Las opiniones de los expertos sobre la futura decisión de la Fed sobre las tasas están divididas

Se espera que la reunión de la Fed sobre la tasa de interés tenga lugar el 29 de julio. El mercado estima una probabilidad del 66% de que se mantenga la tasa, y del 33% de que se incremente. La redacción de Incrypted ha recopilado las opiniones de destacados expertos sobre este tema.

Se espera que el 29 de julio de 2026, el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) tome una decisión sobre la tasa de interés. El escenario de un relajamiento de la política no se considera, mientras que hay una probabilidad bastante alta, superior al 33%, de que se incremente en 0,25%, según las proyecciones de la bolsa CME.

La reunión anterior y la posición de Warsh

En la última reunión, la Fed mantuvo la tasa de interés sin cambios, en el rango del 3,5% al 3,75%. Cabe destacar que la probabilidad de un relajamiento de la política era baja en medio de la alta inflación en mayo de 2026 y los altos precios del petróleo.

Además, el presidente del regulador, Kevin Warsh, declaró que la Fed enviará menos señales y revisará su enfoque general para determinar la política. Repitió esto en una audiencia en el Congreso.

La cuestión de cuál será la decisión del regulador el miércoles 29 de julio sigue abierta. En junio, la inflación se desaceleró. Al mismo tiempo, a principios de julio, Estados Unidos e Irán volvieron a las hostilidades activas, lo que impulsó el aumento de los precios del petróleo.

En el momento de escribir, la probabilidad de que la Fed mantenga la tasa en su nivel actual es del 66,3%, y del 33,7% de que la incremente, según datos de CME.

Opiniones de los expertos

Defensores del aumento de la tasa

Neil Dutta, jefe de investigación económica en Renaissance Macro, considera que Warsh se verá "obligado" a aumentar la tasa. Así lo declaró en un comentario para Bloomberg el 24 de julio.

"Si este mes tienes una inflación baja, probablemente en los próximos dos será alta. ¿Por qué no hacerlo [aumentar la tasa] ahora?", cita el medio sus palabras.

En su comentario, Dutta mencionó tres factores principales que indican una alta probabilidad de endurecimiento de la política:

• alta demanda de IA, que está empujando los precios hacia arriba;
• el agravamiento del conflicto sigue afectando el mercado de recursos energéticos, con precios del petróleo en aumento;
• la política tarifaria no se ha relajado.

Dutta subrayó que en las condiciones actuales "es más sensato aumentar la tasa cuando puedes, que hacerlo cuando debes". Al mismo tiempo, el experto reconoció que Warsh podría impulsar una decisión de mantener la tasa en julio, pero entonces perdería votos y se vería obligado a endurecer la política más adelante en condiciones potencialmente peores.

Coincidieron con él expertos como Luke Kawa, Ritesh Jain y Mike Zaccardi. Todos señalaron que Warsh se ha convertido en rehén de sus propias declaraciones.

Otra opinión que se suma a la posibilidad de un aumento es la declaración del presidente y macroestratega de Bianco Research, Jim Bianco. Sin embargo, su posición es más cautelosa.

Considera que entre tres y siete miembros del FOMC apoyarán el endurecimiento de la política en julio. Esto no es suficiente para una ventaja convincente a favor del aumento de la tasa.

Al mismo tiempo, el experto espera un endurecimiento del regulador en septiembre de 2026 con una probabilidad del 104%.

"No pueden votar 11 contra 1 en esta reunión y aumentar la tasa en la siguiente, dado que varios miembros con derecho a voto han hecho declaraciones en las que afirman que, en su opinión, la tasa debe aumentarse. Esta es una nueva Fed con 12 miembros independientes que tienen derecho a voto. Warsh suele decir: 'La inflación es una elección'. Tomen una decisión sobre algo que hacer al respecto", concluyó.

Cabe señalar que Bianco y otros expertos apelan a las palabras de Warsh, ya que los indicadores del mercado prácticamente le exigen aumentar la tasa de interés.

Y aquellos que piensan diferente

Sin embargo, algunos analistas tienden a pensar que la tasa permanecerá sin cambios. Entre ellos se encuentra, por ejemplo, James Knightley, economista jefe internacional de ING.

A su juicio, la Fed mantendrá la tasa sin cambios. Los principales argumentos son: la inflación de junio resultó notablemente más débil de lo esperado, el mercado laboral también se ha suavizado, por lo que no hay una necesidad urgente de aumentar la tasa en este momento. Al mismo tiempo, Knightley considera que en septiembre el regulador se verá obligado a endurecer la política.

Además, el medio Reuters publicó los resultados de una encuesta a 104 expertos. La mayoría de ellos se pronunció a favor de que el regulador mantenga la tasa sin cambios en julio.

"Hay personas que esperan que Warsh pueda endurecer la política monetaria relativamente pronto durante su mandato. Creemos que está más bien dilatando el tiempo y tratando de convencer a los mercados de su capacidad, pero en realidad preferiría no aumentar las tasas de interés", dijo Jeremy Schwartz, economista senior de Nomura en EE. UU., en un comentario al medio.

Al mismo tiempo, tanto mantener la tasa en su nivel actual como aumentarla podrían afectar negativamente a los activos de alto riesgo, incluido el bitcoin.