas alcanzó los 1.038 millones de dólares, mientras que hace un año era solo de 339.4 millones de dólares, un aumento de más del 300%; durante el mismo período, el número de transacciones también superó los 10 millones. Aunque la cifra sigue siendo mucho menor que las redes de pago tradicionales de Visa y Mastercard, el cambio es lo suficientemente evidente: las monedas estables están pasando de ser herramientas de transacción y transferencia a un verdadero gasto diario. Y esta vez, quienes primero las han capturado no son los bancos, sino redes de pago tradicionales como Visa y Mastercard.

Las monedas estables nunca han carecido de dinero

Las monedas estables ya no carecen de usuarios. En los últimos años, monedas estables en dólares como USDT y USDC han entrado constantemente en transacciones, transferencias transfronterizas, liquidaciones empresariales y finanzas en cadena. Lo que realmente falta es el último paso: cómo gastar el dinero en la cadena.

Si un usuario tiene 1000 USDC, en el pasado, si quería gastar en el mundo físico, generalmente necesitaba convertirlo primero en moneda fiduciaria, luego ingresarlo en su cuenta bancaria y finalmente pagar con su tarjeta bancaria, lo que implica al menos un paso de salida. La tarjeta de monedas estables ha comprimido este camino: el usuario puede pagar directamente desde el saldo de monedas estables en su billetera, y cuando se realiza el pago, el sistema detrás completa la conversión entre la moneda estable y la moneda fiduciaria local, de modo que el comerciante sigue viendo una transacción normal de Visa o Mastercard. Para el comerciante, casi no hay cambios.

Pero para el usuario, el cambio es significativo: la cuenta bancaria ya no es la única entrada para poseer dólares digitales y realizar gastos diarios. Este es el verdadero significado de la tarjeta de monedas estables.

El euro se retira, las monedas estables en dólares toman el relevo

Los datos también muestran un cambio: a principios de 2024, según Paymentscan, el gasto con la tarjeta Crypto Card estaba altamente concentrado en la moneda estable en euros EURe, que representaba aproximadamente el 88% del volumen de transacciones. Para julio de 2026, el panorama se había invertido por completo: USDC ya representaba aproximadamente el 51%, USDT alrededor del 20%, y la participación de EURe había caído a aproximadamente el 2%.

El relevo de las monedas estables en dólares corresponde en realidad a dos tipos de usuarios: uno que utiliza las monedas estables como herramienta de transacción y otro que las utiliza como cuenta en dólares. El potencial del segundo grupo puede ser mayor, especialmente en mercados donde la moneda local es volátil, la obtención de dólares es difícil o los costos de pago transfronterizo son altos; las monedas estables ya han asumido parte de la función de almacenamiento y transferencia de valor. Ahora, la tarjeta de pago ha complementado la función de gasto, formando una cuenta digital completa en dólares: depositar, recibir, transferir y gastar directamente. No necesariamente se parecerá a una cuenta bancaria tradicional, pero sus funciones se están acercando cada vez más.

Las cadenas son cada vez más numerosas, pero las entradas son cada vez más concentradas

Al mismo tiempo, la red de liquidación subyacente de los pagos con monedas estables también está cambiando rápidamente: según los datos de Paymentscan, a principios de 2024, Gnosis era casi la única cadena de liquidación para tarjetas criptográficas; para julio de este año, su participación había caído a aproximadamente el 2%, siendo reemplazada por Base (aproximadamente el 30%), Optimism (aproximadamente el 17%) y Solana (aproximadamente el 13%).

Este cambio y el cambio en la participación de las monedas estables son en realidad la misma cosa. Uno de los mayores proyectos de tarjetas criptográficas a principios de 2024, Gnosis Pay, se liquidaba por defecto en EURe: la caída de EURe del 88% al 2% está relacionada con la caída de Gnosis de casi un monopolio al 2%, hablando de la salida de un mismo grupo de usuarios y proyectos tempranos.

Además de esta historia vinculada, la descentralización actual de las cadenas también indica que un nuevo grupo de proyectos de tarjetas criptográficas no tiene una elección unificada en cuanto a la cadena de liquidación, lo que está relativamente separado de la decisión sobre qué moneda estable utilizar para la valoración.

Pero aquí hay un aspecto que parece contradictorio: las cadenas se están descentralizando, pero la entrada de los consumidores se está concentrando. Los usuarios no necesitan saber qué cadena está utilizando su dinero; solo necesitan sacar una tarjeta. Las cadenas se están volviendo cada vez más dispersas, pero la entrada de consumo sigue siendo altamente concentrada, y este es el verdadero punto de interés para Visa y Mastercard: no necesitan emitir todas las monedas estables por sí mismas, ni convertirse en la cadena más grande, solo necesitan ser la red por la que las monedas estables deben pasar para entrar en el consumo real.

Visa ya está ampliando activamente esta posición. En 2025, el volumen de transacciones procesadas por las tarjetas asociadas a monedas estables de Visa alcanzará aproximadamente 5.2 mil millones de dólares, un aumento del 319%. Hasta marzo de 2026, Visa ya tenía más de 130 proyectos de tarjetas asociadas a monedas estables, cubriendo más de 50 países; en junio, Visa también declaró que ya había más de 160 proyectos en fase de lanzamiento o desarrollo en todo el mundo.

