L2 se enfría, ¿surge PoW+AI? Análisis del proyecto destacado de TOKEN2049, Pearl

Autor: Bitcoin Orange Trader

L2 se están cerrando, pero PoW comienza a agruparse: ¿qué están planeando realmente los extranjeros con $PRL?

Recientemente, he visto varios proyectos de PoW aparecer, justo cuando Blast y Abstract, entre otros L2, están cerrando.

Durante TOKEN2049, uno de los proyectos que más se discutió fue Pearl ($PRL). Tras investigar, descubrí que su equipo, tecnología y financiamiento tienen un gran potencial, y están intentando resolver un problema que ha existido durante muchos años: ¿es posible que la potencia de cálculo de la IA pueda extraer una moneda similar a Bitcoin?

Primero, ¿qué hace PRL?

Es una cadena de bloques PoW independiente que se lanzará el 27 de abril de 2026, utilizando Proof of Useful Work (PoUW). Mientras que las máquinas mineras de Bitcoin realizan cálculos de hash SHA-256 para competir por recompensas de bloque, Pearl ha cambiado el trabajo de minería por multiplicaciones de matrices que utilizan en gran medida los modelos de IA.

Si una empresa de IA necesita usar GPU para hacer inferencias para sus clientes, entonces ese mismo lote de cálculos también puede participar en la minería de Pearl y obtener recompensas en PRL.

En un escenario ideal, una GPU podría ganar dinero tanto de los clientes de IA como de la minería, lo que permitiría a los mineros ganar más y a los proveedores de servicios de IA reducir precios con parte de sus ingresos.

El trasfondo del equipo es uno de los mayores puntos a favor de PRL.

El CEO Omri Weinstein es doctor en informática de Princeton y profesor asociado en la Universidad Hebrea, con experiencia en la Universidad de Columbia y en empresas como NVIDIA y VAST Data.

Otro cofundador, Ilan Komargodski, es profesor asociado de criptografía en la Universidad Hebrea y doctor del Instituto Weizmann, habiendo trabajado en Cornell Tech y NTT Research.

El tercer cofundador, Idan Sugarman, tiene un trasfondo más comercial e inversor, y también participa Rafael Pass, investigador en criptografía de Cornell, en estudios de seguridad económica.

El equipo central ha estado investigando complejidad computacional, criptografía y computación verificable, y ya publicaron el documento original sobre PoUW en 2025, lo que indica que la tecnología no es un esfuerzo improvisado para aprovechar la tendencia de la IA.

También hay avances sustanciales en la implementación comercial.

El 15 de mayo de este año, Together AI anunció oficialmente una colaboración con Pearl Research Labs para lanzar el servicio de inferencia Gemma-4-31B-it-Pearl, que reduce el precio de inferencia de este modelo en más del 25% gracias a subsidios de minería.

Pearl también ha construido una plataforma de inferencia compatible con la API de OpenAI, que soporta modelos abiertos como GLM y DeepSeek, y permite recargas en dólares con facturación basada en el consumo de tokens.

Ya tienen clientes, productos y mecanismos de cobro, pero actualmente aún carecen de ingresos reales, volumen diario de inferencias y retención de clientes, lo que impide demostrar que este negocio ya está funcionando a gran escala.

¿Y quién está apoyando esto?

No Limit Holdings (NLH) ha declarado públicamente que está acumulando activamente PRL, y su inversor Brian Breslow publicó un extenso estudio en septiembre, llamando a Pearl la próxima generación de Bitcoin, incluso estableciendo un objetivo a largo plazo de más de 30 dólares.

La figura clave de NLH, Gin Chao, fue ex director estratégico de Binance y miembro de la junta de BinanceUS, lo que indica que el círculo de financiamiento que apoya a PRL tiene cierto trasfondo, aunque no se debe interpretar como que Binance ha invertido o respaldado a Pearl.

PRL no tiene rondas de tokens de VC tradicionales ni distribución de pre-minado; los primeros tokens se generaron principalmente a través de minería con GPU, y luego se comercializan a través de mercados extrabursátiles como Pearl OTC y Black Pearl OTC.

El sitio web de Pearl OTC informa un volumen de transacciones acumulado de aproximadamente 31.5 millones de dólares, y actualmente el token también está disponible en intercambios como BigONE y SafeTrade.

El suministro total de PRL está limitado a 2.1 mil millones de tokens, sin pre-minado tradicional ni desbloqueo de VC; el método de emisión es una recompensa de bloque que disminuye suavemente, sin el halving repentino de cuatro años como en Bitcoin.

El problema es que la dificultad de minería al principio era muy baja; en los primeros días, se extrajeron aproximadamente 121.7 millones de tokens en solo 5.9 días, lo que representa alrededor del 36% de la cantidad actualmente en circulación, y no es transparente cuánto obtuvieron el equipo y los mineros iniciales.

Con un precio de referencia de aproximadamente 1.28 dólares el 8 de octubre, la capitalización de mercado circulante es de aproximadamente 430 millones de dólares, y el FDV se acerca a los 2.7 mil millones de dólares, además de que teóricamente se siguen generando alrededor de 1 millón de PRL diariamente, lo que no se puede ignorar como presión de venta potencial generada por la producción continua de los mineros.

Hay una gran controversia técnica:

Pearl puede demostrar que los mineros han completado cálculos de matrices, pero no puede probar que estos cálculos provengan de clientes de IA que realmente paguen.

En junio de este año, un estudio observó el software de minería y el comportamiento real de minería, descubriendo que muchos cálculos en ese momento podían completarse con matrices aleatorias, sin necesidad de que alguien comprara servicios de inferencia.

La lógica del proyecto es que los mineros que realmente sirvan a clientes de IA tendrán dos fuentes de ingresos, mientras que los mineros puramente mineros solo recibirán recompensas en tokens; a medida que la competencia aumente, la ventaja de costo de estos últimos desaparecerá.

Este modelo económico tiene sentido, pero aún no ha sido probado a gran escala con datos comerciales reales.

La vulnerabilidad de minería MoE que apareció en julio también nos recuerda que la implementación del consenso aún está en una etapa temprana, y la actualización FP8 que soporta cargas de trabajo de IA más amplias aún necesita validar su implementación en la red principal.

Actualmente, la plataforma de inferencia de Pearl recibe principalmente pagos en dólares, y los mineros ganan tanto de los pagos de los clientes como de las recompensas en PRL; el token no tiene ingresos confirmados a gran escala, ni mecanismos de recompra forzada o quema de tokens.

Un crecimiento en el negocio podría mejorar la economía de los mineros, aumentar la seguridad de la red y la confianza del mercado, pero para que la demanda de IA se convierta en compras directas de PRL, aún depende de si habrá pagos reales en tokens, liquidaciones en tokens, colaterales y demanda de reservas en el futuro. De lo contrario, incluso si los ingresos por inferencia crecen, el precio del token aún podría ser diluido por la emisión continua de minería.

La ola de muertes de L2 indica que el mercado no necesita tantas cadenas redundantes, mientras que proyectos como PRL están intentando encontrar un nuevo camino para PoW. PoW+AI tiene la oportunidad de convertirse en una narrativa importante en el futuro, pero lo que realmente determinará hasta dónde puede llegar PRL es si las empresas de IA están dispuestas a pagar a largo plazo por esta potencia de cálculo.

Poder hacer que la potencia de cálculo de IA extraiga tokens es una tecnología; hacer que este token se convierta en un activo que el mercado realmente necesite poseer es un gran negocio.

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