SpaceX enfrenta una liberación épica de acciones: 116 mil millones de dólares en acciones entran en circulación el 6 de agosto

Aproximadamente 911.5 millones de acciones de insiders de SpaceX se liberarán de restricciones el 6 de agosto, lo que representa un valor de mercado de aproximadamente 116 mil millones de dólares.

Escrito por: Yang Chen, Wall Street Watch

La primera liberación de acciones tras la mayor OPI de la historia está a punto de ocurrir, y el mercado está evaluando su posible impacto en el precio de las acciones.

Según el prospecto de SpaceX, hasta aproximadamente 911.5 millones de acciones de insiders se liberarán de restricciones el 6 de agosto, lo que involucra un valor de mercado de aproximadamente 116 mil millones de dólares, justo dos días después de que la compañía publique sus resultados trimestrales por primera vez. Para finales de año, el total de acciones en circulación aumentará de aproximadamente 639 millones a 5.33 mil millones.

Frente a esta enorme liberación, el precio de las acciones de SpaceX ha estado bajo presión. Desde el máximo de cierre del 16 de junio, el precio de las acciones ha caído un 37%, eliminando más de 425 mil millones de dólares en valor de mercado. Hasta el martes, al momento de la publicación, el precio había subido un 3.8% en el transcurso del día, poniendo fin a siete días de caídas.

Según datos de S3 Partners, actualmente aproximadamente el 30% de las acciones negociables están en corto, con ganancias de aproximadamente 7 mil millones de dólares para los vendedores en corto.

Lo singular de esta liberación es que SpaceX no ha seguido la práctica habitual de desbloquear todas las acciones 180 días después de la OPI, sino que ha diseñado un plan de liberación por etapas para ampliar la circulación mientras evita un impacto brusco en la oferta y la demanda del mercado.

Liberación por etapas: una estructura inusual

En comparación con las liberaciones tradicionales de OPI, el mecanismo de liberación por lotes y en diferentes momentos adoptado por SpaceX es raro en el mercado. El prospecto muestra que más de 900 millones de acciones se desbloquearán el 6 de agosto, que es solo la primera fase; en los meses siguientes, la escala de liberación seguirá aumentando, y para principios de diciembre, el total de acciones en circulación en el mercado alcanzará los 5.33 mil millones, más de siete veces el nivel actual.

Es importante destacar que después del 6 de agosto existe un mecanismo de activación condicional: si el precio de las acciones de SpaceX alcanza al menos 175.50 dólares en al menos cinco de los diez días de negociación previos a la publicación de resultados, se permitirán negociar hasta 455.8 millones de acciones inmediatamente después de la publicación de resultados.

Con un precio de cierre del lunes de 119.85 dólares, alcanzar este umbral requeriría que el precio de las acciones aumentara más de un 46% desde el nivel actual, lo que el mercado considera difícil.

Elon Musk posee aproximadamente 7.8 mil millones de acciones, lo que representa alrededor del 60% del capital total. El prospecto indica que el período de bloqueo de sus acciones se extiende más de un año después de la salida a bolsa de la compañía en junio, lo que significa que no se convertirá en una fuente de presión de liberación a corto plazo.

Los primeros inversores enfrentan oportunidades de salida lucrativas

A pesar de que el precio de las acciones ha retrocedido significativamente recientemente, los primeros accionistas aún tienen ganancias flotantes considerables en comparación con los niveles de valoración previos a la OPI. SpaceX fue valorada en aproximadamente 400 mil millones de dólares en una ronda de financiamiento privado hace un año.

A principios de este año, SpaceX completó la adquisición de xAI, lo que otorgó a SpaceX una valoración total de hasta 1 billón de dólares, mientras que xAI fue valorada en 250 mil millones de dólares, según Bloomberg. Esta transacción permitió a muchos inversores obtener decenas de miles de millones de dólares, y el valor de sus acciones en la empresa que cotiza en bolsa ha alcanzado múltiples veces su inversión inicial.

El plan de liberación por etapas significa que los inversores del mercado privado y los insiders tendrán ventanas de salida en los próximos meses y podrán elegir realizar ganancias en diferentes niveles de precios.

La presión de los cortos afecta el sentimiento del mercado de OPI

Las expectativas de liberación combinadas con las controversias de valoración han llevado a una gran entrada de vendedores en corto. Según datos de S3 Partners, actualmente aproximadamente el 30% de las acciones negociables están en corto, con ganancias de aproximadamente 7 mil millones de dólares para los vendedores en corto.

En los últimos 12 días de negociación, el precio de las acciones de SpaceX ha caído en 10 días, y los factores que han desencadenado esto, además de las expectativas de liberación, incluyen la interrupción del lanzamiento del cohete Starship debido a fallos en el motor, así como la rotación de fondos del mercado en general alejándose de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial.

La intensa volatilidad de SpaceX ya ha tenido un efecto de contagio en el mercado de nuevas acciones en general.

Según datos de Bloomberg, el rendimiento promedio ponderado de las nuevas empresas que salieron a bolsa este año ha caído a -4.4%. Incluso excluyendo a SpaceX y SK Hynix, el rendimiento general de las nuevas acciones este año es solo del 5.3%, muy por debajo del aumento del 9.4% del índice S&P 500 en el mismo período.

Cómo equilibrar la liberación de liquidez y la estabilidad del precio de las acciones será el desafío central que enfrentará SpaceX y su equipo de suscripción en los próximos meses.

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