Visa incluso ha comenzado a avanzar hacia niveles más fundamentales. En abril de este año, su piloto de liquidación de monedas estables alcanzó un volumen anualizado de 7 mil millones de dólares y se expandió a 9 cadenas de bloques; la plataforma de monedas estables Visa lanzada en julio amplía aún más las capacidades de acuñación, redención, billetera y gestión de monedas estables. Esto ya no es solo "apoyar el uso de tarjetas de criptomonedas", sino construir una infraestructura que permita que las monedas estables ingresen al sistema financiero tradicional.

No es un reemplazo, sino una conexión mutua

Lo más interesante de esto es que las monedas estables no han elegido primero reemplazar a Visa, ni Visa ha optado por rechazar las monedas estables; en cambio, ambas partes están conectándose mutuamente.

En marzo de este año, Visa amplió su colaboración con la empresa de infraestructura de monedas estables Bridge, planeando expandir las tarjetas asociadas a monedas estables de 18 países en los que ya estaban disponibles a más de 100 países, y billeteras como MetaMask y Phantom están utilizando la infraestructura relacionada. Mastercard también está siguiendo una ruta similar, ya que ya permite a los usuarios gastar a través de tarjetas asociadas a monedas estables en más de 150 millones de puntos de comerciantes, y está proporcionando capacidades de intercambio de monedas estables, billetera, liquidación de comerciantes, entre otras.

Esto indica que las redes de pago tradicionales ven la oportunidad no como "las criptomonedas van a reemplazar las tarjetas bancarias", sino como que la red de tarjetas bancarias puede convertirse en la última capa de infraestructura para que las monedas estables ingresen a la economía real: las monedas estables proporcionan una nueva forma de capital, las billeteras albergan a los usuarios, las cadenas de bloques se encargan de la transferencia y liquidación, y Visa y Mastercard se encargan de conectar esos saldos a las redes de consumo ya existentes. Quien controle esta capa, controlará una de las entradas más importantes para que las monedas estables lleguen al consumo masivo.

El verdadero crecimiento está fuera de las cuentas bancarias

Esta es también la razón por la que, aunque las tarjetas de monedas estables son aún pequeñas, merecen atención. Un volumen de transacciones mensual de 759 millones de dólares, en comparación con los billones de dólares en transacciones tradicionales de Visa y Mastercard cada mes, sigue siendo solo una pequeña parte: Visa también ha señalado que el volumen de transacciones de 5.2 mil millones de dólares de las tarjetas asociadas a monedas estables en 2025 representa solo el 0.04% de su volumen total de transacciones de aproximadamente 142 billones de dólares al año. Por lo tanto, es evidente que es demasiado pronto para hablar de "las monedas estables reemplazando a las tarjetas bancarias".

El cambio más realista es que las monedas estables están creando un grupo de personas que antes no tenían tarjetas bancarias tradicionales en dólares. Esto es especialmente evidente en los mercados emergentes: Visa ya ha observado que el crecimiento de las tarjetas asociadas a monedas estables se concentra más en mercados con alta inflación y altos costos de pago transfronterizo. En junio de este año, la billetera de monedas estables MiniPay, propiedad de la empresa tecnológica Opera, también lanzó una tarjeta Visa, permitiendo a los usuarios de monedas estables en Europa, África, América Latina y partes del sudeste asiático conectarse directamente a la red de comerciantes de Visa. MiniPay ya cuenta con más de 16 millones de billeteras activas.

Estos usuarios no necesariamente necesitan tener primero una tarjeta bancaria tradicional en dólares; pueden primero tener una billetera, luego tener USDT o USDC en ella, y finalmente, a través de una tarjeta, convertir ese saldo digital en capacidad de gasto en el mundo real. Esto es completamente diferente de la lógica de mercado de los usuarios estadounidenses que cambian de una tarjeta bancaria a otra.

La próxima competencia no solo será emitir monedas estables

Estados Unidos ya ha establecido un marco regulatorio a nivel federal para las monedas estables de pago a través de la "Ley GENIUS" (GENIUS Act) en 2025, exigiendo que las monedas estables de pago cumplan con reservas adecuadas en activos de alta liquidez. A medida que la regulación se vuelve más clara, la verdadera competencia en la industria de las monedas estables también cambiará: en el pasado, todos competían por quién emitía más monedas estables; en el futuro, también competirán por quién puede hacer que más personas posean, transfieran y gasten estas monedas estables, porque una moneda estable solo tiene valor en la red de pagos cuando entra en el ciclo económico real. Esta es también la razón por la que Visa, Mastercard, billeteras, instituciones de pago e incluso bancos están comenzando a entrar en este campo.

Las monedas estables probablemente no expulsarán a las tarjetas bancarias del mercado. Lo que es más probable que ocurra es que las redes de tarjetas bancarias absorban las monedas estables en su sistema, mientras que las monedas estables llevarán la "cuenta en dólares" más allá de los bancos hacia las billeteras. Si esta tendencia continúa, el cambio más grande en el futuro puede no ser que tengamos un nuevo método de pago, sino que la "cuenta en dólares" en sí misma está pasando de ser una cuenta bancaria a un saldo digital que puede existir directamente en una billetera en cadena. Las tarjetas bancarias son solo una de las salidas para que este saldo ingrese al mundo real.