El SPAC de activos digitales retrasa la votación crucial de fusión, dejando al subcapitalizado Old Glory Bank esperando un salvavidas de 50 millones de dólares

Digital Asset Acquisition Corp., el SPAC que busca combinarse con la empresa matriz del banco regulado Old Glory Bank, ha pospuesto la votación de los accionistas sobre el acuerdo para las 10 a.m. hora del Este del 14 de agosto, en lugar del 31 de julio.

La fecha original de la reunión caía dos días después de la fecha límite de redención del 29 de julio. DAAQ dijo en un archivo del 31 de julio que continuaría solicitando poderes, pero no dio ninguna razón para el retraso.

El aplazamiento no reabrió automáticamente las redenciones. El prospecto final de DAAQ dice que los inversores podrían retirar una solicitud de redención hasta la fecha límite y después solo con el consentimiento de la empresa antes del cierre. El archivo no indica si DAAQ ha aprobado alguna retirada posterior a la fecha límite.

La brecha de capital cumple con la prueba de efectivo

La empresa matriz en el centro del acuerdo es Old Glory Holding Company. El banco estaba por debajo de dos umbrales de capital distintos al entrar en la ventana de votación. El prospecto final dijo que su ratio de apalancamiento de Nivel 1 se mantuvo por debajo del umbral del 4% considerado adecuadamente capitalizado hasta el 29 de junio, lo que coloca a Old Glory en incumplimiento técnico de un convenio del acuerdo de fusión. Old Glory consideró que este incumplimiento no era material, según el archivo.

Una orden de consentimiento de mayo de 2024 de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y el Departamento de Banca del Estado de Oklahoma establece un requisito mucho más alto. Requiere un ratio de apalancamiento de Nivel 1 del 14% mientras la orden esté en vigor, junto con planes de capital y negocio revisados por el regulador y consentimiento previo para dividendos y bonificaciones. Por separado, las reglas de acción correctiva inmediata restringen el crecimiento, las distribuciones de capital, las adquisiciones, las sucursales y las nuevas líneas de negocio mientras el banco esté subcapitalizado.

Las divulgaciones financieras consolidadas de la empresa matriz dicen que no se espera que su capital cubra las pérdidas operativas y las necesidades mínimas de capital regulatorio durante los próximos 12 meses, creando una duda sustancial sobre su capacidad para continuar como una entidad en funcionamiento.

La dirección identifica el efectivo de la fusión como una mitigación, pero dice que el cierre depende de otras partes y de las condiciones del mercado y no está asegurado. La advertencia no es una declaración de que el banco esté insolvente o a punto de cerrar.

El acuerdo de fusión requiere al menos 50 millones de dólares en efectivo agregado al cierre, calculado a partir del efectivo en fideicomiso que queda después de las redenciones, los ingresos de PIPE realmente recibidos y los ingresos que se recibirán de otros financiamientos de transacciones. La parte beneficiaria de la condición puede renunciar a ella por escrito donde sea legal.

DAAQ reportó 178.58 millones de dólares en valores fiduciarios y 17.25 millones de acciones públicas redimibles hasta el 31 de marzo. Ese saldo histórico no muestra lo que estará disponible al cierre. El archivo de aplazamiento no divulgó ni el total de redenciones de julio ni el efectivo restante en fideicomiso.

El prospecto del 7 de julio también dijo que no se había celebrado ni obtenido financiamiento de PIPE u otras transacciones. Un archivo de junio dijo que DAAQ tenía la intención de negociar acuerdos de no redención, pero el formulario adjunto no identificó ningún inversor ejecutado o cantidad de acciones comprometidas.

El momento de la aprobación sigue siendo incierto. Según el prospecto final, una solicitud de la Reserva Federal estaba pendiente, y la aprobación de Nasdaq para la cotización inicial de la empresa combinada seguía siendo una condición de cierre. El archivo del 31 de julio no anunció ninguna aprobación, aunque su silencio no establece su estado actual.

DAAQ ahora tiene dos semanas más para buscar votos, mientras que la situación de efectivo del acuerdo sigue siendo confusa. Los inversores necesitan el conteo de redenciones y compromisos de financiamiento firmes para ver si puede superar la prueba de cierre de 50 millones de dólares, además de un nuevo ratio de capital para evaluar el déficit de Old Glory Bank.

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