La muerte de una empresa cotizada: apostando 1.460 millones de dólares por WLFI, 540 millones fueron a parar al bolsillo de la familia Trump

El token cayó un 70%, las acciones cayeron un 90%, y el único negocio generador de ingresos también está a la venta

Escrito por: ChandlerZ, Foresight News

Según un informe del Wall Street Journal del 7 de julio, World Liberty Financial (WLFI) y su empresa matriz AI Financial Corporation (Nasdaq: AIFC, anteriormente Alt5 Sigma) están negociando con la empresa de blockchain de Tokio Perpetuals.com para vender su negocio principal de pagos, Alt5 Sigma Canada, por un máximo de 15 millones de dólares.

Alt5 Sigma Canada generó aproximadamente 25 millones de dólares en ingresos el año pasado y es el único negocio de AI Financial que sigue operando normalmente. La oferta de 15 millones de dólares de Perpetuals.com incluye 5 millones de dólares pagados por adelantado en acciones, y los restantes 10 millones dependen de si se cumplen los objetivos de ingresos futuros. El comprador también asumirá parte de la deuda.

Como condición adicional de la transacción, Perpetuals.com acordó explorar la promoción del stablecoin USD1 de WLFI en Europa y otorgar a AI Financial su tecnología de negociación.

Si se completa la transacción, la composición de activos de AI Financial se convertirá en: sin ingresos operativos, aproximadamente 700 millones de dólares en tokens WLFI de valor nominal, pero la mayoría bloqueados, 10,5 millones de dólares en efectivo (que sigue consumiéndose) y una advertencia de la SEC sobre la continuidad de la operación.

Pero hace 12 meses, la empresa aún se llamaba Alt5 Sigma, con un precio de acción de 9,76 dólares, siendo una empresa de pagos cotizada en Nasdaq que operaba normalmente.

Una apuesta de 1.460 millones de dólares en tokens

AI Financial es el sucesor de Alt5 Sigma, una empresa de tecnología financiera cotizada en Nasdaq, que se especializa en un gateway de pagos en criptomonedas llamado ALT5 Pay y una plataforma de negociación de activos digitales llamada ALT5 Prime, habiendo procesado más de 5.000 millones de dólares en transacciones de criptomonedas, y fue incluida en el índice Russell 3000E en 2025. La empresa también tenía un negocio de biotecnología (desarrollando un medicamento huérfano para el tratamiento del dolor crónico llamado JAN123), que planeaba escindir como una entidad independiente llamada Alyea Therapeutics.

La empresa llegó a este punto a raíz de una transacción en agosto de 2025.

El 11 de agosto de 2025, el proyecto de criptomonedas de la familia Trump, World Liberty Financial, anunció la adquisición del control de la empresa de pagos cotizada en Nasdaq, entonces llamada Alt5 Sigma, mediante el pago en tokens, con un precio de transacción de 750 millones de dólares en tokens WLFI.

Curiosamente, el presidente de la junta de AI Financial, Zachary Witkoff, también es cofundador y CEO de WLFI, y el miembro de la junta, Zachary Folkman, también es cofundador de WLFI. Hay una alta superposición entre los compradores y vendedores a nivel de la junta.

Una vez completada la adquisición, Alt5 Sigma inmediatamente emitió acciones a inversores externos a un precio de 7,50 dólares por acción, recaudando otros 750 millones de dólares en efectivo, que se utilizaron para comprar más tokens WLFI. En total, esta empresa cotizada compró aproximadamente 7.280 millones de tokens WLFI a un costo de aproximadamente 1.460 millones de dólares, con un precio promedio de aproximadamente 0,20 dólares.

Los tokens cayeron un 70%, las acciones cayeron un 90%, y solo quedan 10,5 millones en efectivo

Sin embargo, el token WLFI continuó cayendo después de que se completó la transacción, y al 9 de julio de 2026, el precio del token era de aproximadamente 0,057 dólares, lo que representa una caída de aproximadamente el 70% respecto al costo de compra de 0,20 dólares de AI Financial. El valor contable de los 7.280 millones de tokens que posee AI Financial se redujo de 1.460 millones de dólares a aproximadamente 706 millones de dólares, con una pérdida no realizada de más de 750 millones de dólares.

Estos tokens también enfrentan estrictas restricciones de bloqueo, de los cuales 3.530 millones no son transferibles durante 12 meses y solo se permiten para colateral, staking y préstamos; además, 3.750 millones deben cumplir con la aprobación de los accionistas, modificaciones de estatutos y registro de reventa para ser desbloqueados. AI Financial posee tokens con un valor nominal de 700 millones de dólares, pero no podrá monetizar la mayor parte de ellos en el futuro previsible.

Esto ha llevado a un deterioro general de los datos financieros de AI Financial, que registró una pérdida neta de 271,5 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, de los cuales 348,3 millones de dólares provienen de pérdidas no realizadas en su posición de WLFI. La empresa tiene solo 10,5 millones de dólares en efectivo.

El 18 de mayo de 2026, AI Financial emitió oficialmente una advertencia de "dudas sustanciales sobre la capacidad de continuar como una empresa en funcionamiento" en un documento presentado a la SEC, indicando que la empresa podría no sobrevivir el año. El precio de las acciones de la empresa cayó de aproximadamente 9,76 dólares antes de la transacción a aproximadamente 0,55 dólares, con una caída de más del 90%, y una capitalización de mercado de aproximadamente 77 millones de dólares.

El documento de la SEC también reveló que existen defectos significativos en el control interno, que los datos financieros de 2024 necesitan ser reexpresados, y que el administrador externo de la posición de tokens WLFI, Kraken, no renovó su contrato tras 30 días, por lo que actualmente no hay un administrador externo para la posición de tokens.

¿A dónde fueron los 540 millones de dólares?

El flujo de fondos más crítico en esta transacción radica en la estructura de reparto de ingresos de la venta de tokens WLFI. Según el acuerdo de venta de tokens de WLFI, la familia Trump tiene derecho a recibir el 75% de los ingresos netos de la venta de tokens. Cuando AI Financial compró los tokens WLFI por 750 millones de dólares en efectivo (provenientes de la recaudación de fondos mediante la emisión de acciones a inversores), este dinero fluyó directamente al fondo de ingresos de la venta de tokens de WLFI.

Según estimaciones de CNBC, las entidades asociadas a Trump obtuvieron aproximadamente 540 millones de dólares de esta transacción.

Además, un informe reciente de Bloomberg reveló que la última divulgación financiera anual del presidente de EE. UU., Donald Trump, muestra que en 2025 obtuvo al menos 1.400 millones de dólares de negocios relacionados con criptomonedas y monedas meme. Entre ellos, los ingresos de ventas de su empresa de criptomonedas World Liberty Financial, cofundada con su hijo y el alto funcionario del gobierno Steven Witkoff, superaron los 594 millones de dólares; su negocio de monedas meme, CIC Digital LLC, obtuvo 636 millones de dólares en ingresos por regalías a través de acuerdos de licencia, y la empresa tiene al menos 60 millones de dólares en criptomonedas en su billetera digital; además, obtuvo cerca de 197 millones de dólares de la venta de acciones de Stablecoin Holdco.

El documento de divulgación muestra que los ingresos de criptomonedas son la mayor fuente de ingresos de Trump hasta la fecha. Esta cantidad supera con creces los 77 millones de dólares que obtuvo de su complejo turístico Mar-a-Lago, así como los 25 millones de dólares de su club de golf en Virginia del Norte. El documento de divulgación incluye más de 680 páginas de registros de transacciones, incluidas compras y ventas de acciones, que incluyen acciones de Amazon y Apple.

La historia de AI Financial puede no ser un error aislado de una empresa. En los últimos años, cada vez más empresas cotizadas han comenzado a intentar aumentar su valoración mediante la tenencia de Bitcoin, Ethereum u otras criptomonedas, y el modelo de estrategia ha sido imitado por muchas empresas.

Pero para los activos de tokens que carecen de un mercado de precios maduro, tienen liquidez limitada y están sujetos a estrictas restricciones de bloqueo, convertir masivamente el balance de activos y pasivos de la empresa en una exposición a un solo token, incluyendo la liquidez detrás de los activos, la estructura de gobernanza, el flujo de caja comercial y la transparencia entre las partes interesadas, es un experimento de confianza de alto apalancamiento.

Con un pequeño error, podría ser un camino sin retorno.

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